凤凰股份(600716)2025年一季报深度解读：主营业务利润扭亏为盈推动净利润扭亏为盈
江苏凤凰置业投资股份有限公司于1996年上市，实际控制人为“江苏省人民政府”。公司的主营业务为房地产开发、商品房销售；公司住宅地产开发业务的主要产品为各类商品住宅，包括中高层住宅、低密度的多层住宅与别墅等。公司商业地产开发业务主要经营商业写字楼的开发及运营管理，其房地产产品以出售为主，辅以对外租赁。
根据凤凰股份2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收1.63亿元，同比大幅增长2.67倍。扣非净利润132.56万元，扭亏为盈。凤凰股份2025年第一季度净利润138.60万元，业绩扭亏为盈。
营业收入情况
2024年公司主要从事房地产开发、租赁、其他，主要产品包括南京紫金和旭府项目和镇江和颐居项目两项，其中南京紫金和旭府项目占比63.99%，镇江和颐居项目占比23.88%。
1、镇江和颐居项目
2024年镇江和颐居项目营收2.02亿元，同比去年的3.21亿元大幅下降了37.2%。同期，2024年镇江和颐居项目毛利率为5.55%，同比去年的4.56%增长了21.71%。
2、宜兴凤凰怡然居项目
2022年-2024年宜兴凤凰怡然居项目营收呈大幅下降趋势，从2022年的4.61亿元，大幅下降到2024年的5,234.38万元。2024年宜兴凤凰怡然居项目毛利率为48.48%，同比去年的53.83%小幅下降了9.94%。
主营业务利润扭亏为盈推动净利润扭亏为盈
1、营业总收入同比增加2.67倍，净利润扭亏为盈
2025年一季度，凤凰股份营业总收入为1.63亿元，去年同期为4,434.69万元，同比大幅增长2.67倍，净利润为138.60万元，去年同期为-1,441.83万元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是主营业务利润本期为479.36万元，去年同期为-1,317.42万元，扭亏为盈。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.63亿元 | 4,434.69万元 | 266.92% |
| 营业成本 | 1.37亿元 | 3,585.53万元 | 283.24% |
| 销售费用 | 210.51万元 | 271.98万元 | -22.60% |
| 管理费用 | 736.39万元 | 707.43万元 | 4.09% |
| 财务费用 | 709.54万元 | 940.42万元 | -24.55% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 329.71万元 | 137.24万元 | 140.24% |
2025年一季度主营业务利润为479.36万元，去年同期为-1,317.42万元，扭亏为盈。
虽然毛利率本期为15.55%，同比下降了3.60%，不过营业总收入本期为1.63亿元，同比大幅增长2.67倍，推动主营业务利润扭亏为盈。
行业分析
1、行业发展趋势
凤凰股份主营业务为房地产开发与销售，核心聚焦于住宅及商业地产领域。 近三年，中国房地产行业经历深度调整，政策调控与市场需求波动导致增速放缓。2021年住宅开发投资增速达6.4%，但2024年受市场供需双弱及政策收紧影响，房企普遍承压。未来行业将向存量运营、城市更新及区域结构性机会转型，中西部城镇化与改善性需求为长期驱动，预计市场空间趋稳，年复合增长率维持低位。
2、市场地位及占有率
凤凰股份在江苏省内拥有区域性品牌影响力，以商业地产和住宅开发为主，但近年市场占有率受行业下行拖累。2024年三季报显示其营收同比下滑51.4%，净利润亏损2863万元，显示其在行业头部梯队外面临转型压力，当前市占率不足1%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 万科A（000002） | 全国性综合地产开发商 | 2024年市占率约3.8%，居行业首位 |
| 保利发展（600048） | 央企背景，以住宅开发为核心 | 2024年销售额超4500亿元，位列行业前三 |
| 招商蛇口（001979） | 聚焦一二线城市及产业园区开发 | 2025年商业地产营收占比提升至28% |
| 新城控股（601155） | 住宅与商业双轮驱动，布局长三角 | 2024年合约销售规模超1200亿元 |
| 凤凰股份（600716） | 江苏省区域性地产开发商 | 2024年三季度营收1.36亿元，同比下滑51.4% |
1、经营分析总结
2025年一季度净利润138.60万元，同比去年扭亏为盈。
由于营收的大幅增长，2025年一季度主营利润479.36万元，同比去年扭亏为盈。
总体来说，公司盈利能力较差，但是在行业中却处于较高水平。
2、经营评分及排名
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