金地集团(600383)2025年一季报深度解读：投资收益同比大幅下降导致净利润同比亏损增大
金地(集团)股份有限公司于2001年上市。公司主营业务为房地产开发与销售，经营模式以自主开发销售为主。公司的业务板块分为住宅地产开发、商业地产和产业地产开发及运营、房地产金融及物业管理服务等。
根据金地集团2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收59.66亿元，同比小幅下降14.33%。扣非净利润-6.43亿元，较去年同期亏损增大。金地集团2025年第一季度净利润-8.56亿元，业绩较去年同期亏损增大。
营业收入情况
2024年公司主要从事房地产开发、物业管理、物业出租及其他。
1、房地产开发
2022年-2024年房地产开发营收呈大幅下降趋势，从2022年的1,091.81亿元，大幅下降到2024年的600.26亿元。2022年-2024年房地产开发毛利率呈下降趋势，从2022年的19.96%，下降到了2024年的14.11%。
2018年，该产品名称由“房地产销售”变更为“房地产开发”。
2、物业管理
2016年-2024年物业管理营收呈大幅增长趋势，从2016年的16.42亿元，大幅增长到2024年的78.08亿元。2024年物业管理毛利率为10.11%，同比去年的7.64%大幅增长了32.33%。
投资收益同比大幅下降导致净利润同比亏损增大
1、营业总收入同比小幅降低14.33%，净利润亏损持续增大
2025年一季度，金地集团营业总收入为59.66亿元，去年同期为69.64亿元，同比小幅下降14.33%，净利润为-8.56亿元，去年同期为-2.30亿元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是（1）投资收益本期为-5,547.85万元，去年同期为2.72亿元，由盈转亏；（2）所得税费用本期收益3,625.73万元，去年同期收益1.27亿元，同比大幅下降；（3）主营业务利润本期为-7.49亿元，去年同期为-6.78亿元，亏损增大。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 59.66亿元 | 69.64亿元 | -14.33% |
| 营业成本 | 52.11亿元 | 59.13亿元 | -11.86% |
| 销售费用 | 2.42亿元 | 3.29亿元 | -26.38% |
| 管理费用 | 5.50亿元 | 7.19亿元 | -23.47% |
| 财务费用 | 5.04亿元 | 5.34亿元 | -5.56% |
| 研发费用 | 1,153.84万元 | 1,351.24万元 | -14.61% |
| 所得税费用 | -3,625.73万元 | -1.27亿元 | 71.41% |
2025年一季度主营业务利润为-7.49亿元，去年同期为-6.78亿元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为59.66亿元，同比小幅下降14.33%；（2）毛利率本期为12.66%，同比下降了2.44%。
全国排名
截止到2025年6月20日，金地集团近十二个月的滚动营收为753亿元，在住宅地产行业中，金地集团的全国排名为6名，全球排名为22名。
住宅地产营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 万科A | 3432 | -8.83 | -494.78 | -- |
| 万科企业 | 3432 | -8.83 | -494.78 | -- |
| 保利发展 | 3117 | 3.02 | 50 | -43.27 |
| 华润置地 | 2788 | 9.54 | 256 | -7.58 |
| Daiwa House Industry 大和房建 | 2693 | 6.98 | 161 | 13.00 |
| D.R. Horton 霍顿房屋 | 2646 | 9.84 | 342 | 4.44 |
| Lennar 莱纳 | 2548 | 9.32 | 283 | -3.89 |
| 碧桂园 | 2528 | -21.53 | -328.35 | -- |
| 绿地控股 | 2409 | -23.81 | -155.52 | -- |
| 中国恒大 | 2301 | -21.61 | -1059.14 | -- |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 金地集团 | 753 | -8.77 | -61.15 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
金地集团属于房地产开发与经营行业。 近三年房地产行业经历深度调整，市场空间受政策调控与需求收缩双重挤压，2023年销售规模同比下降超20%。未来行业将加速整合，头部企业凭借融资优势与优质土储提升市占率，政策聚焦风险化解与需求端支持，核心城市改善型需求或成主要增长点。
2、市场地位及占有率
金地集团为全国性综合房企，2022年签约销售额2218亿元，行业排名稳居前十，在深圳、上海等核心城市市占率位列前三，但2024年受市场下行拖累，营收与利润同比显著下滑。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 金地集团（600383） | 全国性综合房企，布局78城 | 2025年一季度核心城市土储占比71% |
| 万科A（000002） | 行业龙头，多元化业务协同 | 2024年销售金额连续五年行业第一 |
| 保利发展（600048） | 央企背景，聚焦一二线城市开发 | 2025年新增土储权益投资额超300亿 |
| 招商蛇口（001979） | 央企地产平台，产城融合模式 | 2024年综合融资成本降至3.8% |
| 新城控股（601155） | 商业地产与住宅双轮驱动 | 2025年经营性物业收入同比增25% |
1、经营分析总结
2025年一季度净利润亏损8.56亿元，亏损较上期大幅增大。
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