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华骐环保(300929)2025年一季报深度解读:净利润扭亏为盈但现金流净额由正转负

安徽华骐环保科技股份有限公司于2021年上市,实际控制人为“安徽工业大学”。公司的主营业务是水环境治理。主要产品是水环境治理工程、水处理产品销售、污水处理投资运营、技术服务。

根据华骐环保2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收7,496.74万元,同比大幅增长94.24%。扣非净利润141.77万元,扭亏为盈。华骐环保2025年第一季度净利润225.51万元,业绩扭亏为盈。

PART 1
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营业收入情况

2024年公司的主营业务为水处理行业,主要产品包括水环境治理工程和污水处理投资运营两项,其中水环境治理工程占比45.95%,污水处理投资运营占比42.06%。

1、水环境治理工程

2021年-2024年水环境治理工程营收呈大幅下降趋势,从2021年的4.94亿元,大幅下降到2024年的1.28亿元。2022年-2024年水环境治理工程毛利率呈大幅下降趋势,从2022年的23.97%,大幅下降到了2024年的15.77%。

2、污水处理投资运营

2024年污水处理投资运营营收1.18亿元,同比去年的1.22亿元小幅下降了3.61%。2021年-2024年污水处理投资运营毛利率呈小幅增长趋势,从2021年的34.31%,小幅增长到了2024年的37.24%。

3、水处理产品销售

2024年水处理产品销售营收3,067.47万元,同比去年的2,404.24万元增长了27.59%。2022年-2024年水处理产品销售毛利率呈大幅下降趋势,从2022年的41.53%,大幅下降到了2024年的16.86%。

PART 2
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净利润扭亏为盈但现金流净额由正转负

1、净利润扭亏为盈

本期净利润为225.51万元,去年同期-966.35万元,扭亏为盈。

净利润扭亏为盈的原因是:

虽然所得税费用本期支出330.81万元,去年同期收益147.47万元,同比大幅下降;

但是主营业务利润本期为428.77万元,去年同期为-961.32万元,扭亏为盈。

2、主营业务利润扭亏为盈

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 7,496.74万元 3,859.52万元 94.24%
营业成本 4,884.48万元 2,709.01万元 80.31%
销售费用 143.63万元 224.18万元 -35.93%
管理费用 1,013.36万元 1,031.35万元 -1.75%
财务费用 649.91万元 554.59万元 17.19%
研发费用 228.38万元 237.09万元 -3.68%
所得税费用 330.81万元 -147.47万元 324.32%

2025年一季度主营业务利润为428.77万元,去年同期为-961.32万元,扭亏为盈。

主营业务利润扭亏为盈主要是由于(1)营业总收入本期为7,496.74万元,同比大幅增长94.24%;(2)毛利率本期为34.85%,同比增长了5.04%。

3、非主营业务利润扭亏为盈

华骐环保2025年一季度非主营业务利润为127.55万元,去年同期为-152.49万元,扭亏为盈。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 428.77万元 190.13% -961.32万元 144.60%
投资收益 57.45万元 25.48% 48.49万元 18.48%
其他收益 36.08万元 16.00% 35.43万元 1.83%
信用减值损失 53.95万元 23.92% -230.52万元 123.40%
其他 26.02万元 11.54% -5.85万元 544.63%
净利润 225.51万元 100.00% -966.35万元 123.34%

PART 3
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行业分析

1、行业发展趋势

华骐环保属于环保行业中的水处理细分领域,专注于污水治理技术与装备研发。 水处理行业近三年受环保政策驱动及城镇化进程加速,市场规模稳步增长,2023年行业规模超5000亿元。未来趋势聚焦于智能化设备升级、农村污水治理补短板及资源化利用技术突破,预计2025年市场空间将超7000亿元,复合增长率保持在8%-10%。

2、市场地位及占有率

华骐环保在国内村镇分散式污水处理领域具备技术优势,其核心产品“魔方舟”设备在部分区域市场占有率约5%-8%,整体行业排名处于第二梯队,2024年业务重点向海岛及特殊场景污水处理拓展。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
华骐环保(300929) 聚焦污水治理装备研发与工程服务 2025年海岛污水处理项目签约额超2亿
碧水源(300070) 膜技术水处理龙头企业 2024年膜设备市占率稳居行业第一
首创环保(600008) 综合性水务投资运营平台 2025年水务运营规模突破3000万吨/日
中电环保(300172) 工业废水治理领域优势企业 2024年核电水处理市占率超35%
维尔利(300190) 有机废弃物资源化技术提供商 2025年渗滤液处理项目中标率行业前三

总结
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