四方达(300179)2025年一季报深度解读：资产处置收益同比大幅增长推动净利润同比增长
河南四方达超硬材料股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“方海江”。公司主要从事超硬材料及其相关制品的研发、生产和销售，产品包括石油/天然气钻探用聚晶金刚石复合片、煤田及矿山用金刚石复合片、切削刀具用金刚石复合片、聚晶金刚石拉丝模坯，截齿、潜孔钻头、公路齿、旋挖机齿、成品聚晶金刚石模具、超硬刀具等。
根据四方达2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收1.31亿元，同比基本持平。扣非净利润3,087.52万元，同比增长23.30%。四方达2025年第一季度净利润2,973.74万元，业绩同比增长27.10%。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为制造业，主要产品包括资源开采/工程施工类和精密加工类两项，其中资源开采/工程施工类占比61.37%，精密加工类占比33.37%。
1、资源开采/工程施工类
2024年资源开采/工程施工类营收3.22亿元，同比去年的3.45亿元小幅下降了6.69%。同期，2024年资源开采/工程施工类毛利率为62.38%，同比去年的61.07%基本持平。
2020年，该产品名称由“油气开采类、矿山开采/工程施工类”，整合为“资源开采/工程施工类”。
2、精密加工类
2024年精密加工类营收1.75亿元，同比去年的1.79亿元基本持平。同期，2024年精密加工类毛利率为35.69%，同比去年的33.06%小幅增长了7.96%。
资产处置收益同比大幅增长推动净利润同比增长
1、净利润同比增长27.10%
本期净利润为2,973.74万元，去年同期2,339.66万元，同比增长27.10%。
净利润同比增长的原因是：
虽然（1）投资收益本期为31.79万元，去年同期为201.16万元，同比大幅下降；（2）所得税费用本期支出215.82万元，去年同期支出54.62万元，同比大幅增长。
但是（1）资产处置收益本期为2.03万元，去年同期为-416.68万元，扭亏为盈；（2）主营业务利润本期为2,734.90万元，去年同期为2,353.49万元，同比增长；（3）资产减值损失本期收益153.78万元，去年同期损失25.55万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比增长16.21%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.31亿元 | 1.31亿元 | 0.26% |
| 营业成本 | 6,448.24万元 | 6,291.24万元 | 2.50% |
| 销售费用 | 983.84万元 | 1,030.95万元 | -4.57% |
| 管理费用 | 1,597.28万元 | 1,727.87万元 | -7.56% |
| 财务费用 | -167.94万元 | -201.30万元 | 16.57% |
| 研发费用 | 1,343.37万元 | 1,710.53万元 | -21.47% |
| 所得税费用 | 215.82万元 | 54.62万元 | 295.16% |
2025年一季度主营业务利润为2,734.90万元，去年同期为2,353.49万元，同比增长16.21%。
虽然毛利率本期为50.88%，同比有所下降了1.07%，不过（1）研发费用本期为1,343.37万元，同比下降21.47%；（2）管理费用本期为1,597.28万元，同比小幅下降7.56%，推动主营业务利润同比增长。
全球排名
截止到2025年6月20日，四方达近十二个月的滚动营收为5.25亿元，在金刚石行业中，四方达的全球营收规模排名为6名，全国排名为6名。
金刚石营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 美畅股份 | 23 | 7.12 | 1.46 | -42.44 |
| 黄河旋风 | 13 | -21.13 | -9.83 | -- |
| 力量钻石 | 6.86 | 11.25 | 2.01 | -5.71 |
| 沃尔德 | 6.79 | 27.70 | 0.99 | 22.12 |
| 奔朗新材 | 5.73 | -9.53 | 0.24 | -34.50 |
| 四方达 | 5.25 | 7.99 | 1.18 | 8.52 |
| 岱勒新材 | 3.59 | 9.90 | -2.44 | -- |
| 三超新材 | 3.49 | 11.98 | -1.41 | -- |
| 惠丰钻石 | 2.16 | -0.46 | 0.04 | -58.72 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
河南四方达超硬材料股份有限公司属于非金属矿物制品业，专注于超硬材料及制品的研发与生产。 超硬材料行业近三年受益于高端制造、资源开采及精密加工需求增长，市场规模持续扩大，复合年增长率约12%，预计2025年市场规模超500亿元。未来趋势聚焦于功能性金刚石（如CVD金刚石）在半导体、光学等新兴领域的应用拓展，技术迭代加速行业集中度提升。
2、市场地位及占有率
四方达在国内超硬材料行业中位列前三，市场占有率约15%，主导产品石油/矿山钻头用聚晶金刚石复合片市占率领先，2024年入选国家级制造业单项冠军示范企业，技术壁垒和规模化生产能力巩固其行业地位。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 四方达（300179） | 国内聚晶金刚石龙头企业，产品覆盖石油钻探、精密加工及CVD金刚石 | 2024年功能性金刚石研发投入占比超20% |
| 中兵红箭（000519） | 军工背景超硬材料企业，主营人造金刚石及培育钻石 | 2024年培育钻石产能提升至全球前三 |
| 黄河旋风（600172） | 综合性超硬材料制造商，涵盖工业金刚石及工具制品 | 2024年工业金刚石产销量稳居国内第一 |
| 力量钻石（301071） | 专注培育钻石及金刚石单晶生产，产业链垂直整合优势显著 | 2024年培育钻石营收占比突破60% |
| 沃尔德（688028） | 高端超硬刀具供应商，重点布局精密加工及消费电子领域 | 2024年消费电子刀具出货量同比增长35% |
1、经营分析总结
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