新宁物流(300013)2025年一季报深度解读：其他收益同比大幅增长推动净利润扭亏为盈
河南新宁现代物流股份有限公司于2009年上市，实际控制人为“河南省财政厅”。公司的主营业务为以电子元器件保税仓储为基础，并为电子信息产业供应链中的原料供应、采购与生产环节提供一体化供应链物流服务,主要包括进出口货物保税仓储管理、配送方案设计与实施,及与之相关的货运代理、进出口通关等。
根据新宁物流2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收1.11亿元，同比小幅下降8.07%。扣非净利润-417.09万元，较去年同期亏损有所减小。新宁物流2025年第一季度净利润555.87万元，业绩扭亏为盈。本期经营活动产生的现金流净额为1,982.52万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
2024年公司的主要业务为服务业，占比高达99.87%，主要产品包括仓储及仓储增值服务和送货服务两项，其中仓储及仓储增值服务占比64.13%，送货服务占比26.02%。
2024年仓储及仓储增值服务营收3.08亿元，同比去年的2.72亿元小幅增长了13.2%。同期，2024年仓储及仓储增值服务毛利率为14.57%，同比去年的0.98%大幅增长了近14倍。
2024年送货服务营收1.25亿元，同比去年的9,217.52万元大幅增长了35.7%。同期，2024年送货服务毛利率为6.88%，同比去年的17.18%大幅下降了59.95%。
2022年，该产品名称由“代理送货服务”变更为“送货服务”。
1、营业总收入同比小幅降低8.07%，净利润扭亏为盈
2025年一季度，新宁物流营业总收入为1.11亿元，去年同期为1.20亿元，同比小幅下降8.07%，净利润为555.87万元，去年同期为-264.47万元，扭亏为盈。
虽然所得税费用本期支出131.80万元，去年同期收益2.09万元，同比大幅下降；
但是（1）其他收益本期为1,282.52万元，去年同期为443.09万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为-1,202.85万元，去年同期为-1,389.54万元，亏损有所减小。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
1.11亿元 |
1.20亿元 |
-8.07% |
| 营业成本 |
9,404.12万元 |
9,604.53万元 |
-2.09% |
| 销售费用 |
576.17万元 |
605.92万元 |
-4.91% |
| 管理费用 |
1,742.81万元 |
2,433.40万元 |
-28.38% |
| 财务费用 |
266.32万元 |
524.47万元 |
-49.22% |
| 研发费用 |
231.71万元 |
232.25万元 |
-0.23% |
| 所得税费用 |
131.80万元 |
-2.09万元 |
6407.61% |
2025年一季度主营业务利润为-1,202.85万元，去年同期为-1,389.54万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然营业总收入本期为1.11亿元，同比小幅下降8.07%，不过（1）管理费用本期为1,742.81万元，同比下降28.38%；（2）财务费用本期为266.32万元，同比大幅下降49.22%，推动主营业务利润亏损有所减小。
新宁物流2025年一季度非主营业务利润为1,890.53万元，去年同期为1,122.97万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-1,202.85万元 |
-216.39% |
-1,389.54万元 |
13.44% |
| 投资收益 |
492.59万元 |
88.62% |
565.78万元 |
-12.94% |
| 其他收益 |
1,282.52万元 |
230.72% |
443.09万元 |
189.45% |
| 信用减值损失 |
100.91万元 |
18.15% |
-10.09万元 |
1100.29% |
| 其他 |
11.89万元 |
2.14% |
161.15万元 |
-92.62% |
| 净利润 |
555.87万元 |
100.00% |
-264.47万元 |
310.18% |
截止到2025年6月20日，新宁物流近十二个月的滚动营收为4.81亿元，在仓储行业中，新宁物流的全国排名为2名，全球排名为13名。
仓储营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 中储股份 |
631 |
-5.67 |
4.03 |
-22.95 |
| Prologis 普洛斯 |
590 |
19.89 |
268 |
8.28 |
| Lineage |
384 |
12.99 |
-47.74 |
-- |
| Public Storage 大众仓储 |
338 |
11.19 |
149 |
1.99 |
| Extra Space Storage |
234 |
27.34 |
61 |
1.08 |
| Americold Realty Trust |
192 |
-0.60 |
-6.78 |
-- |
| Mitsubishi Logistics 三菱仓库 |
141 |
3.36 |
16 |
21.21 |
| Segro |
65 |
7.33 |
57 |
-47.31 |
| National Storage Affiliates Trust |
55 |
9.57 |
8.02 |
1.95 |
| Sagax |
37 |
17.23 |
39 |
-18.78 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 新宁物流 |
4.81 |
-18.36 |
-0.73 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
*ST新宁属于物流行业，专注于电子信息产业供应链物流服务。 近三年，物流行业在电子元器件保税仓储及供应链服务领域加速智能化与数字化转型，受全球供应链重组及新能源汽车、快消品需求驱动，市场空间持续扩容。未来趋势聚焦智慧物流技术应用、跨行业协同及绿色低碳发展，预计智能仓储、数字供应链服务将成为核心增长点。
*ST新宁是国内3C电子行业供应链物流服务龙头企业，拥有近三十年行业经验，技术研发能力领先，但市场占有率受行业分散化影响较低，细分领域竞争优势显著。
