现代投资(000900)2025年一季报深度解读:主营业务利润同比增长
现代投资股份有限公司于1999年上市。公司主营业务为高速公路收费业务。主要产品是长永、长潭高速公路通行费、潭耒高速公路通行费、溆怀高速公路通行费、大宗商品现货贸易、怀芷高速公路通行费。
根据现代投资2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收18.91亿元,同比增长28.83%。扣非净利润1.75亿元,同比小幅下降7.71%。
2024年公司的核心业务有两块,一块是商品贸易,一块是道路运输业,主要产品包括商品贸易、湘衡高速公路通行费、长潭高速公路通行费三项,商品贸易占比50.46%,湘衡高速公路通行费占比12.94%,长潭高速公路通行费占比8.56%。
2021年-2024年商品贸易营收呈大幅下降趋势,从2021年的128.20亿元,大幅下降到2024年的41.35亿元。2024年商品贸易毛利率为1.92%,同比去年的2.42%下降了20.66%。
2024年,该产品名称由“大宗商品现货贸易”变更为“商品贸易”。
2022年-2024年湘衡高速公路通行费营收呈增长趋势,从2022年的8.63亿元,增长到2024年的10.60亿元。2024年湘衡高速公路通行费毛利率为52.92%,同比去年的49.37%小幅增长了7.19%。
2024年长永长潭高速公路通行费营收7.01亿元,同比去年的7.51亿元小幅下降了6.55%。2022年-2024年长永长潭高速公路通行费毛利率呈小幅下降趋势,从2022年的68.77%,小幅下降到了2024年的62.81%。
2024年长韶娄高速公路通行费营收6.13亿元,同比去年的6.64亿元小幅下降了7.72%。2022年-2024年长韶娄高速公路通行费毛利率呈下降趋势,从2022年的61.24%,下降到了2024年的46.81%。
主要财务数据表
|
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
营业总收入 |
18.91亿元 |
14.68亿元 |
28.83% |
营业成本 |
12.64亿元 |
8.27亿元 |
52.86% |
销售费用 |
785.84万元 |
518.89万元 |
51.45% |
管理费用 |
9,136.41万元 |
1.08亿元 |
-14.99% |
财务费用 |
1.97亿元 |
2.37亿元 |
-17.00% |
研发费用 |
342.00万元 |
516.22万元 |
-33.75% |
所得税费用 |
5,703.89万元 |
5,055.74万元 |
12.82% |
2025年一季度主营业务利润为2.67亿元,去年同期为2.22亿元,同比增长20.05%。
虽然毛利率本期为33.12%,同比下降了10.51%,不过营业总收入本期为18.91亿元,同比增长28.83%,推动主营业务利润同比增长。
截止到2025年6月20日,现代投资近十二个月的滚动营收为82亿元,在高速公路行业中,现代投资的全国排名为6名,全球排名为13名。
高速公路营收排名
公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
山东高速 |
285 |
20.70 |
32 |
1.55 |
宁沪高速 |
232 |
18.92 |
49 |
5.78 |
江苏宁沪高速公路 |
232 |
18.92 |
49 |
5.78 |
Transurban |
193 |
12.59 |
15 |
-53.79 |
浙江沪杭甬 |
181 |
3.57 |
55 |
4.93 |
深圳国际 |
143 |
-5.66 |
26 |
-7.71 |
Getlink |
134 |
27.74 |
26 |
-- |
招商公路 |
127 |
13.79 |
53 |
2.29 |
四川成渝 |
104 |
4.44 |
15 |
-7.92 |
四川成渝高速公路 |
102 |
5.09 |
14 |
-8.16 |
... |
... |
... |
... |
... |
现代投资 |
82 |
-20.15 |
3.41 |
-18.26 |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
现代投资属于中国证监会行业分类中的道路运输业,具体为高速公路建设、经营及管理。 道路运输业近三年受基建政策支持保持稳定增长,2024年行业智能化转型加速,人工智能、无人机巡检等技术逐步应用于路网管理。政策推动交通强国战略,路衍经济与新能源融合成为新方向,预计未来市场空间随智慧交通及绿色基建持续扩容,头部企业将受益于规模化与技术升级。
现代投资是湖南省核心高速公路运营商,管理里程超370公里,区域路网占比较高。2024年前三季度营收61.50亿元,净利润4.06亿元,综合实力居行业中部梯队,但全国市占率不足2%,区域性特征显著。
公司名(股票代码) |
简介 |
发展详情 |
现代投资(000900) |
湖南省属高速公路运营商,管理371公里路网 |
2024年智慧化改造投入超3亿元 |
宁沪高速(600377) |
沪宁高速江苏段核心运营商 |
长三角核心路产营收占比超85% |
深高速(600548) |
粤港澳大湾区高速公路龙头 |
2024年新能源充电桩覆盖率提升至30% |
四川成渝(601107) |
四川省高速路网主要投资运营方 |
成渝经济圈路产贡献营收超70% |
山东高速(600350) |
山东省内高速公路及桥梁综合运营商 |
2024年绿色低碳养护技术应用率40% |