经纬恒润(688326)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
北京经纬恒润科技股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“吉英存”。公司是综合型的电子系统科技服务商，主营业务围绕电子系统展开,向客户提供电子产品、研发服务及解决方案和高级别智能驾驶整体解决方案。业务覆盖电子系统研发、生产制造到运营服务的各个阶段。
根据经纬恒润2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收13.28亿元，同比大幅增长49.34%。扣非净利润-1.34亿元，较去年同期亏损有所减小。经纬恒润2025年第一季度净利润-1.23亿元，业绩较去年同期亏损有所减小。
2024年公司的主营业务为计算机、通信和其他电子设备制造业，主要产品包括电子产品业务和研发服务及解决方案业务两项，其中电子产品业务占比79.52%，研发服务及解决方案业务占比19.13%。
2022年-2024年电子产品业务营收呈大幅增长趋势，从2022年的30.78亿元，大幅增长到2024年的44.06亿元。2022年-2024年电子产品业务毛利率呈下降趋势，从2022年的24.69%，下降到了2024年的19.36%。
2024年研发服务及解决方案业务营收10.60亿元，同比去年的12.33亿元小幅下降了14.02%。2022年-2024年研发服务及解决方案业务毛利率呈下降趋势，从2022年的42.94%，下降到了2024年的31.88%。
本期净利润为-1.23亿元，去年同期-1.92亿元，较去年同期亏损有所减小。
虽然公允价值变动收益本期为504.34万元，去年同期为2,834.27万元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为-1.62亿元，去年同期为-2.27亿元，亏损有所减小；（2）资产减值损失本期损失1,092.95万元，去年同期损失2,351.88万元，同比大幅下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
13.28亿元 |
8.89亿元 |
49.34% |
| 营业成本 |
10.44亿元 |
6.70亿元 |
55.87% |
| 销售费用 |
7,300.51万元 |
7,823.52万元 |
-6.69% |
| 管理费用 |
1.22亿元 |
8,744.25万元 |
39.87% |
| 财务费用 |
-285.37万元 |
-1,488.15万元 |
80.82% |
| 研发费用 |
2.48亿元 |
2.90亿元 |
-14.54% |
| 所得税费用 |
-1,634.87万元 |
-1,277.28万元 |
-28.00% |
2025年一季度主营业务利润为-1.62亿元，去年同期为-2.27亿元，较去年同期亏损有所减小。
虽然毛利率本期为21.39%，同比小幅下降了3.29%，不过营业总收入本期为13.28亿元，同比大幅增长49.34%，推动主营业务利润亏损有所减小。
截止到2025年6月20日，经纬恒润近十二个月的滚动营收为55亿元，在汽车电子行业中，经纬恒润的全国排名为8名，全球排名为11名。
汽车电子营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Aptiv 安波福 |
1417 |
8.07 |
128 |
44.69 |
| 均胜电子 |
559 |
6.95 |
9.60 |
-- |
| Alps Alpine 阿尔卑斯阿尔派 |
491 |
7.25 |
19 |
18.12 |
| 华阳集团 |
102 |
31.29 |
6.51 |
29.69 |
| 伯特利 |
99 |
41.70 |
12 |
33.81 |
| 沪光股份 |
79 |
47.86 |
6.70 |
-- |
| 航天科技 |
69 |
5.92 |
0.12 |
-27.28 |
| 英恒科技 |
67 |
28.21 |
2.09 |
1.32 |
| 威迈斯 |
64 |
55.49 |
4.00 |
74.71 |
| 科博达 |
60 |
28.59 |
7.72 |
25.69 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 经纬恒润 |
55 |
19.31 |
-5.50 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
经纬恒润-W属于汽车电子及智能驾驶解决方案行业。 近三年，汽车电子及智能驾驶行业受智能驾驶技术升级、新能源汽车渗透率提升及政策推动，市场规模持续扩张，2024年国内市场规模突破万亿元。未来，随着L3+级自动驾驶商业化落地加速、车路云一体化发展及AI大模型技术融合，行业将向高阶智能化、网联化方向迭代，预计2025年后市场空间年均复合增长率超20%。
经纬恒润-W是国内少数具备全栈自研能力的智能驾驶系统供应商，在ADAS域控制器细分领域市占率约8%，位居本土企业前三，其中行泊一体方案已批量供货头部车企，2025年智能驾驶业务营收占比预计提升至35%以上。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 经纬恒润-W（688326） |
智能驾驶全栈解决方案供应商，覆盖ADAS、智能座舱及车联网 |
2025年行泊一体方案市占率本土前三，定点项目覆盖15家车企 |
| 德赛西威（002920） |
车载信息娱乐系统及智能驾驶域控龙头 |
智驾域控制器2025年出货量超200万套，市占率超25% |
| 华阳集团（002906） |
汽车电子及精密压铸企业，聚焦智能座舱及ADAS |
2024年AR-HUD产品市占率国内第一，达32% |
| 中科创达（300496） |
智能操作系统技术提供商，布局智能汽车中间件 |
智能座舱操作系统适配超50款车型，生态合作车企超30家 |
| 均胜电子（600699） |
汽车安全系统及智能座舱电子供应商 |
2025年智能座舱域控制器产能规划超500万套 |
