玲珑轮胎(601966)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比下降导致净利润同比下降
山东玲珑轮胎股份有限公司于2016年上市，实际控制人为“王希成”。公司是一家集轮胎的设计、开发、制造与销售为一体的技术型轮胎生产企业，主要产品分为全钢子午线轮胎、半钢子午线轮胎和斜交胎，2020年公司半钢胎产量、子午胎产量、海外工厂产量及利润居中国同行业第一，轮胎外胎产量、全钢胎产量均位居中国同行业第二。
根据玲珑轮胎2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收56.97亿元，同比小幅增长12.92%。扣非净利润2.80亿元，同比大幅下降34.60%。玲珑轮胎2025年第一季度净利润3.40亿元，业绩同比下降22.78%。本期经营活动产生的现金流净额为-3.18亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
2022年-2024年轮胎产品营收呈大幅增长趋势，从2022年的167.27亿元，大幅增长到2024年的218.10亿元。2022年-2024年轮胎产品毛利率呈大幅增长趋势，从2022年的13.18%，大幅增长到了2024年的21.88%。
2020年，该产品名称由“轮胎”变更为“轮胎产品”。
1、营业总收入同比小幅增加12.92%，净利润同比降低22.78%
2025年一季度，玲珑轮胎营业总收入为56.97亿元，去年同期为50.45亿元，同比小幅增长12.92%，净利润为3.40亿元，去年同期为4.41亿元，同比下降22.78%。
虽然其他收益本期为4,503.10万元，去年同期为1,957.07万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为3.95亿元，去年同期为5.47亿元，同比下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
56.97亿元 |
50.45亿元 |
12.92% |
| 营业成本 |
48.47亿元 |
38.63亿元 |
25.47% |
| 销售费用 |
1.87亿元 |
1.45亿元 |
29.29% |
| 管理费用 |
1.72亿元 |
1.52亿元 |
13.17% |
| 财务费用 |
-1.57亿元 |
1.05亿元 |
-249.76% |
| 研发费用 |
2.05亿元 |
2.02亿元 |
1.45% |
| 所得税费用 |
4,204.97万元 |
4,016.09万元 |
4.70% |
2025年一季度主营业务利润为3.95亿元，去年同期为5.47亿元，同比下降27.80%。
虽然营业总收入本期为56.97亿元，同比小幅增长12.92%，不过毛利率本期为14.92%，同比大幅下降了8.51%，导致主营业务利润同比下降。
2025年一季度，玲珑轮胎净现金流为7.60亿元，去年同期为1.37亿元，同比大幅增长4.55倍。
虽然购买商品、接受劳务支付的现金本期为44.47亿元，同比大幅增长34.47%；
但是（1）偿还债务支付的现金本期为21.91亿元，同比大幅下降32.03%；（2）收回投资收到的现金本期为4.04亿元，同比增长4.04亿元；（3）销售商品、提供劳务收到的现金本期为48.30亿元，同比小幅增长8.73%。
截止到2025年6月20日，玲珑轮胎近十二个月的滚动营收为221亿元，在轮胎行业中，玲珑轮胎的全国排名为4名，全球排名为15名。
轮胎营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Continental 德国大陆 |
3288 |
5.56 |
97 |
-7.06 |
| Michelin 米其林 |
2251 |
4.55 |
156 |
0.72 |
| Bridgestone 普利司通 |
2195 |
10.92 |
141 |
-10.24 |
| Goodyear 固特异 |
1357 |
2.60 |
5.03 |
-54.92 |
| Sumitomo Rubber 住友橡胶 |
600 |
8.99 |
4.89 |
-30.57 |
| Pirelli 倍耐力 |
561 |
8.31 |
41 |
18.28 |
| Yokohama Rubber 横滨橡胶 |
542 |
17.73 |
37 |
4.58 |
| Hankook Tire 韩泰轮胎 |
495 |
9.64 |
59 |
23.08 |
| 华谊集团 |
451 |
4.05 |
9.11 |
-32.55 |
| 中策橡胶 |
393 |
8.66 |
38 |
40.18 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 玲珑轮胎 |
221 |
5.89 |
18 |
30.49 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
玲珑轮胎属于汽车零部件制造业中的轮胎行业。 轮胎行业近三年受新能源汽车需求增长、海外市场拓展及智能化转型驱动，呈现稳步复苏态势。全球市场份额向性价比更高的中国品牌倾斜，2024年国内头部企业海外基地产能释放加速，叠加原材料价格趋稳及海运成本优化，行业利润空间逐步修复。预计至2025年，新能源配套需求占比将突破30%，智能化工厂升级推动生产效率提升20%-30%，行业规模有望突破2000亿元。
玲珑轮胎稳居国内轮胎行业前三，全球排名前20，2024年国内乘用车配套市场占有率约12%，新能源配套领域市占率超24%居行业首位。海外市场通过塞尔维亚基地实现欧洲本土化供应，全球半钢胎产能规模位列中国第一。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 玲珑轮胎（601966） |
全球化布局的轮胎制造商，聚焦新能源配套及高端车型领域 |
2024年新能源配套市占率24%，塞尔维亚基地单月盈利，国内半钢胎产能利用率超90% |
| 赛轮轮胎（601058） |
以半钢胎出口和海外基地为核心竞争力的轮胎企业 |
2024年半钢胎出口占比超30%，柬埔寨基地满产拉动海外营收同比增长25% |
| 三角轮胎（601163） |
专注商用车及工程机械轮胎的制造商 |
全钢胎市场占有率约8%，2024年重卡配套业务营收占比超35% |
| 森麒麟（002984） |
航空轮胎和高端乘用车胎领域领先企业 |
2025年航空轮胎市占率突破15%，泰国基地半钢胎产能利用率达95% |
| 青岛双星（000599） |
聚焦智能制造和绿色轮胎的综合性企业 |
2024年智能化改造推动营收同比增长20%，废旧轮胎循环利用业务占比提升至18% |
