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雷迪克(300652)2025年一季报深度解读:信用减值损失由损失变为收益推动净利润同比小幅增长

杭州雷迪克节能科技股份有限公司于2017年上市,实际控制人为“沈仁荣”。公司是以研发、生产和销售汽车轴承为主营业务的高新技术企业,主要产品为汽车轴承,包括轮毂轴承、轮毂轴承单元、圆锥轴承、涨紧轮、离合器分离轴承和三球销万向节。

根据雷迪克2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收1.86亿元,同比增长23.55%。扣非净利润3,319.47万元,同比增长17.07%。雷迪克2025年第一季度净利润3,493.63万元,业绩同比小幅增长6.21%。本期经营活动产生的现金流净额为862.46万元,营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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营业收入情况

2024年公司的主营业务为汽车零部件行业,主要产品包括轮毂单元、轮毂轴承、圆锥轴承、分离轴承四项,轮毂单元占比35.64%,轮毂轴承占比18.59%,圆锥轴承占比17.06%,分离轴承占比14.18%。

1、轮毂单元

2020年-2024年轮毂单元营收呈大幅增长趋势,从2020年的1.10亿元,大幅增长到2024年的2.64亿元。2024年轮毂单元毛利率为27.45%,同比去年的30.21%小幅下降了9.14%。

2、轮毂轴承

2022年-2024年轮毂轴承营收呈增长趋势,从2022年的1.11亿元,增长到2024年的1.38亿元。2022年-2024年轮毂轴承毛利率呈增长趋势,从2022年的27.37%,增长到了2024年的34.82%。

3、圆锥轴承

2024年圆锥轴承营收1.26亿元,同比去年的1.19亿元小幅增长了5.85%。2022年-2024年圆锥轴承毛利率呈小幅增长趋势,从2022年的27.16%,小幅增长到了2024年的30.63%。

4、分离轴承

2022年-2024年分离轴承营收呈下降趋势,从2022年的1.24亿元,下降到2024年的1.05亿元。2022年-2024年分离轴承毛利率呈小幅增长趋势,从2022年的37.51%,小幅增长到了2024年的42.15%。

PART 2
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信用减值损失由损失变为收益推动净利润同比小幅增长

1、净利润同比小幅增长6.21%

本期净利润为3,493.63万元,去年同期3,289.23万元,同比小幅增长6.21%。

净利润同比小幅增长的原因是:

虽然公允价值变动收益本期为184.12万元,去年同期为385.98万元,同比大幅下降;

但是(1)信用减值损失本期收益73.04万元,去年同期损失185.77万元,同比大幅增长;(2)主营业务利润本期为3,736.86万元,去年同期为3,489.25万元,同比小幅增长。

2、主营业务利润同比小幅增长7.10%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 1.86亿元 1.51亿元 23.55%
营业成本 1.29亿元 9,723.51万元 32.48%
销售费用 -131.77万元 59.87万元 -320.09%
管理费用 1,679.64万元 1,370.61万元 22.55%
财务费用 -411.57万元 -324.03万元 -27.02%
研发费用 681.91万元 583.14万元 16.94%
所得税费用 583.10万元 503.37万元 15.84%

2025年一季度主营业务利润为3,736.86万元,去年同期为3,489.25万元,同比小幅增长7.10%。

虽然毛利率本期为30.82%,同比小幅下降了4.67%,不过营业总收入本期为1.86亿元,同比增长23.55%,推动主营业务利润同比小幅增长。

PART 3
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行业分析

1、行业发展趋势

雷迪克属于汽车零部件行业中的轮胎轮毂细分领域。 近三年,汽车零部件行业受新能源汽车渗透率提升及轻量化需求驱动,市场规模稳步扩大,2025年全球市场规模预计突破1.5万亿美元。未来行业将聚焦智能化、电动化及高端轴承国产替代,高精度、长寿命轴承产品需求加速释放,国内企业技术升级及全球化布局成为核心趋势。

2、市场地位及占有率

雷迪克为国内汽车轴承领域的中型企业,2024年前三季度营收5.15亿元,在细分领域市占率约2%-3%,位列行业中游。其核心产品轮毂轴承单元占据营收主导,但受制于规模和技术壁垒,头部市场份额仍由外资主导。

3、主要竞争对手

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