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佳士科技(300193)2025年一季报深度解读:其他收益同比大幅下降导致净利润同比小幅下降

深圳市佳士科技股份有限公司于2011年上市,实际控制人为“潘磊”。公司主营业务为焊割设备的研发、生产和销售以及焊割配件、焊接材料和焊接机器人的销售;公司主要产品为电焊机、焊割配件、焊接材料和焊接机器人。公司产品系列丰富,种类齐全,涵盖高中低端各种机型,可以满足客户不同的焊接需求。

根据佳士科技2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收2.79亿元,同比小幅增长4.28%。扣非净利润4,730.75万元,同比基本持平。佳士科技2025年第一季度净利润4,704.58万元,业绩同比小幅下降5.14%。

PART 1
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营业收入情况

2024年公司的主营业务为工业,其中逆变电焊机与配件为第一大收入来源。

1、逆变电焊机与配件

2024年逆变电焊机与配件营收12.42亿元,同比去年的11.22亿元小幅增长了10.73%。2022年-2024年逆变电焊机与配件毛利率呈增长趋势,从2022年的24.88%,增长到了2024年的29.92%。

PART 2
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其他收益同比大幅下降导致净利润同比小幅下降

1、净利润同比小幅下降5.14%

本期净利润为4,704.58万元,去年同期4,959.57万元,同比小幅下降5.14%。

净利润同比小幅下降的原因是:

虽然所得税费用本期支出724.86万元,去年同期支出922.45万元,同比下降;

但是(1)其他收益本期为89.96万元,去年同期为300.08万元,同比大幅下降;(2)公允价值变动收益本期为-160.19万元,去年同期为43.70万元,由盈转亏;(3)主营业务利润本期为5,650.89万元,去年同期为5,791.53万元,同比基本持平。

2、净现金流由正转负

2025年一季度,佳士科技净现金流为-1.55亿元,去年同期为4,437.30万元,由正转负。

净现金流由正转负的原因是:

虽然(1)取得借款收到的现金本期为4,500.00万元,同比增长4,500.00万元;(2)购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为2,062.92万元,同比大幅下降56.87%。

但是投资支付的现金本期为1.56亿元,同比增长1.56亿元。

PART 3
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全球排名

截止到2025年6月20日,佳士科技近十二个月的滚动营收为13亿元,在焊接设备行业中,佳士科技的全球营收规模排名为8名,全国排名为5名。

焊接设备营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
Lincoln Electric 林肯电气 288 7.42 34 19.02
ESAB 伊萨 197 4.12 19 4.05
OTC 欧地希 112 12.12 5.93 2.88
奥特维 92 65.02 13 50.86
联赢激光 31 31.04 1.66 21.62
派斯林 18 9.04 0.64 -21.16
哈焊华通 16 -2.85 0.40 -18.99
佳士科技 13 0.28 2.55 8.39
上海沪工 11 -6.29 0.13 -55.68
瑞凌股份 10 -2.13 1.50 8.75

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

佳士科技属于焊割设备制造行业,专注于研发、生产及销售电焊机、焊接机器人及相关配件。 焊割设备行业近三年呈现稳步增长态势,国内市场年复合增速约6%,2024年市场规模突破500亿元。随着制造业智能化升级,数字化焊接设备渗透率持续提升,国产替代加速,高端产品逐步突破进口依赖。未来三年,行业将向自动化、智能化方向发展,焊接机器人及物联网集成方案成为核心增长点,预计2027年市场规模将达650亿元。

2、市场地位及占有率

佳士科技在国内焊割设备领域处于第一梯队,逆变焊机产品市占率约8%-10%,位居行业前三。其经销商网络覆盖全球50余国,2024年营收同比增长10.25%,工业焊机业务加速拓展船舶、汽车制造等高端市场。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
佳士科技(300193) 主营焊割设备及机器人,产品涵盖数字化电焊机、切割设备 2024年工业焊机业务在船舶制造领域实现客户入网突破
瑞凌股份(300154) 聚焦逆变焊机及自动化焊接系统,产品应用于轨道交通、能源装备 2024年高端焊接设备营收占比提升至35%
上海沪工(603131) 综合性焊接设备供应商,涵盖弧焊、激光焊及切割设备 2025年焊接机器人产线扩建项目启动
鲍斯股份(300441) 压缩机及焊割设备制造商,焊接业务以中端机型为主 2024年焊机业务营收同比增长12%

总结
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