中汽股份(301215)2025年一季报深度解读：净利润同比增长但现金流净额较去年同期大幅下降
中汽研汽车试验场股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“国务院国有资产监督管理委员会”。公司主营业务通过构建汽车场地试验环境和试验场景，为汽车整车生产企业、汽车检测机构、汽车底盘部件系统企业以及轮胎企业等客户开展汽车研发试验、法规认证试验提供场地试验技术服务。公司主要服务包括场地试验技术服务、检测业务。
根据中汽股份2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收8,801.73万元，同比增长29.92%。扣非净利润2,472.49万元，同比大幅增长32.70%。中汽股份2025年第一季度净利润2,897.63万元，业绩同比增长23.92%。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为专业技术服务业，其中场地试验技术服务为第一大收入来源。
1、场地试验技术服务
2021年-2024年场地试验技术服务营收呈大幅增长趋势，从2021年的2.77亿元，大幅增长到2024年的3.80亿元。2024年场地试验技术服务毛利率为75.26%，同比去年的77.7%小幅下降了3.14%。
净利润同比增长但现金流净额较去年同期大幅下降
1、净利润同比增长23.92%
本期净利润为2,897.63万元，去年同期2,338.35万元，同比增长23.92%。
净利润同比增长的原因是：
虽然投资收益本期为115.16万元，去年同期为369.97万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为2,889.05万元，去年同期为2,163.32万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长33.55%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 8,801.73万元 | 6,774.76万元 | 29.92% |
| 营业成本 | 3,385.11万元 | 2,297.28万元 | 47.35% |
| 销售费用 | 170.19万元 | 133.51万元 | 27.48% |
| 管理费用 | 1,831.30万元 | 1,587.34万元 | 15.37% |
| 财务费用 | -18.82万元 | -47.81万元 | 60.63% |
| 研发费用 | 256.24万元 | 360.54万元 | -28.93% |
| 所得税费用 | 479.76万元 | 357.08万元 | 34.35% |
2025年一季度主营业务利润为2,889.05万元，去年同期为2,163.32万元，同比大幅增长33.55%。
虽然毛利率本期为61.54%，同比小幅下降了4.55%，不过营业总收入本期为8,801.73万元，同比增长29.92%，推动主营业务利润同比大幅增长。
3、净现金流同比大幅下降3.76倍
2025年一季度，中汽股份净现金流为-8,231.98万元，去年同期为-1,730.27万元，较去年同期大幅下降3.76倍。
净现金流同比大幅下降的原因是：
虽然购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为4,836.43万元，同比大幅下降56.47%；
但是（1）收回投资收到的现金本期为3.21亿元，同比下降17.90%；（2）投资支付的现金本期为3.72亿元，同比增长19.61%。
行业分析
1、行业发展趋势
中汽股份属于汽车试验检测服务业，专注于智能网联汽车测试技术领域 汽车试验检测服务业近三年受智能驾驶技术迭代驱动，市场规模年复合增长率超15%，2025年市场空间预计突破200亿元，未来将随L3/L4自动驾驶商业化加速及低空飞行器测试需求扩张持续扩容，政策强监管与车企技术平权战略进一步推升第三方检测认证需求
2、市场地位及占有率
中汽股份为国内唯一专注智能网联汽车测试的上市企业，在封闭测试领域占据主导地位，长三角智能网联试验场投运后测试服务容量跃居行业首位，但整体市占率因细分赛道特性未公开披露
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 中汽股份（301215） | 中央企业控股的智能网联汽车测试服务商，运营长三角智能网联试验场 | 2025年智能驾驶测试服务容量覆盖全国车企25%需求 |
| 中国汽研（601965） | 国家级汽车研发与测试认证机构，涵盖整车及零部件检测 | 2024年汽车检测营收占比达38% |
| 广电计量（002967） | 综合性第三方检测机构，汽车检测涵盖电磁兼容与环境试验 | 2024年汽车检测业务营收同比增长22% |
| 华测检测（300012） | 民营检测认证龙头，布局新能源汽车三电系统检测 | 2025年新能源检测实验室投入规模达行业前三 |
| 苏试试验（300416） | 环境与可靠性试验服务商，拓展智能驾驶振动测试场景 | 2024年汽车领域营收贡献率突破28% |
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