联创光电(600363)2025年一季报深度解读：投资收益同比小幅增长推动净利润同比小幅增长
江西联创光电科技股份有限公司于2001年上市，实际控制人为“伍锐”。公司主营业务为激光系列及传统LED芯片产品、智能控制系列产品、背光源及应用产品，光电通信与智能装备线缆及金属材料产品的研发、生产和销售。
根据联创光电2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收8.01亿元，同比小幅增长11.54%。扣非净利润9,933.96万元，同比基本持平。联创光电2025年第一季度净利润1.35亿元，业绩同比小幅增长8.31%。
营业收入情况
2024年公司主要产品包括智能控制和背光源及应用两项，其中智能控制占比60.44%，背光源及应用占比30.17%。
1、智能控制
2024年智能控制营收18.76亿元，同比去年的19.79亿元小幅下降了5.16%。2022年-2024年智能控制毛利率呈大幅增长趋势，从2022年的16.75%，大幅增长到了2024年的25.03%。
2021年，该产品名称由“智能控制产品”变更为“智能控制”。
2、背光源及应用
2024年背光源及应用营收9.37亿元，同比去年的8.73亿元小幅增长了7.32%。同期，2024年背光源及应用毛利率为3.93%，同比去年的3.29%增长了19.45%。
2021年，该产品名称由“背光源及应用产品”变更为“背光源及应用”。
投资收益同比小幅增长推动净利润同比小幅增长
1、净利润同比小幅增长8.31%
本期净利润为1.35亿元，去年同期1.24亿元，同比小幅增长8.31%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出508.72万元，去年同期收益295.78万元，同比大幅下降；
但是（1）投资收益本期为1.06亿元，去年同期为9,383.64万元，同比小幅增长；（2）信用减值损失本期损失281.97万元，去年同期损失680.47万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比小幅下降4.03%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 8.01亿元 | 7.18亿元 | 11.54% |
| 营业成本 | 6.50亿元 | 5.71亿元 | 13.90% |
| 销售费用 | 1,449.17万元 | 1,598.99万元 | -9.37% |
| 管理费用 | 5,039.11万元 | 5,411.25万元 | -6.88% |
| 财务费用 | 1,254.14万元 | 1,236.75万元 | 1.41% |
| 研发费用 | 4,196.95万元 | 3,241.66万元 | 29.47% |
| 所得税费用 | 508.72万元 | -295.78万元 | 272.00% |
2025年一季度主营业务利润为2,724.60万元，去年同期为2,838.95万元，同比小幅下降4.03%。
虽然营业总收入本期为8.01亿元，同比小幅增长11.54%，不过毛利率本期为18.84%，同比小幅下降了1.68%，导致主营业务利润同比小幅下降。
3、非主营业务利润同比增长
联创光电2025年一季度非主营业务利润为1.12亿元，去年同期为9,301.12万元，同比增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 2,724.60万元 | 20.23% | 2,838.95万元 | -4.03% |
| 投资收益 | 1.06亿元 | 78.65% | 9,383.64万元 | 12.89% |
| 其他 | 744.48万元 | 5.53% | -54.85万元 | 1457.40% |
| 净利润 | 1.35亿元 | 100.00% | 1.24亿元 | 8.31% |
全球排名
截止到2025年6月20日，联创光电近十二个月的滚动营收为31亿元，在LED封装行业中，联创光电的全球营收规模排名为9名，全国排名为6名。
LED封装营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 光宝科 Lite-On Technology | 334 | -5.95 | 29 | -4.90 |
| 木林森 | 169 | -3.15 | 3.74 | -31.42 |
| Seoul Semi 首尔半导体 | 57 | -5.71 | -0.27 | -- |
| 亿光 Everlight | 51 | -5.71 | 7.18 | 14.93 |
| 鸿利智汇 | 42 | 1.21 | 0.81 | -32.62 |
| 万润股份 | 37 | -5.37 | 2.46 | -26.75 |
| 国星光电 | 35 | -3.01 | 0.52 | -36.64 |
| 聚飞光电 | 31 | 8.79 | 3.40 | 7.73 |
| 联创光电 | 31 | -4.69 | 2.41 | 1.34 |
| 晶科电子 | 26 | 23.13 | 1.05 | 6.88 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
联创光电属于光电子器件行业，核心业务涵盖激光器件、高温超导设备及智能控制部件。 光电子器件行业近三年受5G通信、智能驾驶及高端制造需求驱动，市场规模年均增速超15%，2024年全球市场空间突破5000亿元。未来趋势聚焦激光技术、超导应用及智能传感的深度融合，预计2025年复合增长率达18%，高温超导设备、半导体激光器等细分领域将成为增长核心。
2、市场地位及占有率
联创光电是国内光电子器件领域骨干企业，高温超导磁体技术处于国内领先地位，激光反制装备细分市场占有率约20%，智能控制部件业务营收占比超50%。
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