博深股份(002282)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比小幅增长
博深股份有限公司于2009年上市，实际控制人为“山东省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司主营业务是金金刚石工具的研发、生产和销售。主要产品为金刚石工具、电动工具、合金工具、纸基涂附磨具、布基涂附磨具、薄膜基涂附磨具、轨交装备零部件、租赁业等。
根据博深股份2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收4.07亿元，同比小幅增长10.58%。扣非净利润5,516.53万元，同比小幅增长13.46%。
营业收入情况
2024年公司主要从事涂附磨具行业、五金工具行业、轨交装备零部件行业，主要产品包括布基涂附磨具、金刚石工具、轨交装备零部件三项，布基涂附磨具占比37.81%，金刚石工具占比21.51%，轨交装备零部件占比19.09%。
1、布基涂附磨具
2022年-2024年布基涂附磨具营收呈增长趋势，从2022年的5.46亿元，增长到2024年的6.36亿元。2022年-2024年布基涂附磨具毛利率呈大幅增长趋势，从2022年的5.19%，大幅增长到了2024年的12.83%。
2、金刚石工具
2024年金刚石工具营收3.62亿元，同比去年的3.39亿元小幅增长了6.85%。同期，2024年金刚石工具毛利率为42.14%，同比去年的42.68%基本持平。
3、轨交装备零部件
2018年-2024年轨交装备零部件营收呈大幅增长趋势，从2018年的403.00万元，大幅增长到2024年的3.21亿元。2024年轨交装备零部件毛利率为39.21%，同比去年的41.58%小幅下降了5.7%。
2020年，该产品名称由“动车组闸片”变更为“轨交装备零部件”。
4、纸基涂附磨具
2024年纸基涂附磨具营收2.51亿元，同比去年的2.83亿元小幅下降了11.25%。2022年-2024年纸基涂附磨具毛利率呈增长趋势，从2022年的20.46%，增长到了2024年的26.39%。
主营业务利润同比小幅增长
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.07亿元 | 3.68亿元 | 10.58% |
| 营业成本 | 2.98亿元 | 2.72亿元 | 9.82% |
| 销售费用 | 1,367.55万元 | 1,300.05万元 | 5.19% |
| 管理费用 | 1,653.65万元 | 1,730.68万元 | -4.45% |
| 财务费用 | -234.19万元 | -1,000.47万元 | 76.59% |
| 研发费用 | 1,422.56万元 | 1,215.33万元 | 17.05% |
| 所得税费用 | 737.53万元 | 962.89万元 | -23.41% |
2025年一季度主营业务利润为6,212.26万元，去年同期为5,991.38万元，同比小幅增长3.69%。
主营业务利润同比小幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为4.07亿元，同比小幅增长10.58%；（2）毛利率本期为26.78%，同比有所增长了0.51%。
全球排名
截止到2025年6月20日，博深股份近十二个月的滚动营收为17亿元，在磨具磨料行业中，博深股份的全球营收规模排名为3名，全国排名为3名。
磨具磨料营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 国机精工 | 27 | -7.22 | 2.80 | 29.99 |
| 瑞鹄模具 | 24 | 32.39 | 3.50 | 44.87 |
| 博深股份 | 17 | 2.02 | 1.92 | -5.38 |
| 合肥高科 | 12 | 11.73 | 0.76 | 20.10 |
| 华民股份 | 10 | 86.99 | -2.98 | -- |
| 凤形股份 | 5.88 | -14.63 | -0.61 | -- |
| 金太阳 | 4.93 | 3.29 | -0.16 | -- |
| 新劲刚 | 4.81 | 10.08 | 1.20 | 7.43 |
| *ST华嵘 | 1.17 | -3.49 | -0.05 | -- |
| 鲁信创投 | 0.84 | -14.66 | 1.62 | -31.74 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
博深股份属于磨料磨具行业，专注金刚石工具、涂附磨具等研发与制造。 磨料磨具行业近三年受制造业升级驱动，市场规模稳步增长，2023年达600亿元，年复合增速约8%。未来趋势聚焦高端化、绿色化及智能化，新能源、半导体等领域需求释放，预计2025年市场空间超750亿元，超硬材料及精密加工工具占比提升至35%。
2、市场地位及占有率
博深股份为国内金刚石工具领域头部企业，2024年建筑级金刚石工具市占率约12%，居行业前三，涂附磨具业务营收占比超30%，核心产品出口规模达千万级。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 博深股份（002282） | 金刚石工具及轨道交通装备供应商 | 2024年金刚石工具营收占比48%，建筑领域市占率第三 |
| 豫金刚石（300064） | 超硬材料及制品制造商 | 2024年人造金刚石产能占国内20%，工业级产品营收增长25% |
| 四方达（300179） | 聚晶金刚石复合片核心供应商 | 油气开采用复合片市占率约18%，2024年海外订单规模同比增30% |
| 黄河旋风（600172） | 超硬材料及制品全产业链企业 | 2024年培育钻石业务营收占比35%，工业金刚石市占率第一 |
| 中兵红箭（000519） | 军工及超硬材料双主业企业 | 2024年超硬材料营收占比52%，工业金刚石供货规模突破8亿克拉 |
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