金通灵(300091)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
金通灵科技集团股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“南通市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司是一家以风机行业中的离心风机为行业的企业,公司主要从事离心风机系列产品的生产与销售。
根据金通灵2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收1.21亿元，同比大幅下降67.76%。扣非净利润-7,291.77万元，较去年同期亏损增大。金通灵2025年第一季度净利润-7,759.52万元，业绩较去年同期亏损增大。
营业收入情况
2024年公司的营收主要由以下三块构成，分别为电力、冶金(含气体)、石化。主要产品包括系统集成建设类项目、鼓风机、压缩机、锅炉销售四项，系统集成建设类项目占比31.39%，鼓风机占比29.82%，压缩机占比10.69%，锅炉销售占比10.24%。
1、系统集成建设类项目
2024年系统集成建设类项目营收4.42亿元，同比去年的6.42亿元大幅下降了31.17%。同期，2024年系统集成建设类项目毛利率为10.37%，同比去年的5.04%大幅增长了105.75%。
2020年，该产品名称由“建设类项目”变更为“系统集成建设类项目”。
2、鼓风机
2024年鼓风机营收4.20亿元，同比去年的3.57亿元增长了17.41%。2021年-2024年鼓风机毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的7.01%，大幅增长到了2024年的10.83%。
3、压缩机
2022年-2024年压缩机营收呈小幅增长趋势，从2022年的1.31亿元，小幅增长到2024年的1.50亿元。2024年压缩机毛利率为7.24%，同比去年的22.36%大幅下降了67.62%。
4、锅炉销售
2022年-2024年锅炉销售营收呈大幅增长趋势，从2022年的7,554.37万元，大幅增长到2024年的1.44亿元。2022年-2024年锅炉销售毛利率呈大幅下降趋势，从2022年的21.21%，大幅下降到了2024年的5.42%。
5、其他业务收入
2020年-2024年其他业务收入营收呈大幅增长趋势，从2020年的4,899.60万元，大幅增长到2024年的1.27亿元。2022年-2024年其他业务收入毛利率呈大幅下降趋势，从2022年的18.71%，大幅下降到了2024年的9.85%。
2024年，该产品名称由“其他收入”变更为“其他业务收入”。
主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
1、营业总收入同比下降67.76%，净利润亏损持续增大
2025年一季度，金通灵营业总收入为1.21亿元，去年同期为3.74亿元，同比大幅下降67.76%，净利润为-7,759.52万元，去年同期为-2,895.75万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是主营业务利润本期为-7,867.01万元，去年同期为-3,353.61万元，亏损增大。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.21亿元 | 3.74亿元 | -67.76% |
| 营业成本 | 1.15亿元 | 3.15亿元 | -63.40% |
| 销售费用 | 1,241.25万元 | 1,756.14万元 | -29.32% |
| 管理费用 | 3,799.25万元 | 3,879.20万元 | -2.06% |
| 财务费用 | 1,627.53万元 | 1,626.36万元 | 0.07% |
| 研发费用 | 1,430.43万元 | 1,730.45万元 | -17.34% |
| 所得税费用 | 62.82万元 | -13.80万元 | 555.12% |
2025年一季度主营业务利润为-7,867.01万元，去年同期为-3,353.61万元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为1.21亿元，同比大幅下降67.76%；（2）毛利率本期为4.31%，同比大幅下降了11.40%。
全球排名
截止到2025年6月20日，金通灵近十二个月的滚动营收为14亿元，在空气设备行业中，金通灵的全球营收规模排名为8名，全国排名为8名。
空气设备营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 盾安环境 | 127 | 8.83 | 10 | 37.11 |
| 陕鼓动力 | 103 | -0.27 | 10 | 6.70 |
| 山东章鼓 | 21 | 7.15 | 0.72 | -11.98 |
| 美埃科技 | 17 | 14.43 | 1.92 | 21.05 |
| 亿利达 | 16 | -5.31 | 0.23 | -19.24 |
| 微光股份 | 14 | 8.22 | 2.21 | -4.65 |
| 哈空调 | 14 | 18.16 | 0.07 | -51.91 |
| 金通灵 | 14 | -7.09 | -13.14 | -- |
| 东亚机械 | 11 | 8.47 | 2.17 | 6.31 |
| 南风股份 | 6.2 | -9.69 | 0.74 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
金通灵属于通用设备制造业中的流体机械细分领域，核心产品包括离心鼓风机、压缩机及蒸汽轮机等高端装备。 通用设备制造业近三年受新能源、环保政策驱动保持增长，2025年市场规模预计突破5.6万亿元。行业向智能化、节能化转型，流体机械领域因工业升级需求加速扩容，但市场竞争加剧导致毛利率承压，头部企业通过技术迭代巩固优势，中小企业面临整合压力。
2、市场地位及占有率
金通灵在国内离心鼓风机市场具备技术积累，但2024年受商誉减值及资产减值影响，净利润亏损14亿元，市场份额下滑至约3%-5%，位列第二梯队，核心业务在钢铁、水泥等传统领域面临增长瓶颈。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 金通灵（300091） | 聚焦流体机械及新能源装备，产品涵盖鼓风机、压缩机、汽轮机 | 2024年商誉减值2.6-3亿元，传统工业领域营收占比超70% |
| 陕鼓动力（601369） | 国内透平机械龙头，覆盖能量转换系统集成及服务 | 2024年透平设备市占率约35%，能源服务业务营收增速18% |
| 开山股份（300257） | 压缩机及地热发电设备制造商，深耕海外市场 | 2025年螺杆压缩机全球市占率提升至12% |
| 东亚机械（301028） | 主营空气压缩机及后处理设备，布局智能制造 | 2024年工业空压机国内市场占有率约8% |
| 汉钟精机（002158） | 制冷压缩机及真空泵领先企业，拓展半导体领域 | 2025年真空泵在光伏行业供货规模突破5亿元 |
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