一汽解放(000800)2025年一季报深度解读：主营业务利润亏损增大
一汽解放集团股份有限公司于1997年上市，实际控制人为“国务院国有资产监督管理委员会”。公司主营业务为商用车整车的研发、生产和销售。生产车型涵盖重型、中型、轻型卡车、客车，以及发动机、变速箱、车桥等核心零部件，公司拥有从毛坯原材料到核心零部件、从关键大总成到整车的完整制造体系。
根据一汽解放2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收143.41亿元，同比下降24.45%。扣非净利润-2.18亿元，由盈转亏。一汽解放2025年第一季度净利润3,513.74万元，业绩同比大幅下降79.25%。
2024年公司的主营业务为汽车制造业，其中商用车为第一大收入来源，占比92.21%。
2024年商用车营收540.19亿元，同比去年的587.81亿元小幅下降了8.1%。同期，2024年商用车毛利率为5.19%，同比去年的7.57%大幅下降了31.44%。
1、营业总收入同比降低24.45%，净利润同比大幅降低79.25%
2025年一季度，一汽解放营业总收入为143.41亿元，去年同期为189.81亿元，同比下降24.45%，净利润为3,513.74万元，去年同期为1.69亿元，同比大幅下降79.25%。
虽然资产处置收益本期为1.56亿元，去年同期为69.80万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为-3.06亿元，去年同期为-1,041.68万元，亏损增大；（2）投资收益本期为-3,636.16万元，去年同期为5,072.35万元，由盈转亏。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
143.41亿元 |
189.81亿元 |
-24.45% |
| 营业成本 |
137.98亿元 |
177.86亿元 |
-22.42% |
| 销售费用 |
2.22亿元 |
4.36亿元 |
-49.17% |
| 管理费用 |
3.24亿元 |
3.82亿元 |
-15.18% |
| 财务费用 |
-1.63亿元 |
-2.03亿元 |
19.60% |
| 研发费用 |
4.06亿元 |
5.45亿元 |
-25.56% |
| 所得税费用 |
-8,298.07万元 |
-3,066.15万元 |
-170.63% |
2025年一季度主营业务利润为-3.06亿元，去年同期为-1,041.68万元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为143.41亿元，同比下降24.45%；（2）毛利率本期为3.79%，同比大幅下降了2.51%。
一汽解放2025年一季度非主营业务利润为2.59亿元，去年同期为1.49亿元，同比大幅增长。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-3.06亿元 |
-872.18% |
-1,041.68万元 |
-2842.01% |
| 投资收益 |
-3,636.16万元 |
-103.48% |
5,072.35万元 |
-171.69% |
| 资产减值损失 |
-2,876.69万元 |
-81.87% |
-2,454.57万元 |
-17.20% |
| 其他收益 |
1.78亿元 |
506.93% |
1.16亿元 |
53.04% |
| 资产处置收益 |
1.56亿元 |
445.27% |
69.80万元 |
22315.53% |
| 其他 |
-1,049.94万元 |
-29.88% |
801.98万元 |
-230.92% |
| 净利润 |
3,513.74万元 |
100.00% |
1.69亿元 |
-79.25% |
截止到2025年6月20日，一汽解放近十二个月的滚动营收为586亿元，在货车卡车行业中，一汽解放的全国排名为1名，全球排名为11名。
货车卡车营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Daimler Truck 戴姆勒卡车 |
4477 |
10.79 |
240 |
7.31 |
| Volvo Group 沃尔沃集团 |
3981 |
12.28 |
381 |
15.40 |
| Traton |
3930 |
15.74 |
232 |
83.07 |
| PACCAR 帕卡 |
2420 |
12.69 |
299 |
30.98 |
| Isuzu Motors 五十铃汽车 |
1590 |
8.46 |
67 |
2.11 |
| Iveco 依维柯 |
1266 |
-5.70 |
29 |
60.09 |
| Ford Otomotiv Sanayi |
1083 |
103.02 |
71 |
64.06 |
| 东风集团 |
1062 |
-2.05 |
0.58 |
-82.79 |
| 中国重汽 |
951 |
0.60 |
59 |
10.67 |
| Hino Motors 日野汽车 |
841 |
5.15 |
-107.90 |
-- |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 一汽解放 |
586 |
-15.98 |
6.22 |
-45.76 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
一汽解放属于商用车制造业，核心业务聚焦中重型卡车领域 近三年商用车行业受宏观经济复苏乏力、新基建需求延后等因素影响，整体增速放缓，2024年前三季度重卡销量同比微降3.4%。未来行业将加速向新能源化、智能化转型，天然气重卡因成本优势保持增长，海外市场成为重要增量。预计至2025年新能源商用车渗透率将突破15%，智能化技术应用推动运营效率提升
一汽解放连续多年保持国内中重卡市场领先地位，2024年9月终端市占率达24.3%，细分市场中牵引车、载货车、NG车市占率分别达23.7%、31.4%、28.8%，海外市场前8月销量同比增长30%创历史新高
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 一汽解放（000800） |
国内中重卡龙头企业，产品涵盖传统燃油、新能源及智能网联商用车 |
2024年海外整车销量4.17万辆（1-8月），天然气重卡市场份额28.8%（2024年9月） |
| 中国重汽（000951） |
重卡行业头部企业，覆盖牵引车、自卸车、专用车等全系列产品 |
2024年重卡出口量位列行业前二，新能源重卡订单突破3000辆 |
| 东风汽车（600006） |
综合性汽车制造商，商用车板块包含中重卡及新能源物流车 |
新能源商用车2024年营收占比提升至18%，无人驾驶港口牵引车实现批量交付 |
| 福田汽车（600166） |
商用车全系列覆盖企业，新能源物流车市场占有率居前 |
2024年氢燃料重卡示范运营规模达千辆级，海外KD工厂增至12个 |
| 江淮汽车（600418） |
综合性汽车集团，重点发展新能源轻卡及中重卡 |
2024年与大众合资新能源商用车项目投产，智能驾驶卡车获港口批量订单 |
