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东来技术(688129)2025年一季报深度解读:信用减值损失收益较去年同期大幅下降推动净利润同比小幅增长

东来涂料技术(上海)股份有限公司于2020年上市,实际控制人为“朱忠敏”。公司的主营业务为提供基于先进石化化工新材料研发的高性能涂料产品,包括汽车售后修补涂料、新车内外饰件及车身涂料、3C消费电子领域涂料,其中,销售汽车售后修补涂料的同时,提供专业现场颜色调配服务。

根据东来技术2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收1.25亿元,同比小幅增长10.53%。扣非净利润1,377.55万元,同比增长17.58%。东来技术2025年第一季度净利润2,125.92万元,业绩同比小幅增长6.39%。

PART 1
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营业收入情况

2024年公司的主营业务为涂料,主要产品包括汽车新车内外饰件、车身涂料和汽车售后修补涂料两项,其中汽车新车内外饰件、车身涂料占比48.67%,汽车售后修补涂料占比41.82%。

PART 2
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信用减值损失收益较去年同期大幅下降推动净利润同比小幅增长

1、净利润同比小幅增长6.39%

本期净利润为2,125.92万元,去年同期1,998.21万元,同比小幅增长6.39%。

净利润同比小幅增长的原因是:

虽然所得税费用本期支出270.27万元,去年同期支出130.36万元,同比大幅增长;

但是(1)信用减值损失本期收益299.65万元,去年同期收益25.43万元,同比大幅增长;(2)主营业务利润本期为1,268.08万元,去年同期为1,169.42万元,同比小幅增长。

2、主营业务利润同比小幅增长8.44%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 1.25亿元 1.13亿元 10.53%
营业成本 7,941.69万元 6,920.74万元 14.75%
销售费用 1,260.24万元 1,303.25万元 -3.30%
管理费用 865.85万元 831.73万元 4.10%
财务费用 374.70万元 304.88万元 22.90%
研发费用 710.23万元 675.49万元 5.14%
所得税费用 270.27万元 130.36万元 107.32%

2025年一季度主营业务利润为1,268.08万元,去年同期为1,169.42万元,同比小幅增长8.44%。

虽然毛利率本期为36.35%,同比小幅下降了2.34%,不过营业总收入本期为1.25亿元,同比小幅增长10.53%,推动主营业务利润同比小幅增长。

3、非主营业务利润同比增长

东来技术2025年一季度非主营业务利润为1,128.24万元,去年同期为959.15万元,同比增长。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 1,268.08万元 59.65% 1,169.42万元 8.44%
公允价值变动收益 663.54万元 31.21% 664.21万元 -0.10%
信用减值损失 299.65万元 14.10% 25.43万元 1078.12%
其他 165.19万元 7.77% 266.15万元 -37.93%
净利润 2,125.92万元 100.00% 1,998.21万元 6.39%

PART 3
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行业分析

1、行业发展趋势

东来技术属于汽车涂料行业,专注于高性能汽车修补涂料及新车配套涂料的研发与生产。 汽车涂料行业近三年受新能源汽车渗透率提升及国产替代加速驱动,市场规模稳步增长,2024年国内汽车涂料市场规模预计突破800亿元,年复合增长率约8%。未来三年,行业将向环保化(水性涂料占比超60%)、智能化(数字化调色系统普及)及全产业链协同(主机厂与涂料企业联合研发)方向发展,2027年市场空间有望突破1000亿元。

2、市场地位及占有率

东来技术在国内汽车修补漆市场位列国产第一梯队,市占率约3%-5%,核心产品“高飞漆”覆盖30%国内4S店体系,但在外资主导的整车原厂漆领域渗透率不足1%,新能源汽车配套涂料营收占比2024年提升至18%。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
东来技术(688129) 汽车修补漆及新车涂料供应商 2024年新能源汽车涂料营收占比18% 覆盖超5000家4S店
金力泰(300225) 商用车及乘用车阴极电泳涂料制造商 2024年电泳涂料市占率12% 新能源客户营收同比增35%
飞凯材料(300398) 电子化学品及汽车涂料综合供应商 2024年汽车涂料营收超6亿元 配套比亚迪等新能源车企
松井股份(688157) 3C及汽车零部件涂层解决方案提供商 2024年汽车涂层业务营收占比28% 特斯拉供应链核心供应商
广信材料(300537) PCB油墨及汽车涂料双主业企业 2024年汽车涂料营收1.2亿元 紫外光固化涂料技术获蔚来汽车认证

总结
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1、经营分析总结

2025年一季度扣非净利润1,377.55万元,较上期有所增长。

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