新锦动力(300157)2025年一季报深度解读：净利润扭亏为盈但现金流净额较去年同期大幅下降
新锦动力集团股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“李丽萍”。公司主营业务包括综合能源勘探开发的大型现代高科技软件的研发、销售、技术服务；云计算、大数据等的研发、销售、技术服务；EPC工程设计、施工建设和运营一体化的技术服务。
根据新锦动力2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收7,531.00万元，同比大幅下降62.01%。扣非净利润-1,469.92万元，较去年同期亏损有所减小。新锦动力2025年第一季度净利润6,814.31万元，业绩扭亏为盈。本期经营活动产生的现金流净额为-3,228.99万元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比小幅增长。
营业收入情况
2024年公司的主要业务为高端装备制造，占比高达77.63%，主要产品包括装备及备件销售和油气开采与销售两项，其中装备及备件销售占比77.42%，油气开采与销售占比11.28%。
1、装备及备件销售
2024年装备及备件销售营收4.27亿元，同比去年的5.39亿元下降了20.67%。2022年-2024年装备及备件销售毛利率呈大幅增长趋势，从2022年的20.97%，大幅增长到了2024年的27.55%。
净利润扭亏为盈但现金流净额较去年同期大幅下降
1、营业总收入同比大幅降低62.01%，净利润扭亏为盈
2025年一季度，新锦动力营业总收入为7,531.00万元，去年同期为1.98亿元，同比大幅下降62.01%，净利润为6,814.31万元，去年同期为-3,534.78万元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是投资收益本期为8,816.37万元，去年同期为432.86万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7,531.00万元 | 1.98亿元 | -62.01% |
| 营业成本 | 4,193.30万元 | 1.56亿元 | -73.05% |
| 销售费用 | 435.61万元 | 442.90万元 | -1.65% |
| 管理费用 | 2,385.53万元 | 2,960.49万元 | -19.42% |
| 财务费用 | 1,086.58万元 | 1,622.67万元 | -33.04% |
| 研发费用 | 363.86万元 | 838.91万元 | -56.63% |
| 所得税费用 | 170.31万元 | 14.33万元 | 1088.12% |
2025年一季度主营业务利润为-1,106.91万元，去年同期为-1,798.37万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然营业总收入本期为7,531.00万元，同比大幅下降62.01%，不过毛利率本期为44.32%，同比大幅增长了22.82%，推动主营业务利润亏损有所减小。
3、非主营业务利润扭亏为盈
新锦动力2025年一季度非主营业务利润为8,091.53万元，去年同期为-1,722.08万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -1,106.91万元 | -16.24% | -1,798.37万元 | 38.45% |
| 投资收益 | 8,816.37万元 | 129.38% | 432.86万元 | 1936.77% |
| 营业外支出 | 918.79万元 | 13.48% | 973.67万元 | -5.64% |
| 其他 | 193.95万元 | 2.85% | -1,181.27万元 | 116.42% |
| 净利润 | 6,814.31万元 | 100.00% | -3,534.78万元 | 292.78% |
行业分析
1、行业发展趋势
新锦动力属于通用设备制造业，主营高端装备制造及能源技术服务。 通用设备制造业近三年受能源结构转型及高端装备升级驱动，市场规模稳步扩张。2024年行业产值超7万亿元，复合增长率约5%，未来聚焦新能源装备、智能化改造及绿色制造，预计2025年市场空间突破8万亿元，核心增长领域包括油气勘探设备、工业驱动系统及环保技术集成。
2、市场地位及占有率
新锦动力在通用设备领域以离心压缩机、工业汽轮机为核心产品，2024年前三季度营收3.91亿元，同比下滑27.73%，行业排名靠后，市占率不足1%，属于中小型综合技术服务商，尚未形成显著规模优势。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 新锦动力（300157） | 主营高端装备制造及能源技术服务，覆盖油气勘探、工业驱动系统 | 2024年营收3.91亿元，亏损1.09亿元，装备销售占比99.76% |
| 陕鼓动力（601369） | 工业流程能量回收装置龙头，产品涵盖透平机械、分布式能源系统 | 2024年透平机械市占率超15%，工业服务营收占比提升至35% |
| 杭氧股份（002430） | 气体分离设备领导者，业务延伸至工业气体运营及空分装置EPC | 2025年气体分离设备市占率稳居30%，电子特气业务加速扩张 |
| 冰轮环境（000811） | 冷链装备及温控系统供应商，拓展余热回收及碳捕集技术 | 2024年冷链设备营收占比45%，碳中和领域订单增长60% |
| 鲍斯股份（300441） | 压缩机及真空泵制造商，深耕精密制造及新能源配套设备 | 2024年螺杆压缩机市占率约8%，新能源领域供货规模达2.5亿元 |
1、经营分析总结
2025年一季度扣非净利润亏损1,469.92万元，亏损较上期有大幅好转。
由于毛利率的大幅增长，2025年一季度主营利润亏损1,106.91万元，较去年同期的亏损有大幅好转。
总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。
2、经营评分及排名
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