巨一科技(688162)2025年一季报深度解读：净利润同比小幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降
安徽巨一科技股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“林巨广”。公司主营业务是提供智能装备和新能源汽车核心部件整体解决方案。产品主要包括：汽车白车身智能连接生产线、汽车动力总成智能装测生产线、动力电池智能装测生产线、数字化运营管理系统和新能源汽车电驱动系统等。
根据巨一科技2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收9.60亿元，同比小幅增长13.20%。扣非净利润2,119.90万元，同比大幅增长54.46%。巨一科技2025年第一季度净利润2,615.03万元，业绩同比小幅增长3.43%。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为汽车行业，主要产品包括智能装备和新能源汽车电机电控零部件两项，其中智能装备占比66.49%，新能源汽车电机电控零部件占比32.21%。
1、智能装备
2024年智能装备营收23.43亿元，同比去年的29.36亿元下降了20.22%。同期，2024年智能装备毛利率为16.99%，同比去年的14.09%增长了20.58%。
2、新能源汽车电机电控零部件
2024年新能源汽车电机电控零部件营收11.35亿元，同比去年的6.91亿元大幅增长了64.13%。同期，2024年新能源汽车电机电控零部件毛利率为9.75%，同比去年的2.07%大幅增长了近4倍。
净利润同比小幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降
1、净利润同比小幅增长3.43%
本期净利润为2,615.03万元，去年同期2,528.24万元，同比小幅增长3.43%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出673.67万元，去年同期收益336.64万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为2,325.00万元，去年同期为197.46万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长10.77倍
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 9.60亿元 | 8.48亿元 | 13.20% |
| 营业成本 | 8.14亿元 | 7.27亿元 | 11.89% |
| 销售费用 | 1,663.01万元 | 1,632.06万元 | 1.90% |
| 管理费用 | 4,396.03万元 | 3,798.63万元 | 15.73% |
| 财务费用 | -122.75万元 | -117.67万元 | -4.32% |
| 研发费用 | 6,041.16万元 | 6,249.08万元 | -3.33% |
| 所得税费用 | 673.67万元 | -336.64万元 | 300.12% |
2025年一季度主营业务利润为2,325.00万元，去年同期为197.46万元，同比大幅增长10.77倍。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为9.60亿元，同比小幅增长13.20%；（2）毛利率本期为15.20%，同比小幅增长了0.99%。
3、非主营业务利润同比大幅下降
巨一科技2025年一季度非主营业务利润为963.70万元，去年同期为1,994.15万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 2,325.00万元 | 88.91% | 197.46万元 | 1077.48% |
| 投资收益 | 1,311.70万元 | 50.16% | 1,215.06万元 | 7.95% |
| 资产减值损失 | -565.93万元 | -21.64% | -182.57万元 | -209.97% |
| 其他收益 | 1,497.80万元 | 57.28% | 1,644.71万元 | -8.93% |
| 信用减值损失 | -1,243.59万元 | -47.56% | -961.83万元 | -29.29% |
| 其他 | 110.21万元 | 4.22% | 285.87万元 | -61.45% |
| 净利润 | 2,615.03万元 | 100.00% | 2,528.24万元 | 3.43% |
全球排名
截止到2025年6月20日，巨一科技近十二个月的滚动营收为35亿元，在电控系统行业中，巨一科技的全球营收规模排名为3名，全国排名为3名。
电控系统营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 汇川技术 | 370 | 27.33 | 43 | 6.24 |
| 麦格米特 | 82 | 25.29 | 4.36 | 3.90 |
| 巨一科技 | 35 | 18.40 | 0.21 | -45.35 |
| 精进电动 | 13 | 21.01 | -4.36 | -- |
| 菱电电控 | 12 | 12.73 | 0.16 | -51.24 |
| 华锋股份 | 10 | 14.41 | 0.85 | 10.87 |
| 华依科技 | 4.23 | 9.71 | -0.47 | -- |
| Hyliion | 0.11 | 96.13 | -3.74 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
巨一科技属于新能源汽车零部件行业，核心业务涵盖智能装备与电驱动系统研发制造。 新能源汽车零部件行业近三年受政策驱动及技术升级推动高速发展，2023年国内新能源汽车销量超900万辆，渗透率达31.6%，全球市场规模突破3800亿美元。未来三年行业将聚焦智能化、轻量化及全球化，预计2025年国内市场规模超1.2万亿元，复合增长率超20%，电驱动系统、智能底盘等细分领域增长潜力显著。
2、市场地位及占有率
巨一科技在电驱动系统领域位列国内第二梯队，2024年电驱动业务市场占有率约5%，其智能装备业务覆盖主流车企生产线，国内市占率约8%，技术储备涵盖800V高压平台及集成化电驱系统，客户包括比亚迪、蔚来等头部企业。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 巨一科技（688162） | 新能源汽车电驱动系统与智能装备供应商 | 2024年电驱动系统营收占比超60%，客户覆盖比亚迪、大众等 |
| 汇川技术（300124） | 工业自动化与新能源汽车电控企业 | 2024年电控系统市占率18%，位列国内第一 |
| 精进电动（688280） | 高性能电驱动系统制造商 | 2024年电机出货量超50万台，北美市场占比30% |
| 大洋电机（002249） | 电机及动力总成解决方案提供商 | 2024年电驱动业务营收同比增长25%，供货规模达百亿级 |
| 方正电机（002196） | 微特电机及新能源驱动电机企业 | 2024年驱动电机产能突破200万套，配套吉利、长城等 |
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