东安动力(600178)2025年一季报深度解读：净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
哈尔滨东安汽车动力股份有限公司于1998年上市，实际控制人为“中国兵器装备集团有限公司”。公司主要从事为汽车发动机及其他零部件的生产、销售及其相关服务。主要产品包括汽车发动机、汽车变速箱、其他零部件、整车销售。
根据东安动力2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收9.94亿元，同比小幅下降3.31%。扣非净利润-2,130.24万元，较去年同期亏损有所减小。东安动力2025年第一季度净利润533.40万元，业绩同比大幅增长47.08%。
2024年公司的主营业务为汽车零部件制造业，主要产品包括发动机和变速器及其他两项，其中发动机占比70.71%，变速器及其他占比27.88%。
2021年-2024年发动机营收呈大幅下降趋势，从2021年的54.43亿元，大幅下降到2024年的32.65亿元。2020年-2024年发动机毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的16.13%，大幅下降到了2024年的3.86%。
2020年，该产品名称由“汽车发动机”变更为“发动机”。
2022年-2024年变速器及其他营收呈小幅下降趋势，从2022年的14.02亿元，小幅下降到2024年的12.88亿元。2024年变速器及其他毛利率为3.35%，同比去年的0.41%大幅增长了近7倍。
1、营业总收入同比小幅降低3.31%，净利润同比大幅增加47.08%
2025年一季度，东安动力营业总收入为9.94亿元，去年同期为10.28亿元，同比小幅下降3.31%，净利润为533.40万元，去年同期为362.65万元，同比大幅增长47.08%。
虽然主营业务利润本期为-3,424.28万元，去年同期为-1,712.03万元，亏损增大；
但是资产处置收益本期为2,926.38万元，去年同期为4.32万元，同比大幅增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
9.94亿元 |
10.28亿元 |
-3.31% |
| 营业成本 |
9.52亿元 |
9.54亿元 |
-0.29% |
| 销售费用 |
1,189.67万元 |
2,200.40万元 |
-45.93% |
| 管理费用 |
4,864.41万元 |
5,412.27万元 |
-10.12% |
| 财务费用 |
-417.93万元 |
-688.37万元 |
39.29% |
| 研发费用 |
1,685.92万元 |
1,728.11万元 |
-2.44% |
| 所得税费用 |
|
|
- |
2025年一季度主营业务利润为-3,424.28万元，去年同期为-1,712.03万元，较去年同期亏损增大。
虽然销售费用本期为1,189.67万元，同比大幅下降45.93%，不过营业总收入本期为9.94亿元，同比小幅下降3.31%，导致主营业务利润亏损增大。
东安动力2025年一季度非主营业务利润为3,957.68万元，去年同期为1,991.47万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-3,424.28万元 |
-641.97% |
-1,712.03万元 |
-100.01% |
| 投资收益 |
-207.53万元 |
-38.91% |
-317.03万元 |
34.54% |
| 其他收益 |
1,233.08万元 |
231.18% |
1,144.20万元 |
7.77% |
| 资产处置收益 |
2,926.38万元 |
548.63% |
4.32万元 |
67682.52% |
| 其他 |
12.15万元 |
2.28% |
83.20万元 |
-85.40% |
| 净利润 |
533.40万元 |
100.00% |
362.65万元 |
47.08% |
截止到2025年6月20日，东安动力近十二个月的滚动营收为46亿元，在发动机行业中，东安动力的全球营收规模排名为10名，全国排名为4名。
发动机营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Cummins 康明斯 |
2452 |
12.39 |
284 |
22.80 |
| 潍柴动力 |
2157 |
1.95 |
114 |
7.21 |
| BorgWarner 博格华纳 |
1013 |
-1.72 |
24 |
-14.30 |
| 玉柴国际 |
191 |
-3.46 |
3.23 |
5.81 |
| Deutz 道依茨 |
150 |
3.89 |
4.29 |
10.69 |
| 五菱汽车 |
79 |
-17.98 |
0.51 |
-- |
| 动力新科 |
65 |
-35.77 |
-19.99 |
-- |
| 云内动力 |
47 |
-16.16 |
-12.17 |
-- |
| Ricardo |
46 |
10.50 |
0.07 |
-- |
| 东安动力 |
46 |
-11.16 |
0.06 |
-60.16 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
东安动力属于汽车零部件行业，专注于发动机及变速器系统的研发与生产。 近三年，汽车零部件行业受新能源转型驱动，增程式发动机、混动系统及轻量化技术需求激增，2023年新能源车渗透率突破35%。行业向电动化、智能化加速升级，国六标准推动技术迭代，预计2025年市场规模将超1.2万亿元，复合增长率约8%。
东安动力在增程式发动机领域占据领先地位，为理想、东风岚图等新能源车企核心供应商，2024年增程器市占率约15%，但受行业竞争加剧及传统业务下滑影响，整体营收同比下降22.24%。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 东安动力（600178） |
主营发动机及变速器系统 |
2024年增程器供货量超50万台，市占率15% |
| 湖南天雁（600698） |
专注涡轮增压器及发动机零部件 |
涡轮增压器配套一汽、东风，年产能300万件 |
| 奥联电子（300585） |
动力控制系统及传感器供应商 |
新能源电控系统营收占比2024年提升至35% |
| 长春一东（600148） |
离合器及传动系统制造商 |
商用车离合器市占率12%，配套重汽、陕汽 |
| 襄阳轴承（000678） |
轴承及精密零部件生产商 |
汽车轴承年产能超2000万套，配套比亚迪等 |
