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南京高科(600064)2025年一季报深度解读:投资收益同比增长推动净利润同比大幅增长

南京高科股份有限公司于1997年上市。公司的主营业务是房地产及市政业务、医药业务、股权投资业务,其主要产品包括房地产开发销售、市政基础设施承建、土地成片开发转让、园区管理及服务、药品销售。

根据南京高科2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收10.61亿元,同比大幅增长2.74倍。扣非净利润7.36亿元,同比大幅增长33.32%。南京高科2025年第一季度净利润7.00亿元,业绩同比大幅增长33.20%。

PART 1
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营业收入情况

2024年公司的营收主要由以下三块构成,分别为市政基础设施承建、房地产开发销售、园区管理及服务。

1、市政基础

2022年-2024年市政基础营收呈大幅增长趋势,从2022年的5.20亿元,大幅增长到2024年的8.08亿元。2021年-2024年市政基础毛利率呈大幅下降趋势,从2021年的16.25%,大幅下降到了2024年的8.5%。

2024年,该产品名称由“市政基础设施承建”变更为“市政基础”。

2、房地产开发销售

2021年-2024年房地产开发销售营收呈大幅下降趋势,从2021年的39.04亿元,大幅下降到2024年的5.57亿元。2024年房地产开发销售毛利率为22.59%,同比去年的9.64%大幅增长了134.34%。

3、园区管理

2022年-2024年园区管理营收呈小幅增长趋势,从2022年的3.15亿元,小幅增长到2024年的3.46亿元。2024年园区管理毛利率为34.7%,同比去年的36.67%小幅下降了5.37%。

2024年,该产品名称由“园区管理及服务”变更为“园区管理”。

PART 2
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投资收益同比增长推动净利润同比大幅增长

1、营业总收入同比增加2.74倍,净利润同比增加33.20%

2025年一季度,南京高科营业总收入为10.61亿元,去年同期为2.84亿元,同比大幅增长2.74倍,净利润为7.00亿元,去年同期为5.25亿元,同比大幅增长33.20%。

净利润同比大幅增长的原因是:

虽然所得税费用本期支出480.35万元,去年同期收益2,757.17万元,同比大幅下降;

但是(1)投资收益本期为6.82亿元,去年同期为5.89亿元,同比增长;(2)主营业务利润本期为6,284.87万元,去年同期为-2,769.33万元,扭亏为盈。

2、主营业务利润扭亏为盈

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 10.61亿元 2.84亿元 274.09%
营业成本 8.39亿元 2.18亿元 284.77%
销售费用 4,309.96万元 792.91万元 443.56%
管理费用 3,640.62万元 2,064.14万元 76.38%
财务费用 4,600.69万元 5,728.76万元 -19.69%
研发费用 929.72万元 218.02万元 326.44%
所得税费用 480.35万元 -2,757.17万元 117.42%

2025年一季度主营业务利润为6,284.87万元,去年同期为-2,769.33万元,扭亏为盈。

虽然毛利率本期为20.91%,同比小幅下降了2.19%,不过营业总收入本期为10.61亿元,同比大幅增长2.74倍,推动主营业务利润扭亏为盈。

3、非主营业务利润同比增长

南京高科2025年一季度非主营业务利润为6.42亿元,去年同期为5.26亿元,同比增长。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 6,284.87万元 8.98% -2,769.33万元 326.95%
投资收益 6.82亿元 97.44% 5.89亿元 15.84%
其他 -4,005.27万元 -5.72% -6,287.78万元 36.30%
净利润 7.00亿元 100.00% 5.25亿元 33.20%

4、净现金流由负转正

2025年一季度,南京高科净现金流为5.25亿元,去年同期为-1.85亿元,由负转正。

净现金流由负转正的原因是:

虽然取得借款收到的现金本期为26.20亿元,同比下降16.03%;

但是偿还债务支付的现金本期为18.68亿元,同比下降28.85%。

PART 3
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行业分析

1、行业发展趋势

南京高科属于房地产开发与运营行业,涵盖住宅开发、市政基建及产业投资等多元化业务。 近三年房地产行业经历深度调整,政策端持续优化限购、信贷等工具以稳定市场,2023年市场呈现弱复苏态势,头部企业集中度提升。未来行业将聚焦结构性机会,超大特大城市城中村改造及保障性住房建设成为新增长点,市场空间转向存量更新与精细化运营,预计政策托底与风险出清并行下行业逐步筑底。

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