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重庆燃气(600917)2025年一季报深度解读：主营业务利润亏损有所减小
重庆燃气集团股份有限公司于2014年上市。公司主要从事重庆市管道燃气供应及燃气设施、设备的安装服务，综合服务，综合能源等。其中,管道燃气供应及燃气设施、设备的安装服务是公司的核心业务。
根据重庆燃气2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收27.51亿元，同比基本持平。扣非净利润-5,436.47万元，较去年同期亏损有所减小。
PART 1
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主营业务利润亏损有所减小
1、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 27.51亿元 | 27.03亿元 | 1.79% |
| 营业成本 | 26.60亿元 | 26.41亿元 | 0.73% |
| 销售费用 | 5,059.56万元 | 5,154.34万元 | -1.84% |
| 管理费用 | 8,440.83万元 | 7,324.66万元 | 15.24% |
| 财务费用 | 1,031.07万元 | -251.24万元 | 510.39% |
| 研发费用 | 113.58万元 | 35.68万元 | 218.34% |
| 所得税费用 | 1,620.57万元 | 1,010.01万元 | 60.45% |
2025年一季度主营业务利润为-6,054.44万元，去年同期为-6,616.45万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然财务费用本期为1,031.07万元，同比大幅增长5.10倍，不过（1）营业总收入本期为27.51亿元，同比有所增长1.79%；（2）毛利率本期为3.30%，同比大幅增长了1.01%，推动主营业务利润亏损有所减小。
2、非主营业务利润同比基本持平
重庆燃气2025年一季度非主营业务利润为2,941.72万元，去年同期为2,910.13万元，同比基本持平。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -6,054.44万元 | 127.91% | -6,616.45万元 | 8.49% |
| 投资收益 | 2,952.05万元 | -62.37% | 2,072.92万元 | 42.41% |
| 营业外收入 | 507.35万元 | -10.72% | 510.76万元 | -0.67% |
| 营业外支出 | 734.07万元 | -15.51% | 67.74万元 | 983.68% |
| 其他 | 216.39万元 | -4.57% | 394.19万元 | -45.11% |
| 净利润 | -4,733.28万元 | 100.00% | -4,716.32万元 | -0.36% |
PART 2
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全国排名
截止到2025年6月20日，重庆燃气近十二个月的滚动营收为102亿元，在燃气管网行业中，重庆燃气的全国排名为8名，全球排名为23名。
燃气管网营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| GS Holdings | 1365 | 18.93 | 68 | -- |
| Tokyo Gas 东京瓦斯 | 1320 | 14.71 | 84 | 50.85 |
| GAIL India | 1110 | 32.42 | 82 | 17.28 |
| 新奥能源 | 1099 | 5.67 | 60 | -8.26 |
| Osaka Gas 大阪瓦斯 | 1032 | 15.16 | 66 | 17.95 |
| 华润燃气 | 940 | 9.51 | 37 | -13.86 |
| 北京控股 | 841 | 1.48 | 51 | -19.77 |
| 中国燃气 | 745 | 5.17 | 29 | -32.76 |
| 香港中华煤气 | 508 | 1.17 | 52 | 3.66 |
| 广州发展 | 483 | 8.38 | 17 | 104.45 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 重庆燃气 | 102 | 9.17 | 3.83 | -5.70 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
PART 3
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行业分析
1、行业发展趋势
重庆燃气属于燃气生产和供应业，核心业务为城市燃气输配、销售及设施安装服务。 燃气行业近三年受“双碳”政策驱动稳步增长，2025年市场规模预计突破6000亿元。未来趋势聚焦清洁能源转型，天然气消费占比持续提升，智能管网、综合能源服务及氢能布局成为新增长点，但监管趋严和市场化竞争加剧倒逼企业精细化运营。
2、市场地位及占有率
重庆燃气在重庆市燃气市场占据主导地位，供气覆盖25个区县，服务超286万居民用户，区域市场占有率超65%，2024年供气量占重庆市天然气消费总量约28%，为西南地区头部城市燃气运营商。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 重庆燃气（600917） | 重庆市燃气供应龙头，业务覆盖输配、安装 | 2024年区域市占率65%，供气规模超28亿立方米，持股41.07%由重庆能源集团控股 |
| 新奥股份（600803） | 全国性综合能源服务商，涵盖天然气全产业链 | 2024年天然气零售量同比增12%，舟山LNG接收站年处理能力达800万吨 |
| 深圳燃气（601139） | 粤港澳大湾区核心城燃企业，布局液化天然气 | 2025年高压管网覆盖率提升至85%，工业用户气量占比突破45% |
| 长春燃气（600333） | 吉林省主要燃气供应商，深耕区域民用市场 | 2024年营收中居民用气占比58%，新建智慧燃气项目覆盖30万用户 |
| 贵州燃气（600903） | 贵州省燃气龙头，推进县域气化工程 | 2025年计划新增管网500公里，工商业用户数同比增18% |
总结
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1、经营分析总结
2025年一季度净利润亏损4,733.28万元。
由于营收和毛利率的同步增长，2025年一季度主营利润亏损6,054.44万元，较去年同期的亏损有所好转。
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