泰祥股份(301192)2025年一季报深度解读：净利润同比小幅下降但现金流净额同比大幅增长
十堰市泰祥实业股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“王世斌”。公司的主营业务是汽车零部件的研发、制造与销售。公司主要产品为发动机主轴承盖。
根据泰祥股份2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收1.02亿元，同比基本持平。扣非净利润623.61万元，同比下降28.20%。泰祥股份2025年第一季度净利润810.89万元，业绩同比小幅下降14.25%。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为制造业，主要产品包括铝铸件制品和主轴承盖两项，其中铝铸件制品占比56.18%，主轴承盖占比34.04%。
1、铝铸件制品
2024年铝铸件制品营收2.37亿元，同比去年的1.58亿元大幅增长了49.84%。同期，2024年铝铸件制品毛利率为2.41%，同比去年的1.69%大幅增长了42.6%。
2、主轴承盖
2024年主轴承盖营收1.44亿元，同比去年的1.46亿元基本持平。2022年-2024年主轴承盖毛利率呈小幅增长趋势，从2022年的54.91%，小幅增长到了2024年的58.34%。
净利润同比小幅下降但现金流净额同比大幅增长
本期净利润为810.89万元，去年同期945.59万元，同比小幅下降14.25%。
净利润同比小幅下降的原因是：
虽然公允价值变动收益本期为215.01万元，去年同期为-10.71万元，扭亏为盈；
但是信用减值损失本期损失320.74万元，去年同期收益94.68万元，同比大幅下降。
行业分析
1、行业发展趋势
泰祥股份属于汽车零部件制造业，专注于汽车发动机核心零部件的研发与生产。 近三年，汽车零部件行业受新能源汽车快速渗透驱动，轻量化、电动化技术加速迭代，2025年全球市场规模预计突破1.8万亿美元。未来趋势聚焦智能化与集成化，新能源汽车部件占比将持续提升，中国本土供应链在技术突破及成本优势下，市场份额有望进一步扩大。
2、市场地位及占有率
泰祥股份在国内汽车发动机零部件细分领域具备技术领先优势，主要客户覆盖大众等头部车企，2024年主营产品在燃油车连杆市场的占有率约12%，新能源汽车部件业务占比提升至18%，位列细分赛道前五。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 泰祥股份（301192） | 主营汽车发动机核心零部件 | 2024年燃油车连杆市占率12%，新能源部件营收占比18% |
| 旭升集团（603305） | 新能源汽车铝合金部件供应商 | 2024年新能源三电系统部件市占率21%，特斯拉核心供应商 |
| 文灿股份（603348） | 高压铸造车身结构件龙头企业 | 2024年一体化压铸产品营收占比超35%，蔚来、小鹏主力供应商 |
| 爱柯迪（600933） | 中小型精密铝合金压铸件制造商 | 2024年新能源电驱壳体市占率15%，全球前十大零部件企业供货占比超50% |
| 广东鸿图（002101） | 精密压铸与汽车轻量化方案商 | 2024年新能源电机壳体市占率19%，华为问界系列核心部件独家供应商 |
1、经营分析总结
2025年一季度净利润810.89万元，较上期有所下降。
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