苏盐井神(603299)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比下降
江苏苏盐井神股份有限公司于2015年上市。公司主营业务是盐矿的开采、盐及盐化工产品的生产、销售。目前，公司主要产品为食盐产品、工业盐产品、元明粉产品、卤水产品、纯碱产品、氯化钙产品、小苏打产品、液体盐产品等。
根据苏盐井神2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收12.68亿元，同比小幅下降8.68%。扣非净利润1.45亿元，同比大幅下降32.24%。苏盐井神2025年第一季度净利润1.65亿元，业绩同比下降27.97%。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为盐及盐化工，主要产品包括盐类产品和碱类产品两项，其中盐类产品占比60.39%，碱类产品占比25.56%。
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比下降
1、净利润同比下降27.97%
本期净利润为1.65亿元，去年同期2.29亿元，同比下降27.97%。
净利润同比下降的原因是：
虽然所得税费用本期支出2,813.90万元，去年同期支出4,301.65万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为1.73亿元，去年同期为2.61亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降33.84%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 12.68亿元 | 13.88亿元 | -8.68% |
| 营业成本 | 8.64亿元 | 8.98亿元 | -3.77% |
| 销售费用 | 9,754.68万元 | 9,555.39万元 | 2.09% |
| 管理费用 | 6,272.07万元 | 6,100.38万元 | 2.81% |
| 财务费用 | 608.37万元 | 642.54万元 | -5.32% |
| 研发费用 | 3,610.86万元 | 3,757.24万元 | -3.90% |
| 所得税费用 | 2,813.90万元 | 4,301.65万元 | -34.59% |
2025年一季度主营业务利润为1.73亿元，去年同期为2.61亿元，同比大幅下降33.84%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为12.68亿元，同比小幅下降8.68%；（2）毛利率本期为31.85%，同比小幅下降了3.48%。
全球排名
截止到2025年6月20日，苏盐井神近十二个月的滚动营收为53亿元，在盐化工行业中，苏盐井神的全球营收规模排名为5名，全国排名为4名。
盐化工营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 北方铜业 | 241 | 34.24 | 6.13 | -9.90 |
| 中盐化工 | 129 | -1.31 | 5.19 | -29.44 |
| Compass Minerals 指南针矿产 | 80 | 10.13 | -14.82 | -- |
| 雪天盐业 | 54 | 4.09 | 3.04 | -8.89 |
| 苏盐井神 | 53 | 3.92 | 7.69 | 32.01 |
| 振华股份 | 41 | 10.76 | 4.73 | 15.03 |
| 江盐集团 | 27 | 9.28 | 4.61 | 36.33 |
| 台盐 | 7.89 | -7.53 | 0.91 | -1.88 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
苏盐井神属于基础化工行业，聚焦盐矿资源综合开发及盐化工产品生产。 基础化工行业近三年呈现结构性调整，传统制盐业务向高端化延伸，2024年行业规模达1.2万亿元，复合增长率5.5%。未来趋势以绿色化、智能化为主，盐穴储气储能、钠离子电池材料成为新增长点，预计2025年后盐化工衍生储能市场空间超800亿元，行业集中度持续提升。
2、市场地位及占有率
苏盐井神为国内盐化工龙头企业，制盐业务华东区域市占率超25%，纯碱业务全国市占率约8%。2024年高端食用盐占比提升至42%，盐穴储气库项目规模居全国前列，储能业务营收占比突破15%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 苏盐井神（603299） | 全国盐矿资源综合开发企业，涵盖制盐、纯碱及盐穴储能 | 2024年纯碱市占率8%全国第三，盐穴储气库在建规模超500MW |
| 神马股份（600810） | 尼龙化工及化纤产品制造商，产业链覆盖己二酸、尼龙66切片 | 2025年尼龙66切片市占率30%居国内首位 |
| 江山股份（600389） | 农药及氯碱化工企业，主营草甘膦、烧碱等产品 | 2024年草甘膦产能12万吨/年，全国产能占比第三 |
| 泸天化（000912） | 化肥及甲醇生产商，布局天然气化工产业链 | 2024年甲醇产能80万吨/年，西南区域市占率第一 |
| 国风新材（000859） | 塑料薄膜及新材料研发企业，产品应用于包装、电子等领域 | 2024年BOPP薄膜产能20万吨，华东市场占有率12% |
1、经营分析总结
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