和展能源(000809)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
铁岭新城投资控股(集团)股份有限公司于1998年上市，实际控制人为“杨宇”。公司主要从事土地一级开发、新城区供水、污水处理、户外广告传媒、出租车运营及物资批发和零售等。公司主要产品为土地一级开发、供水、广告、汽车租赁、污水处理。
根据和展能源2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收80.08万元，同比大幅下降71.74%。扣非净利润-1,537.65万元，较去年同期亏损有所减小。和展能源2025年第一季度净利润-1,460.42万元，业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为8,022.14万元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
营业收入情况
2024年公司的主要业务为混塔业务收入，占比高达92.93%。
1、混塔业务收入
2024年混塔业务收入营收3.56亿元，同比去年的346.57万元大幅增长了近102倍。同期，2024年混塔业务收入毛利率为10.1%，同比去年的98.67%大幅下降了89.76%。
主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
1、营业总收入同比大幅降低71.74%，净利润亏损有所减小
2025年一季度，和展能源营业总收入为80.08万元，去年同期为283.36万元，同比大幅下降71.74%，净利润为-1,460.42万元，去年同期为-3,316.36万元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是：
虽然投资收益本期为-440.21万元，去年同期为0.00元；
但是主营业务利润本期为-1,522.51万元，去年同期为-3,589.92万元，亏损有所减小。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 80.08万元 | 283.36万元 | -71.74% |
| 营业成本 | 643.14万元 | 634.94万元 | 1.29% |
| 销售费用 | 36.17万元 | 0.00元 | - |
| 管理费用 | 1,121.83万元 | 1,470.84万元 | -23.73% |
| 财务费用 | -275.39万元 | 1,725.27万元 | -115.96% |
| 研发费用 | 75.68万元 | - | |
| 所得税费用 | 124.95万元 | 72.63万元 | 72.04% |
2025年一季度主营业务利润为-1,522.51万元，去年同期为-3,589.92万元，较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润亏损有所减小主要是由于（1）财务费用本期为-275.39万元，同比大幅下降115.96%；（2）管理费用本期为1,121.83万元，同比下降23.73%。
行业分析
1、行业发展趋势
*ST和展属于公共设施管理业，主要从事土地开发、市政基建及配套运营。 公共设施管理业近三年受新型城镇化政策驱动稳步增长，2023年市场规模约1.8万亿元，年复合增长率6%。未来智慧城市建设和环保政策加码将推动行业扩容，预计2025年市场空间超2.2万亿元，细分领域如污水处理、新能源基建等增速显著。
2、市场地位及占有率
*ST和展以区域市政项目为主，2024年前三季度营收8500.61万元，同比增447.61%，但在全国公共设施管理业中市占率不足0.1%，属中小型区域企业，混塔业务2024年贡献营收3.6亿元，细分领域初具规模。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| *ST和展（000809） | 主营土地开发、市政基建及风电混塔业务 | 2024年混塔业务营收3.6亿元，占年度总营收超90% |
| 启迪环境（000826） | 城市环境综合治理服务商 | 2024年固废处理项目中标额超50亿元，市占率居行业前三 |
| 碧水源（300070） | 水处理膜技术研发与应用企业 | 2024年膜产品市占率35%，市政污水项目营收占比超60% |
| 中原环保（000544） | 区域性水务及热力供应运营商 | 2024年污水处理量同比增12%，区域市占率提升至18% |
| 维尔利（300190） | 有机废弃物资源化处理服务商 | 2024年餐厨垃圾处理项目签约额同比增25%，技术输出占比超30% |
1、经营分析总结
2025年一季度净利润亏损1,460.42万元，亏损较上期有大幅好转。
2025年一季度主营利润亏损1,522.51万元，较去年同期的亏损有大幅好转，主要是因为财务费用、管理费用的下降，另外，公司的营业费用大幅高于营业收入。
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