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必得科技(605298)2025年一季报深度解读：主营业务利润扭亏为盈推动净利润扭亏为盈
江苏必得科技股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“王坚群”。公司主营业务是中高速动车组列车、城轨列车等轨道交通车辆配套产品的研发、生产与销售。主要产品包括车辆通风系统、电缆保护系统和智能控制撒砂系统等系统化、系列化产品及其他轨道交通车辆配套产品。
根据必得科技2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收7,949.47万元，同比小幅增长7.69%。扣非净利润702.28万元，扭亏为盈。必得科技2025年第一季度净利润752.65万元，业绩扭亏为盈。
PART 1
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主营业务利润扭亏为盈推动净利润扭亏为盈
1、营业总收入同比小幅增加7.69%，净利润扭亏为盈
2025年一季度，必得科技营业总收入为7,949.47万元，去年同期为7,381.67万元，同比小幅增长7.69%，净利润为752.65万元，去年同期为-238.81万元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是主营业务利润本期为1,066.14万元，去年同期为-138.01万元，扭亏为盈。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7,949.47万元 | 7,381.67万元 | 7.69% |
| 营业成本 | 4,257.30万元 | 4,636.86万元 | -8.19% |
| 销售费用 | 519.99万元 | 524.31万元 | -0.82% |
| 管理费用 | 1,658.08万元 | 1,961.97万元 | -15.49% |
| 财务费用 | -39.09万元 | -131.62万元 | 70.30% |
| 研发费用 | 404.94万元 | 426.99万元 | -5.16% |
| 所得税费用 | 352.10万元 | 127.38万元 | 176.41% |
2025年一季度主营业务利润为1,066.14万元，去年同期为-138.01万元，扭亏为盈。
主营业务利润扭亏为盈主要是由于（1）营业总收入本期为7,949.47万元，同比小幅增长7.69%；（2）管理费用本期为1,658.08万元，同比下降15.49%；（3）毛利率本期为46.45%，同比增长了9.27%。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
必得科技属于工业自动化控制系统及装备制造行业。 工业自动化行业近三年保持年均8.5%的复合增长率，2024年市场规模突破6000亿元。随着智能制造政策推进和制造业升级，行业正向高端化、智能化加速转型，2025年预计渗透率提升至35%，新能源及半导体领域成为核心增长极。
2、市场地位及占有率
必得科技在PLC控制器细分领域位列国内前三，伺服系统市场份额约6.8%，其轨道交通自动化业务覆盖全国85%高铁线路，但工业机器人领域市占率不足3%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 必得科技（603444） | 工业自动化控制系统研发商 | 轨道交通自动化业务占营收62%（2024年数据） |
| 汇川技术（300124） | 变频器与伺服系统龙头企业 | 伺服系统市占率19.2%（2024年数据） |
| 信捷电气（603416） | PLC及智能装备制造商 | PLC产品市占率11.5%（2024年数据） |
| 中控技术（688777） | 流程工业自动化方案供应商 | 化工行业DCS市占率28%（2024年数据） |
| 埃斯顿（002747） | 工业机器人核心部件生产商 | 伺服电机出货量突破120万台（2024年数据） |
总结
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1、经营分析总结
2025年一季度净利润752.65万元，同比去年扭亏为盈。
由于营收和毛利率的同步增长，2025年一季度主营利润1,066.14万元，同比去年扭亏为盈。
总体来说，公司盈利能力一般，在行业中处于中等水平。
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