交运股份(600676)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
上海交运集团股份有限公司于1993年上市。公司的主营业务为道路货运与物流服务、道路客运与旅游服务、乘用车销售与汽车后服务、汽车零部件制造与销售服务。
根据交运股份2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收10.70亿元，同比小幅增长12.22%。扣非净利润-7,214.37万元，较去年同期亏损有所减小。交运股份2025年第一季度净利润-5,505.67万元，业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为-4,089.49万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2024年公司的营收主要由以下三块构成，分别为道路货运与物流服务、乘用车销售与汽车后服务、汽车零部件制造与销售服务。
1、道路货运与物流服务
2024年道路货运与物流服务营收17.87亿元，同比去年的21.75亿元下降了17.83%。同期，2024年道路货运与物流服务毛利率为1.51%，同比去年的5.55%大幅下降了72.79%。
2、乘用车销售与汽车后服务
2018年-2024年乘用车销售与汽车后服务营收呈大幅下降趋势，从2018年的28.25亿元，大幅下降到2024年的15.33亿元。2024年乘用车销售与汽车后服务毛利率为5.94%，同比去年的9.09%大幅下降了34.65%。
3、汽车零部件制造与销售服务
2020年-2024年汽车零部件制造与销售服务营收呈大幅下降趋势，从2020年的25.50亿元，大幅下降到2024年的8.57亿元。2021年-2024年汽车零部件制造与销售服务毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的3.22%，大幅下降到了2024年的-10.8%。
主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
1、净利润较去年同期亏损有所减小
本期净利润为-5,505.67万元，去年同期-7,312.86万元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是：
虽然信用减值损失本期收益128.27万元，去年同期收益938.07万元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为-7,228.15万元，去年同期为-8,668.90万元，亏损有所减小；（2）营业外利润本期为1,468.61万元，去年同期为42.50万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 10.70亿元 | 9.53亿元 | 12.22% |
| 营业成本 | 10.22亿元 | 9.15亿元 | 11.73% |
| 销售费用 | 1,255.98万元 | 1,676.55万元 | -25.09% |
| 管理费用 | 8,433.72万元 | 9,392.14万元 | -10.20% |
| 财务费用 | 491.50万元 | 182.49万元 | 169.33% |
| 研发费用 | 1,214.73万元 | 673.79万元 | 80.28% |
| 所得税费用 | 569.19万元 | 221.64万元 | 156.81% |
2025年一季度主营业务利润为-7,228.15万元，去年同期为-8,668.90万元，较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润亏损有所减小主要是由于（1）营业总收入本期为10.70亿元，同比小幅增长12.22%；（2）毛利率本期为4.43%，同比小幅增长了0.42%。
3、非主营业务利润同比大幅增长
交运股份2025年一季度非主营业务利润为2,291.67万元，去年同期为1,577.69万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -7,228.15万元 | 131.29% | -8,668.90万元 | 16.62% |
| 营业外收入 | 1,609.31万元 | -29.23% | 69.15万元 | 2227.35% |
| 其他 | 963.75万元 | -17.51% | 1,561.84万元 | -38.29% |
| 净利润 | -5,505.67万元 | 100.00% | -7,312.86万元 | 24.71% |
全球排名
截止到2025年6月20日，交运股份近十二个月的滚动营收为44亿元，在公路货运行业中，交运股份的全球营收规模排名为9名，全国排名为1名。
公路货运营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| JB Hunt Transport Services | 869 | -0.22 | 41 | -9.13 |
| TFI | 604 | 5.16 | 30 | -14.01 |
| Knight-Swift Transportation | 533 | 7.30 | 8.46 | -45.91 |
| Old Dominion Freight Line | 418 | 3.42 | 85 | 4.67 |
| Schneider National | 380 | -1.93 | 8.41 | -33.92 |
| Hub Group 枢纽集团 | 284 | -2.31 | 7.48 | -15.35 |
| Werner Enterprises 沃纳企业 | 218 | 3.48 | 2.46 | -49.06 |
| Heartland Express 哈特兰快递 | 75 | 19.93 | -2.14 | -- |
| 交运股份 | 44 | -16.09 | -3.91 | -- |
| 盛丰物流 | 36 | 13.29 | 0.78 | 16.40 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
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