赛轮轮胎(601058)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比小幅下降
赛轮集团股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“袁仲雪”。公司主营业务是轮胎产品的研发、生产和销售。主要产品是半钢子午线轮胎、全钢子午线轮胎、非公路轮胎、翻新轮胎、胎面胶、胶粉、钢丝、轮胎替换、旧轮胎翻新、再生胶制造、钢材生产。
根据赛轮轮胎2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收84.12亿元，同比增长15.29%。扣非净利润10.07亿元，同比基本持平。本期经营活动产生的现金流净额为-4.08亿元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为轮胎。
1、轮胎
2016年-2024年轮胎营收呈大幅增长趋势，从2016年的99.88亿元，大幅增长到2024年的313.63亿元。2024年轮胎毛利率为27.71%，同比去年的27.84%基本持平。
2024年，该产品名称由“轮胎产品、轮胎贸易”，整合为“轮胎”。
主营业务利润同比小幅下降
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 84.12亿元 | 72.96亿元 | 15.29% |
| 营业成本 | 63.31亿元 | 52.76亿元 | 19.99% |
| 销售费用 | 3.53亿元 | 2.79亿元 | 26.30% |
| 管理费用 | 2.56亿元 | 2.50亿元 | 2.32% |
| 财务费用 | 5,080.51万元 | 7,494.76万元 | -32.21% |
| 研发费用 | 2.59亿元 | 2.20亿元 | 17.79% |
| 所得税费用 | 1.22亿元 | 1.34亿元 | -9.07% |
2025年一季度主营业务利润为11.30亿元，去年同期为11.77亿元，同比小幅下降3.99%。
虽然营业总收入本期为84.12亿元，同比增长15.29%，不过毛利率本期为24.74%，同比小幅下降了2.94%，导致主营业务利润同比小幅下降。
全国排名
截止到2025年6月20日，赛轮轮胎近十二个月的滚动营收为318亿元，在轮胎行业中，赛轮轮胎的全国排名为3名，全球排名为11名。
轮胎营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Continental 德国大陆 | 3288 | 5.56 | 97 | -7.06 |
| Michelin 米其林 | 2251 | 4.55 | 156 | 0.72 |
| Bridgestone 普利司通 | 2195 | 10.92 | 141 | -10.24 |
| Goodyear 固特异 | 1357 | 2.60 | 5.03 | -54.92 |
| Sumitomo Rubber 住友橡胶 | 600 | 8.99 | 4.89 | -30.57 |
| Pirelli 倍耐力 | 561 | 8.31 | 41 | 18.28 |
| Yokohama Rubber 横滨橡胶 | 542 | 17.73 | 37 | 4.58 |
| Hankook Tire 韩泰轮胎 | 495 | 9.64 | 59 | 23.08 |
| 华谊集团 | 451 | 4.05 | 9.11 | -32.55 |
| 中策橡胶 | 393 | 8.66 | 38 | 40.18 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 赛轮轮胎 | 318 | 20.89 | 41 | 45.72 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
赛轮轮胎属于橡胶和塑料制品业，细分领域为轮胎制造。 全球轮胎行业近三年呈现结构性增长，受益于新能源汽车渗透率提升及海外市场需求扩张，绿色轮胎、智能制造成为核心驱动力。2025年全球轮胎市场规模预计突破2500亿美元，中国占据超30%份额。行业未来将聚焦低碳化、高端化，液体黄金等新材料技术加速产业化，头部企业通过海外产能布局持续优化成本结构。
2、市场地位及占有率
赛轮轮胎位列全球轮胎企业前20强，2024年国内市占率约8.5%，稳居A股轮胎企业首位。其半钢子午胎产能规模全球领先，海外营收占比超50%，非公路轮胎市场份额突破12%，技术创新与全球化布局构筑核心壁垒。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 赛轮轮胎（601058） | 全球化轮胎制造商，全球单厂规模最大半钢子午胎基地，液体黄金技术领先 | 2025年半钢子午胎市占率全球第7，非公路轮胎国内市占率12% |
| 玲珑轮胎（601966） | 国内全钢子午胎龙头，乘用车胎配套量居前 | 2025年全钢胎国内市占率9.3%，新能源汽车配套占比18% |
| 三角轮胎（601163） | 商用车胎优势企业，军工特种胎供应商 | 工程机械胎市占率15%，2025年航空子午胎技术获突破 |
| 贵州轮胎（000589） | 全钢子午胎专精企业，矿山轮胎细分市场领先 | 2025年全钢胎营收占比超85%，北美市场出口量同比增长37% |
| 青岛双星（000599） | 国有控股轮胎企业，绿色轮胎及废旧轮胎循环利用技术突出 | 2025年环保型轮胎营收占比42%，与海尔卡奥斯共建工业互联网平台 |
1、经营分析总结
2025年一季度净利润10.63亿元。
由于毛利率的小幅下降，2025年一季度主营利润11.30亿元，较去年同期有所下降。
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