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福建高速(600033)2025年一季报深度解读
福建发展高速公路股份有限公司于2001年上市。公司主营业务为高速公路投资、建设、收费和运营管理。主要产品为泉厦高速公路、福泉高速公路、罗宁高速公路。
根据福建高速2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收7.44亿元，同比基本持平。扣非净利润2.47亿元，同比基本持平。
PART 1
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营业收入情况
2024年公司的主营业务为高速公路收费，主要产品包括福泉高速公路和泉厦高速公路两项，其中福泉高速公路占比53.63%，泉厦高速公路占比40.56%。
1、福泉高速公路
2024年福泉高速公路营收16.23亿元，同比去年的16.25亿元基本持平。2021年-2024年福泉高速公路毛利率呈小幅下降趋势，从2021年的62.39%，小幅下降到了2024年的59.05%。
2021年，该产品名称由“福泉高速”变更为“福泉高速公路”。
2、泉厦高速公路
2024年泉厦高速公路营收12.27亿元，同比去年的12.48亿元基本持平。2022年-2024年泉厦高速公路毛利率呈小幅增长趋势，从2022年的59.95%，小幅增长到了2024年的66.35%。
2021年，该产品名称由“泉厦高速”变更为“泉厦高速公路”。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
福建高速属于中国高速公路投资、建设及运营管理行业 近三年高速公路行业呈现稳健增长态势，2023年全国高速公路总里程达18.4万公里，智慧化转型加速推进，ETC覆盖率达98%。2024年政策推动绿色低碳发展，光伏路面、车路协同等新技术应用拓宽市场空间，预计2030年智慧高速市场规模将突破2000亿元。行业竞争格局向运营效率提升、多元化服务延伸方向演进
2、市场地位及占有率
福建高速在福建省高速公路网络运营中占据核心地位，管理里程占全省通车总里程35%以上，其中福泉、泉厦高速合计贡献超94%主营收入，区域路网垄断优势显著
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 福建高速（600033） | 福建省核心高速公路运营商，控股福泉、泉厦等主干线 | 2025年控股路段日均车流量突破35万辆 |
| 深高速（600548） | 粤港澳大湾区高速公路龙头企业，运营14条收费公路 | 2024年收费公路收入占比提升至58% |
| 山东高速（600350） | 山东省最大高速公路投资运营平台，管理省内40%高速路网 | 2024年智慧高速改造项目覆盖率达28% |
| 宁沪高速（600377） | 长三角核心路网运营商，拥有沪宁高速等黄金线路 | 2025年货车通行量同比增幅达12% |
| 粤高速（000429） | 广东省属高速公路主体，运营里程超550公里 | 2024年服务区商业收入突破7亿元 |
总结
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1、经营分析总结
2025年一季度净利润3.08亿元。
2025年一季度主营利润4.15亿元，归因于营收和毛利率的同步下降。
总体来说，公司盈利能力良好，且在行业中也处于较高水平。
2、经营评分及排名
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