浩洋股份(300833)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
广州市浩洋电子股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“蒋伟楷”。公司的主营业务是舞台娱乐灯光设备、建筑照明设备和桁架等产品的研发、生产与销售。
根据浩洋股份2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收2.90亿元，同比小幅下降8.04%。扣非净利润5,037.93万元，同比大幅下降48.20%。浩洋股份2025年第一季度净利润5,396.42万元，业绩同比大幅下降46.85%。本期经营活动产生的现金流净额为3,027.72万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
营业收入情况
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比小幅降低8.04%，净利润同比大幅降低46.85%
2025年一季度，浩洋股份营业总收入为2.90亿元，去年同期为3.15亿元，同比小幅下降8.04%，净利润为5,396.42万元，去年同期为1.02亿元，同比大幅下降46.85%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然所得税费用本期支出888.82万元，去年同期支出1,886.55万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为6,476.55万元，去年同期为1.16亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降43.91%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.90亿元 | 3.15亿元 | -8.04% |
| 营业成本 | 1.47亿元 | 1.49亿元 | -1.72% |
| 销售费用 | 3,260.37万元 | 2,768.79万元 | 17.75% |
| 管理费用 | 2,560.16万元 | 1,921.86万元 | 33.21% |
| 财务费用 | -264.79万元 | -1,460.78万元 | 81.87% |
| 研发费用 | 2,005.86万元 | 1,574.56万元 | 27.39% |
| 所得税费用 | 888.82万元 | 1,886.55万元 | -52.89% |
2025年一季度主营业务利润为6,476.55万元，去年同期为1.16亿元，同比大幅下降43.91%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为2.90亿元，同比小幅下降8.04%；（2）财务费用本期为-264.79万元，同比大幅增长81.87%；（3）管理费用本期为2,560.16万元，同比大幅增长33.21%。
3、净现金流由负转正
2025年一季度，浩洋股份净现金流为1.47亿元，去年同期为-2,706.33万元，由负转正。
净现金流由负转正的原因是：
虽然支付给职工以及为职工支付的现金本期为9,666.80万元，同比大幅增长35.10%；
但是（1）收回投资收到的现金本期为1.90亿元，同比大幅增长170.13%；（2）销售商品、提供劳务收到的现金本期为2.97亿元，同比大幅增长36.58%。
行业分析
1、行业发展趋势
浩洋股份属于舞台灯光设备制造行业，核心业务涵盖专业舞台娱乐灯光、建筑照明设备的研发与生产。 舞台灯光设备行业近三年受文旅产业复苏及智能化升级驱动，2024年全球市场规模预计突破180亿美元，年复合增长率约8.5%。未来发展趋势聚焦LED技术渗透率提升（2025年预计超70%）、文旅演艺项目需求扩张（2024年国内文旅照明项目投资同比增12%），以及海外市场拓展（欧美市场占全球份额55%以上）。
2、市场地位及占有率
浩洋股份为国内舞台灯光设备龙头企业，其专业舞台灯光产品占主营业务收入超90%，全球市占率约5.8%，位列全球前五；2024年海外营收占比达65%，在欧洲高端市场占有率突破12%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 浩洋股份（300833） | 专业舞台灯光设备研发生产商 | 2024年海外营收占比65%，欧洲高端市场占有率12% |
| 罗曼股份（605289） | 景观照明及文旅项目集成服务商 | 2024年文旅项目营收占比超40% |
| 利亚德（300296） | LED显示及虚拟现实技术提供商 | 2025年LED舞台显示产品营收同比增18% |
| 洲明科技（300232） | 智能照明及影视灯光系统开发商 | 影视灯光业务2024年营收同比增22% |
| 奥拓电子（002587） | 演艺设备及数字内容解决方案商 | 2024年舞台控制系统供货规模达1.2亿元 |
1、经营分析总结
2025年一季度净利润5,396.42万元，较上期大幅下降。
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