泰瑞机器(603289)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比下降导致净利润同比下降
泰瑞机器股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“郑建国”。公司的主营业务为注塑机的研发、设计、生产、销售和服务，并为下游应用领域提供注塑成型解决方案。公司目前主要产品为梦想Dream系列注塑机，包括D(T)肘杆系列、DH二板系列、DE全电动系列和DD多组分系列。
根据泰瑞机器2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收2.62亿元，同比基本持平。扣非净利润1,577.24万元，同比大幅下降33.52%。泰瑞机器2025年第一季度净利润1,801.30万元，业绩同比下降27.82%。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为专用设备制造业，其中塑机为第一大收入来源，占比97.20%。
1、注塑机
2024年注塑机营收11.16亿元，同比去年的9.81亿元小幅增长了13.76%。同期，2024年注塑机毛利率为29.37%，同比去年的31.85%小幅下降了7.79%。
主营业务利润同比下降导致净利润同比下降
1、净利润同比下降27.82%
本期净利润为1,801.30万元，去年同期2,495.51万元，同比下降27.82%。
净利润同比下降的原因是（1）主营业务利润本期为2,236.53万元，去年同期为3,046.14万元，同比下降；（2）信用减值损失本期损失472.48万元，去年同期损失274.42万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比下降26.58%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.62亿元 | 2.56亿元 | 2.15% |
| 营业成本 | 1.79亿元 | 1.81亿元 | -0.86% |
| 销售费用 | 2,679.84万元 | 1,793.06万元 | 49.46% |
| 管理费用 | 1,561.38万元 | 1,166.77万元 | 33.82% |
| 财务费用 | -353.70万元 | -25.03万元 | -1312.99% |
| 研发费用 | 1,568.95万元 | 1,340.22万元 | 17.07% |
| 所得税费用 | 241.77万元 | 347.47万元 | -30.42% |
2025年一季度主营业务利润为2,236.53万元，去年同期为3,046.14万元，同比下降26.58%。
主营业务利润同比下降原因是：
| 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 销售费用 | 2,679.84万元 | 49.46% | 财务费用 | -353.70万元 | -1312.99% |
| 管理费用 | 1,561.38万元 | 33.82% | 营业总收入 | 2.62亿元 | 2.15% |
| 营业税金及附加 | 549.87万元 | 154.27% |
全球排名
截止到2025年6月20日，泰瑞机器近十二个月的滚动营收为11亿元，在塑料橡胶设备行业中，泰瑞机器的全球营收规模排名为4名，全国排名为3名。
塑料橡胶设备营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 海天国际 | 161 | 0.23 | 31 | 0.31 |
| 中化装备 | 96 | -0.83 | -22.02 | -- |
| 伊之密 | 51 | 12.74 | 6.08 | 5.61 |
| 泰瑞机器 | 11 | 1.51 | 0.82 | -16.70 |
| 浙江华业 | 8.92 | 3.36 | 0.93 | -0.84 |
| 金明精机 | 4.74 | -3.22 | 0.07 | -43.58 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
泰瑞机器属于塑料成型设备行业，核心产品为注塑机及相关智能化设备。 全球塑料成型设备行业近三年呈现技术升级与高端化转型趋势，中国作为全球最大生产国，2023年行业规模超500亿元，年复合增长率约6%。未来，受益于新能源汽车、智能家居等下游需求扩张，以及工业4.0推动的智能化设备升级，预计2025年市场空间将突破600亿元，其中高端注塑机占比将提升至35%以上。
2、市场地位及占有率
泰瑞机器在国内注塑机行业位居第二梯队，2024年国内市场占有率约5%，排名前五，其多色注塑机与全电动机型技术领先，海外营收占比提升至25%，但在高端市场仍面临国际品牌竞争压力。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 泰瑞机器（603289） | 专注多色及全电动注塑机研发 | 2025年高端机型营收占比提升至38%，海外市场出货量同比增长22% |
| 海天国际（01882） | 全球最大注塑机制造商 | 2025年全球市占率超30%，大型二板机市场占有率稳居第一 |
| 伊之密（300415） | 压铸与注塑双主业 | 2025年注塑机业务营收同比增长18%，超大型机订单占比突破20% |
| 拓斯达（300607） | 智能制造设备综合供应商 | 2025年注塑自动化系统营收占比达34%，服务新能源汽车客户占比超40% |
| 克劳斯玛菲（600579） | 德国技术背景的高端装备企业 | 2025年国内高端注塑机市占率约12%，与比亚迪达成千万级新能源设备合作协议 |
1、经营分析总结
2025年一季度净利润1,801.30万元，较上期有所下降。
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