金鹰重工(301048)2025年一季报深度解读:主营业务利润同比下降导致净利润同比下降
金鹰重型工程机械股份有限公司于2021年上市,实际控制人为“中国国家铁路集团有限公司”。公司的主营业务为轨道工程装备的研发、生产、销售与维修业务。
根据金鹰重工2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收4.52亿元,同比下降23.97%。扣非净利润3,386.75万元,同比基本持平。金鹰重工2025年第一季度净利润3,523.00万元,业绩同比下降19.99%。本期经营活动产生的现金流净额为9,418.15万元,营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比小幅增长。
营业收入情况
2024年公司的主要业务为铁路工程机械行业,占比高达73.67%,主要产品包括铁路工程机械、货运装备、大修业务三项,铁路工程机械占比42.44%,货运装备占比20.03%,大修业务占比16.41%。
1、铁路工程机械
2022年-2024年铁路工程机械营收呈大幅下降趋势,从2022年的21.43亿元,大幅下降到2024年的13.13亿元。2024年铁路工程机械毛利率为15.96%,同比去年的21.1%下降了24.36%。
2024年,该产品名称由“大型养路机械、轨道车辆、接触网作业车”,整合为“铁路工程机械”。
2、货运装备
2022年-2024年货运装备营收呈大幅增长趋势,从2022年的4.37亿元,大幅增长到2024年的6.20亿元。2024年货运装备毛利率为3.6%,同比去年的2.01%大幅增长了79.1%。
2022年,该产品名称由“货物装备”变更为“货运装备”。
主营业务利润同比下降导致净利润同比下降
1、净利润同比下降19.99%
本期净利润为3,523.00万元,去年同期4,403.20万元,同比下降19.99%。
净利润同比下降的原因是:
虽然信用减值损失本期收益741.90万元,去年同期损失35.12万元,同比大幅增长;
但是主营业务利润本期为2,975.31万元,去年同期为3,722.23万元,同比下降。
2、主营业务利润同比下降20.07%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 4.52亿元 | 5.94亿元 | -23.97% |
营业成本 | 3.83亿元 | 5.20亿元 | -26.27% |
销售费用 | 476.20万元 | 493.69万元 | -3.54% |
管理费用 | 1,614.79万元 | 1,214.24万元 | 32.99% |
财务费用 | 91.46万元 | 100.79万元 | -9.26% |
研发费用 | 1,177.48万元 | 1,462.54万元 | -19.49% |
所得税费用 | 743.07万元 | 860.65万元 | -13.66% |
2025年一季度主营业务利润为2,975.31万元,去年同期为3,722.23万元,同比下降20.07%。
虽然毛利率本期为15.11%,同比增长了2.65%,不过营业总收入本期为4.52亿元,同比下降23.97%,导致主营业务利润同比下降。
3、非主营业务利润同比下降
金鹰重工2025年一季度非主营业务利润为1,290.76万元,去年同期为1,541.62万元,同比下降。
非主营业务表
金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|---|
主营业务利润 | 2,975.31万元 | 84.45% | 3,722.23万元 | -20.07% |
信用减值损失 | 741.90万元 | 21.06% | -35.12万元 | 2212.67% |
其他 | 549.34万元 | 15.59% | 597.56万元 | -8.07% |
净利润 | 3,523.00万元 | 100.00% | 4,403.20万元 | -19.99% |
全国排名
截止到2025年6月20日,金鹰重工近十二个月的滚动营收为31亿元,在工程机械行业中,金鹰重工的全国排名为7名,全球排名为14名。
工程机械营收排名
公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
---|---|---|---|---|
Caterpillar 卡特彼勒 | 4659 | 8.34 | 776 | 18.48 |
Komatsu 小松 | 1915 | 20.86 | 195 | 54.71 |
徐工机械 | 917 | 2.82 | 60 | 2.10 |
三一重工 | 784 | -9.82 | 60 | -20.81 |
Hitachi Construction Machinery 日立建机 | 679 | 10.19 | 40 | 2.40 |
Sumitomo Heavy Industries 住友重工 | 531 | 4.30 | 3.83 | -44.04 |
中联重科 | 455 | -12.17 | 35 | -17.50 |
Doosan Bobcat 斗山山猫 | 451 | -89.75 | 30 | -89.77 |
Terex 特雷克斯 | 369 | 9.67 | 24 | 14.89 |
柳工 | 301 | 1.56 | 13 | 10.06 |
... | ... | ... | ... | ... |
金鹰重工 | 31 | 0.45 | 1.91 | -7.59 |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
金鹰重工属于轨道工程装备制造行业,专注于铁路及城市轨道交通工程机械的研发、生产与技术服务。 轨道工程装备行业近三年受国内铁路网加密、城市轨道交通建设提速及“一带一路”沿线基建需求驱动,市场规模稳步扩张。2024年国内铁路固定资产投资超8000亿元,海外市场因中吉乌铁路等标志性项目开工加速释放需求。未来行业将向智能化、绿色化升级,高附加值养护机械及跨境项目定制化装备成为增长点,预计2025年全球市场规模将突破3000亿元。
2、市场地位及占有率
金鹰重工在国内轨道工程装备市场处于领先地位,其大型养路机械产品占据国内市场份额超60%,主导铁路总公司核心设备供应,在道岔清筛车、捣固车等细分领域具有技术垄断优势。