金太阳(300606)2025年一季报深度解读：净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
东莞金太阳研磨股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“HUXIUYING（胡秀英）”。公司主要从事抛光材料、高端智能装备研发生产销售以及精密结构件制造服务业务，为客户提供精密研磨抛光与精密结构件制造综合解决方案。主要产品或服务为新型研磨抛光材料、高端智能装备、精密结构件制造服务等。
根据金太阳2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收1.20亿元，同比增长27.61%。扣非净利润907.11万元，同比大幅增长57.31%。金太阳2025年第一季度净利润1,028.76万元，业绩同比大幅增长71.33%。
营业收入情况
2024年公司的主要业务为非金属矿物质行业，占比高达79.83%，主要产品包括纸基/布基抛光材料和智能数控装备及精密结构件两项，其中纸基/布基抛光材料占比63.17%，智能数控装备及精密结构件占比20.15%。
1、纸基/布基抛光材料
2024年纸基/布基抛光材料营收3.11亿元，同比去年的3.07亿元基本持平。2022年-2024年纸基/布基抛光材料毛利率呈小幅增长趋势，从2022年的24.37%，小幅增长到了2024年的27.01%。
2022年，该产品名称由“纸基类抛光材料”变更为“纸基/布基抛光材料”。
2、智能数控装备及精密结构件
2024年智能数控装备及精密结构件营收9,925.67万元，同比去年的1.82亿元大幅下降了45.38%。同期，2024年智能数控装备及精密结构件毛利率为-9.85%，同比去年的26.27%大幅下降了137.5%。
3、新型抛光材料
2022年-2024年新型抛光材料营收呈大幅增长趋势，从2022年的5,356.98万元，大幅增长到2024年的8,132.91万元。2022年-2024年新型抛光材料毛利率呈下降趋势，从2022年的45.45%，下降到了2024年的44.5%。
净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
1、营业总收入同比增加27.61%，净利润同比大幅增加71.33%
2025年一季度，金太阳营业总收入为1.20亿元，去年同期为9,426.54万元，同比增长27.61%，净利润为1,028.76万元，去年同期为600.46万元，同比大幅增长71.33%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然信用减值损失本期收益207.66万元，去年同期收益401.41万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为832.14万元，去年同期为278.23万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长199.08%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.20亿元 | 9,426.54万元 | 27.61% |
| 营业成本 | 8,972.16万元 | 7,067.70万元 | 26.95% |
| 销售费用 | 367.79万元 | 419.76万元 | -12.38% |
| 管理费用 | 828.31万元 | 783.73万元 | 5.69% |
| 财务费用 | 186.14万元 | 56.46万元 | 229.67% |
| 研发费用 | 711.28万元 | 744.93万元 | -4.52% |
| 所得税费用 | 106.68万元 | 87.08万元 | 22.50% |
2025年一季度主营业务利润为832.14万元，去年同期为278.23万元，同比大幅增长199.08%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为1.20亿元，同比增长27.61%；（2）毛利率本期为25.41%，同比有所增长了0.39%。
3、非主营业务利润同比下降
金太阳2025年一季度非主营业务利润为303.29万元，去年同期为409.31万元，同比下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 832.14万元 | 80.89% | 278.23万元 | 199.08% |
| 信用减值损失 | 207.66万元 | 20.19% | 401.41万元 | -48.27% |
| 其他 | 222.66万元 | 21.64% | 7.90万元 | 2718.00% |
| 净利润 | 1,028.76万元 | 100.00% | 600.46万元 | 71.33% |
全球排名
截止到2025年6月20日，金太阳近十二个月的滚动营收为4.93亿元，在磨具磨料行业中，金太阳的全球营收规模排名为7名，全国排名为7名。
磨具磨料营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 国机精工 | 27 | -7.22 | 2.80 | 29.99 |
| 瑞鹄模具 | 24 | 32.39 | 3.50 | 44.87 |
| 博深股份 | 17 | 2.02 | 1.92 | -5.38 |
| 合肥高科 | 12 | 11.73 | 0.76 | 20.10 |
| 华民股份 | 10 | 86.99 | -2.98 | -- |
| 凤形股份 | 5.88 | -14.63 | -0.61 | -- |
| 金太阳 | 4.93 | 3.29 | -0.16 | -- |
| 新劲刚 | 4.81 | 10.08 | 1.20 | 7.43 |
| *ST华嵘 | 1.17 | -3.49 | -0.05 | -- |
| 鲁信创投 | 0.84 | -14.66 | 1.62 | -31.74 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
金太阳属于通用设备行业中的精密研磨材料与智能装备细分领域。 近三年，精密研磨行业受益于3C电子、汽车及集成电路产业升级，复合年增长率约6%，2024年市场规模突破180亿元。未来趋势聚焦高端化、智能化与集成化，预计2025年市场空间超200亿元，新能源汽车及半导体领域需求驱动显著，环保型材料渗透率加速提升。
2、市场地位及占有率
金太阳是国内涂附磨具行业头部企业，市场占有率约8%，位列前三，主导产品在3C电子及汽车领域份额领先，钛合金精密结构件已实现华为等头部客户量产。
请下载并登录APP，即可阅读全文
