中国汽研(601965)2025年一季报深度解读：净利润同比小幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降
中国汽车工程研究院股份有限公司于2012年上市，实际控制人为“国务院国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务为汽车技术服务和产业化制造业务，其中汽车技术服务业务是为客户提供行业发展规划、法规标准研究、行业管理等技术支持和服务，为客户新产品开发、改进提供关键核心技术研发、咨询和软硬件集成整体解决方案。
根据中国汽研2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收8.87亿元，同比小幅增长3.01%。扣非净利润1.66亿元，同比小幅增长8.59%。中国汽研2025年第一季度净利润1.87亿元，业绩同比小幅增长7.07%。
营业收入情况
1、汽车技术服务
2021年-2024年汽车技术服务营收呈大幅增长趋势，从2021年的23.78亿元，大幅增长到2024年的41.25亿元。2024年汽车技术服务毛利率为48.42%，同比去年的48.37%基本持平。
2、汽车燃气系统及关键零部件
2021年-2024年汽车燃气系统及关键零部件营收呈大幅增长趋势，从2021年的1.47亿元，大幅增长到2024年的2.63亿元。2022年-2024年汽车燃气系统及关键零部件毛利率呈下降趋势，从2022年的24.39%，下降到了2024年的18.12%。
净利润同比小幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降
1、净利润同比小幅增长7.07%
本期净利润为1.87亿元，去年同期1.75亿元，同比小幅增长7.07%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然信用减值损失本期损失3,701.01万元，去年同期损失540.88万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为2.41亿元，去年同期为1.90亿元，同比增长。
2、主营业务利润同比增长26.76%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 8.87亿元 | 8.61亿元 | 3.01% |
| 营业成本 | 4.83亿元 | 5.20亿元 | -7.15% |
| 销售费用 | 2,591.00万元 | 3,065.21万元 | -15.47% |
| 管理费用 | 6,288.96万元 | 6,421.59万元 | -2.07% |
| 财务费用 | 3.35万元 | -332.16万元 | 101.01% |
| 研发费用 | 5,792.70万元 | 4,512.80万元 | 28.36% |
| 所得税费用 | 3,305.17万元 | 3,237.24万元 | 2.10% |
2025年一季度主营业务利润为2.41亿元，去年同期为1.90亿元，同比增长26.76%。
虽然研发费用本期为5,792.70万元，同比增长28.36%，不过（1）营业总收入本期为8.87亿元，同比小幅增长3.01%；（2）毛利率本期为45.58%，同比增长了5.96%，推动主营业务利润同比增长。
全国排名
截止到2025年6月20日，中国汽研近十二个月的滚动营收为47亿元，在检测认证行业中，中国汽研的全国排名为2名，全球排名为15名。
检测认证营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| SGS 通标 | 598 | -- | 51 | -- |
| Eurofins Scientific 欧陆集团 | 574 | 1.14 | 34 | -19.66 |
| Bureau Veritas 必维 | 533 | 8.96 | 47 | 10.60 |
| Intertek 天祥 | 328 | 6.79 | 33 | 6.23 |
| DEKRA 德凯 | 282 | 5.49 | 9.80 | 3.52 |
| TUV SUD TUV南德 | 214 | 3.40 | 9.74 | 0.14 |
| UL Solutions | 206 | 4.47 | 23 | 13.32 |
| TUV Rheinland TUV莱茵 | 172 | 2.82 | 5.40 | 4.52 |
| DNV GL | 142 | -5.66 | 0.74 | -53.15 |
| ALS | 140 | 12.47 | 12 | 10.38 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 中国汽研 | 47 | 6.99 | 9.08 | 9.49 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
中国汽研属于汽车技术研发与检测服务行业，聚焦于汽车智能化、新能源及安全检测领域。 近三年，汽车检测行业随新能源汽车及智能驾驶技术普及快速扩容，市场规模年均增速超15%，2025年预计突破600亿元。政策推动自动驾驶认证标准化、氢能检测需求激增，行业向高精度、数字化检测转型，未来三年复合增长率或达20%。
2、市场地位及占有率
中国汽研为国内汽车检测行业龙头企业，主导国家级智能网联汽车测试基地，在整车及零部件检测领域市占率约18%，新能源检测业务占比超30%，技术标准制定参与度居行业首位。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 中国汽研（601965） | 国家级汽车全产业链检测与技术服务机构 | 2025年智能驾驶检测业务营收占比达42% |
| 中机认检（301508） | 机械产品认证与检测综合服务商 | 汽车零部件检测业务规模居行业前三 |
| 中国电研（688128） | 电器与汽车电子检测技术研发机构 | 新能源电池检测业务增速连续两年超50% |
| 谱尼测试（300887） | 综合性检测集团覆盖汽车环保检测 | 汽车排放检测市占率约12% |
| 华测检测（300012） | 民营检测龙头布局汽车功能安全测试 | 2025年车载传感器检测产能扩张至亿元级 |
1、经营分析总结
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