分析报告

银座股份(600858)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比下降导致净利润同比下降

银座集团股份有限公司于1994年上市，实际控制人为“山东省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司主要从事商品的批发与零售业务。主要产品包括各类商品等。

根据银座股份2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收16.00亿元，同比小幅下降4.32%。扣非净利润6,261.95万元，同比下降20.46%。银座股份2025年第一季度净利润7,085.84万元，业绩同比下降20.02%。

PART 1

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营业收入情况

2024年公司的主要业务为商业，占比高达79.55%。

1、商业

2024年商业营收43.11亿元，同比去年的44.73亿元小幅下降了3.62%。同期，2024年商业毛利率为28.16%，同比去年的28.73%基本持平。

PART 2

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主营业务利润同比下降导致净利润同比下降

1、净利润同比下降20.02%

本期净利润为7,085.84万元，去年同期8,859.91万元，同比下降20.02%。

净利润同比下降的原因是：

虽然所得税费用本期支出3,197.54万元，去年同期支出3,775.92万元，同比下降；

但是主营业务利润本期为1.04亿元，去年同期为1.25亿元，同比下降。

2、主营业务利润同比下降17.03%

主要财务数据表

	本期报告	上年同期	同比增减
营业总收入	16.00亿元	16.72亿元	-4.32%
营业成本	9.74亿元	10.08亿元	-3.34%
销售费用	3.66亿元	3.77亿元	-3.05%
管理费用	4,594.22万元	4,761.32万元	-3.51%
财务费用	6,548.19万元	7,420.44万元	-11.76%
研发费用	337.97万元	109.81万元	207.78%
所得税费用	3,197.54万元	3,775.92万元	-15.32%

2025年一季度主营业务利润为1.04亿元，去年同期为1.25亿元，同比下降17.03%。

主营业务利润同比下降主要是由于（1）营业总收入本期为16.00亿元，同比小幅下降4.32%；（2）毛利率本期为39.08%，同比有所下降了0.62%。

PART 3

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行业分析

1、行业发展趋势

银座股份属于中国A股零售行业，主营业务为百货零售及商业地产运营。近三年，零售行业受消费升级与数字化转型驱动，线上线下融合加速，2023年市场规模达47万亿元，年复合增长率约4.5%。未来三年，社区商业、即时零售及沉浸式消费场景将成核心增长点，预计2025年市场空间突破55万亿元，区域龙头通过供应链优化与业态创新持续提升竞争力。

2、市场地位及占有率

银座股份聚焦山东区域市场，依托国资背景布局百货、超市及购物中心业态，2024年位列中国连锁百强第68位，区域市占率约3.8%，但全国市场份额不足1%，仍属区域性中型零售企业。

3、主要竞争对手

公司名（股票代码）	简介	发展详情
银座股份（600858）	山东省国资百货零售及商业地产运营商	2024年超市业态营收占比超60%
杭州解百（600814）	浙江省老牌百货零售及文旅综合体开发商	2024年高端消费板块营收同比增长12%
合肥百货（000417）	安徽省区域零售龙头，覆盖百货超市连锁	2025年一季度社区生鲜业务规模同比增18%
重庆百货（600729）	西南地区零售龙头，混改后加速业态整合	2024年数字化会员贡献营收占比达35%
百联股份（600827）	上海国资零售巨头，全渠道多业态布局	2024年奥特莱斯业务市占率全国前五

总结

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1、经营分析总结

2025年一季度净利润7,085.84万元，较上期有所下降。

由于营收和毛利率的同步下降，2025年一季度主营利润1.03亿元，较去年同期有所下降。

总体来说，公司虽然盈利能力一般，但在行业中处于较高水平。

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