怡亚通(002183)2025年一季报深度解读：主营业务利润由盈转亏
深圳市怡亚通供应链股份有限公司于2007年上市，实际控制人为“深圳市国资委”。公司的主营业务是供应链管理服务。公司的主要产品包括广度供应链业务、深度供应链业务、物流平台业务。
根据怡亚通2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收176.38亿元，同比小幅下降13.14%。扣非净利润1,878.46万元，同比大幅增长106.60%。怡亚通2025年第一季度净利润1,363.52万元，业绩同比大幅增长3.09倍。本期经营活动产生的现金流净额为1.54亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
1、营业总收入同比小幅降低13.14%，净利润同比大幅增加3.09倍
2025年一季度，怡亚通营业总收入为176.38亿元，去年同期为203.05亿元，同比小幅下降13.14%，净利润为1,363.52万元，去年同期为333.68万元，同比大幅增长3.09倍。
虽然主营业务利润本期为-7,802.79万元，去年同期为1,207.89万元，由盈转亏；
但是（1）投资收益本期为1.00亿元，去年同期为2,212.52万元，同比大幅增长；（2）公允价值变动收益本期为3,144.33万元，去年同期为-1,456.91万元，扭亏为盈。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
176.38亿元 |
203.05亿元 |
-13.14% |
| 营业成本 |
169.07亿元 |
194.69亿元 |
-13.16% |
| 销售费用 |
1.88亿元 |
2.02亿元 |
-7.02% |
| 管理费用 |
2.82亿元 |
3.31亿元 |
-14.57% |
| 财务费用 |
2.91亿元 |
2.68亿元 |
8.67% |
| 研发费用 |
455.35万元 |
500.72万元 |
-9.06% |
| 所得税费用 |
356.62万元 |
179.41万元 |
98.77% |
2025年一季度主营业务利润为-7,802.79万元，去年同期为1,207.89万元，由盈转亏。
虽然毛利率本期为4.14%，同比有所增长了0.02%，不过营业总收入本期为176.38亿元，同比小幅下降13.14%，导致主营业务利润由盈转亏。
怡亚通2025年一季度非主营业务利润为9,522.93万元，去年同期为-694.80万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-7,802.79万元 |
-572.26% |
1,207.89万元 |
-745.98% |
| 投资收益 |
1.00亿元 |
734.75% |
2,212.52万元 |
352.81% |
| 公允价值变动收益 |
3,144.33万元 |
230.60% |
-1,456.91万元 |
315.82% |
| 信用减值损失 |
-2,887.40万元 |
-211.76% |
-1,527.78万元 |
-88.99% |
| 其他 |
-579.92万元 |
-42.53% |
355.82万元 |
-262.98% |
| 净利润 |
1,363.52万元 |
100.00% |
333.68万元 |
308.63% |
截止到2025年6月20日，怡亚通近十二个月的滚动营收为776亿元，在供应链管理行业中，怡亚通的全球营收规模排名为5名，全国排名为2名。
供应链管理营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| SYNNEX 新聚思 |
4202 |
22.74 |
50 |
20.37 |
| 厦门象屿 |
3667 |
-7.45 |
14 |
-13.08 |
| Ryder System 莱德系统 |
908 |
9.35 |
35 |
-1.97 |
| 利丰 |
821 |
-11.90 |
3.66 |
-41.70 |
| 怡亚通 |
776 |
3.38 |
1.06 |
-40.65 |
| Owens & Minor 欧麦斯麦能 |
769 |
3.03 |
-26.07 |
-- |
| 中国铁物 |
381 |
-13.62 |
4.59 |
-22.26 |
| Berli Jucker |
377 |
7.26 |
8.83 |
3.73 |
| 瑞茂通 |
315 |
-12.88 |
0.67 |
-56.68 |
| 福然德 |
113 |
4.26 |
3.17 |
-2.16 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
怡亚通属于供应链管理服务行业，聚焦于整合型数字化综合商社模式。 近三年，供应链行业受数字化转型与全球化驱动加速整合，2023年市场规模约3.5万亿元，年复合增长率超8%。未来趋势集中于智能化（如AI+物联网应用）、绿色供应链及跨境服务，预计2025年市场空间突破4.2万亿元，跨境供应链占比将提升至35%。
怡亚通为国内供应链龙头，2023年业务规模超1400亿元，市场占有率约3.5%，位列行业前三，其产业链整合能力及品牌孵化业务形成差异化优势。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 怡亚通（002183） |
整合型供应链服务商，业务覆盖平台服务、产业链运营、品牌孵化 |
2024年供应链平台业务营收占比超75%，品牌孵化项目营收同比增42% |
| 厦门象屿（600057） |
大宗商品供应链综合服务商，布局全球物流网络 |
2024年金属矿产供应链营收占比68%，仓储规模达1500万吨级 |
| 建发股份（600153） |
供应链运营与地产双主业，聚焦冶金、纺织、汽车领域 |
2024年供应链运营收入超8000亿元，纸浆进口量全国第一 |
| 物产中大（600704） |
金属、能源、化工供应链服务商，拓展跨境大宗贸易 |
2024年金属供应链营收占65%，新能源材料业务规模同比增58% |
| 飞马国际（002210） |
环保新能源供应链服务商，布局循环经济与再生资源 |
2024年环保供应链业务占比超50%，动力电池回收规模突破10万吨级 |
2025年一季度扣非净利润1,878.46万元，较上期大幅增长。
