华鹏飞(300350)2025年一季报深度解读：营业外利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
华鹏飞股份有限公司于2012年上市，实际控制人为“张京豫”。公司的主营业务为国内综合物流、国际物流、供应链管理、物联网和地理信息数据服务。主要产品包括综合物流服务、智能移动服务、测绘及数据产品和供应链业务。
根据华鹏飞2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收7,873.51万元，同比增长23.09%。扣非净利润-545.48万元，较去年同期亏损有所减小。华鹏飞2025年第一季度净利润-488.49万元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为-1,494.93万元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2024年公司的主要业务为物流服务业，占比高达99.28%，主要产品包括国内综合物流服务和国际物流服务两项，其中国内综合物流服务占比58.70%，国际物流服务占比36.09%。
1、国内综合物流服务
2024年国内综合物流服务营收1.96亿元，同比去年的2.40亿元下降了18.37%。同期，2024年国内综合物流服务毛利率为12.0%，同比去年的11.17%小幅增长了7.43%。
2024年，该产品名称由“物流服务”变更为“国内综合物流服务”。
2、国际物流服务
2024年国际物流服务营收1.21亿元，同比去年的2.40亿元大幅下降了49.81%。2020年-2024年国际物流服务毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的18.46%，大幅下降到了2024年的7.5%。
2024年，该产品名称由“物流服务”变更为“国际物流服务”。
营业外利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
1、营业总收入同比增加23.09%，净利润由盈转亏
2025年一季度，华鹏飞营业总收入为7,873.51万元，去年同期为6,396.53万元，同比增长23.09%，净利润为-488.49万元，去年同期为4,110.59万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是营业外利润本期为-16.89万元，去年同期为4,640.04万元，由盈转亏。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7,873.51万元 | 6,396.53万元 | 23.09% |
| 营业成本 | 7,234.21万元 | 5,442.50万元 | 32.92% |
| 销售费用 | 115.42万元 | 157.78万元 | -26.85% |
| 管理费用 | 1,086.17万元 | 1,135.23万元 | -4.32% |
| 财务费用 | 45.28万元 | 51.00万元 | -11.22% |
| 研发费用 | 172.49万元 | 210.83万元 | -18.18% |
| 所得税费用 | -36.10万元 | 11.20万元 | -422.31% |
2025年一季度主营业务利润为-898.30万元，去年同期为-716.49万元，较去年同期亏损增大。
虽然营业总收入本期为7,873.51万元，同比增长23.09%，不过毛利率本期为8.12%，同比大幅下降了6.79%，导致主营业务利润亏损增大。
3、非主营业务利润同比大幅下降
华鹏飞2025年一季度非主营业务利润为390.60万元，去年同期为4,838.28万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -898.30万元 | 183.90% | -716.49万元 | -25.38% |
| 投资收益 | 450.17万元 | -92.16% | 181.88万元 | 147.51% |
| 信用减值损失 | -96.28万元 | 19.71% | -50.84万元 | -89.38% |
| 其他 | 53.59万元 | -10.97% | 79.54万元 | -32.62% |
| 净利润 | -488.49万元 | 100.00% | 4,110.59万元 | -111.88% |
行业分析
1、行业发展趋势
华鹏飞属于综合物流与供应链管理服务行业。 近三年物流行业受益于电商高速增长及政策支持，市场规模持续扩容，2024年社会物流总额预计突破380万亿元，行业集中度提升，智能化、绿色化及跨境物流成为核心趋势，2025年智慧物流渗透率或超30%，供应链数字化加速重构行业生态。
2、市场地位及占有率
华鹏飞聚焦制造业与进出口物流服务，在国内综合物流领域具有一定品牌影响力，但行业竞争分散，其市场占有率低于头部企业，尚未进入行业前五，暂未披露具体市占率数据。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 华鹏飞（300350） | 提供综合物流、供应链管理及智慧物流服务 | 2024年物流业务营收占比超85%，供应链业务增速达12% |
| 顺丰控股（002352） | 国内领先的快递物流综合服务商 | 2024年高端快递市占率超30%，国际业务营收同比增长25% |
| 韵达股份（002120） | 快递服务与智能化物流解决方案提供商 | 2024年电商件业务占比超80%，自动化分拣覆盖率达95% |
| 圆通速递（600233） | 综合性快递物流运营商 | 2024年航空货运量同比增长18%，跨境物流营收突破50亿元 |
| 中储股份（600787） | 大宗商品供应链与仓储物流服务商 | 2024年大宗商品仓储规模超2000万吨，数字化仓储业务收入增长15% |
1、经营分析总结
2025年一季度净利润亏损488.49万元，同比去年由盈转亏。
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