信濠光电(301051)2025年一季报深度解读：净利润同比亏损增大但现金流净额同比大幅增长
深圳市信濠光电科技股份有限公司于2021年上市。公司是一家主要从事玻璃防护屏的研发、生产和销售。公司生产的主要产品有玻璃防护屏、触控显示产品。
根据信濠光电2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收4.21亿元，同比小幅下降3.57%。扣非净利润-1.19亿元，较去年同期亏损增大。信濠光电2025年第一季度净利润-1.11亿元，业绩较去年同期亏损增大。
营业收入情况
2024年公司的主要业务为电子元器件行业，占比高达93.80%，其中智能手机与电脑类为第一大收入来源，占比83.58%。
1、智能手机与电脑类
2024年智能手机与电脑类营收14.10亿元，同比去年的14.62亿元小幅下降了3.53%。同期，2024年智能手机与电脑类毛利率为6.72%，同比去年的21.41%大幅下降了68.61%。
2、智能头显与智能穿戴类
2024年智能头显与智能穿戴类营收1.05亿元，同比去年的5,360.28万元大幅增长了95.55%。同期，2024年智能头显与智能穿戴类毛利率为2.78%，同比去年的4.53%大幅下降了38.63%。
3、其他智能终端类
2024年其他智能终端类营收3,267.16万元，同比去年的1,893.09万元大幅增长了72.58%。同期，2024年其他智能终端类毛利率为15.13%，同比去年的18.64%下降了18.83%。
净利润同比亏损增大但现金流净额同比大幅增长
1、营业总收入同比小幅降低3.57%，净利润亏损持续增大
2025年一季度，信濠光电营业总收入为4.21亿元，去年同期为4.37亿元，同比小幅下降3.57%，净利润为-1.11亿元，去年同期为-3,592.52万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是：
虽然其他收益本期为2,279.56万元，去年同期为575.78万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为-1.22亿元，去年同期为-5,322.88万元，亏损增大；（2）资产减值损失本期损失1,869.02万元，去年同期损失606.47万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.21亿元 | 4.37亿元 | -3.57% |
| 营业成本 | 4.48亿元 | 3.54亿元 | 26.40% |
| 销售费用 | 1,485.09万元 | 2,057.17万元 | -27.81% |
| 管理费用 | 3,355.32万元 | 4,328.06万元 | -22.48% |
| 财务费用 | 259.59万元 | 723.02万元 | -64.10% |
| 研发费用 | 4,300.32万元 | 6,303.89万元 | -31.78% |
| 所得税费用 | -2,103.42万元 | -1,377.87万元 | -52.66% |
2025年一季度主营业务利润为-1.22亿元，去年同期为-5,322.88万元，较去年同期亏损增大。
虽然研发费用本期为4,300.32万元，同比大幅下降31.78%，不过（1）营业总收入本期为4.21亿元，同比小幅下降3.57%；（2）毛利率本期为-6.30%，同比大幅下降了25.21%，导致主营业务利润亏损增大。
全球排名
截止到2025年6月20日，信濠光电近十二个月的滚动营收为17亿元，在触控模组行业中，信濠光电的全球营收规模排名为10名，全国排名为4名。
触控模组营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 联咏 Novatek | 250 | -8.77 | 50 | -19.41 |
| 欧菲光 | 204 | -3.64 | 0.58 | -- |
| 业成 GIS | 170 | -19.14 | 0.38 | -67.08 |
| 宸鸿 TPK | 168 | -12.58 | 1.15 | -23.79 |
| 信利国际 Truly | 163 | -7.50 | 2.77 | -39.70 |
| 联创电子 | 102 | -1.11 | -5.53 | -- |
| 凯盛科技 | 49 | -8.19 | 1.40 | -3.80 |
| 敦泰 FocalTech | 35 | -12.88 | 1.40 | -54.55 |
| 义隆 ELAN Microelectronics | 31 | -11.52 | 6.66 | -18.76 |
| 信濠光电 | 17 | -3.48 | -3.53 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
信濠光电属于光学光电子行业，专注于玻璃防护屏、触控显示模组等产品的研发与生产。 光学光电子行业近三年受消费电子及车载显示需求驱动，年均复合增长率超12%，2024年市场规模突破4800亿元。未来趋势聚焦柔性显示、Mini/Micro LED技术迭代及AR/VR应用拓展，预计2025年车载显示领域增速将达18%，整体市场空间向6000亿元迈进。
2、市场地位及占有率
信濠光电在国内玻璃防护屏细分领域位列前三，2024年智能手机盖板市占率约15%，车载显示领域供货规模进入行业前五，核心客户涵盖华为、比亚迪等头部厂商。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 信濠光电（301051） | 主营玻璃防护屏及触控模组，覆盖消费电子与车载领域 | 2025年玻璃盖板出货量全球占比12%，华为P70系列主供商 |
| 蓝思科技（300433） | 全球消费电子玻璃盖板龙头，布局新能源汽车玻璃 | 2025年智能手机盖板市占率25%，特斯拉中控屏核心供应商 |
| 长信科技（300088） | 触控显示一体化方案提供商，深耕车载显示市场 | 2025年车载触控模组营收占比35%，比亚迪一级供应商 |
| 欧菲光（002456） | 光学镜头及摄像模组制造商，扩展AR/VR光学方案 | 2024年摄像头模组出货量全球第二，小米14 Ultra主供商 |
| 三利谱（002876） | 偏光片领域头部企业，拓展车载偏光片产线 | 2025年偏光片产能达1.2亿平方米，京东方战略合作伙伴 |
1、经营分析总结
2025年一季度净利润亏损1.11亿元，亏损较上期大幅增大。
由于营收和毛利率的同步下降，2025年一季度主营利润亏损1.22亿元，较去年同期亏损大幅加剧。
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