洪通燃气(605169)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
新疆洪通燃气股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“刘洪兵”。公司的主营业务是LNG、CNG的生产、加工、储运和销售，以及居民用、商业用和工业用天然气的销售。主要产品包括天然气销售业务、汽油销售业务和天然气设施设备安装业务。
根据洪通燃气2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收6.66亿元，同比大幅增长43.98%。扣非净利润2,228.80万元，同比大幅增长10.18倍。洪通燃气2025年第一季度净利润2,013.26万元，业绩同比大幅增长51.23倍。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为天然气销售及入户安装业务，其中天然气销售业务为第一大收入来源，占比97.44%。
1、天然气销售业务
2020年-2024年天然气销售业务营收呈大幅增长趋势，从2020年的7.74亿元，大幅增长到2024年的26.82亿元。2021年-2024年天然气销售业务毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的31.56%，大幅下降到了2024年的14.84%。
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比增加43.98%，净利润同比增加51.23倍
2025年一季度，洪通燃气营业总收入为6.66亿元，去年同期为4.62亿元，同比大幅增长43.98%，净利润为2,013.26万元，去年同期为38.55万元，同比大幅增长51.23倍。
净利润同比大幅增长的原因是主营业务利润本期为2,573.04万元，去年同期为297.04万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长7.66倍
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6.66亿元 | 4.62亿元 | 43.98% |
| 营业成本 | 5.90亿元 | 4.13亿元 | 42.84% |
| 销售费用 | 3,024.44万元 | 2,259.04万元 | 33.88% |
| 管理费用 | 1,919.94万元 | 1,934.00万元 | -0.73% |
| 财务费用 | -240.18万元 | 176.41万元 | -236.15% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 637.79万元 | 284.14万元 | 124.47% |
2025年一季度主营业务利润为2,573.04万元，去年同期为297.04万元，同比大幅增长7.66倍。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为6.66亿元，同比大幅增长43.98%；（2）毛利率本期为11.44%，同比小幅增长了0.71%。
全国排名
截止到2025年6月20日，洪通燃气近十二个月的滚动营收为28亿元，在油气销售行业中，洪通燃气的全国排名为3名，全球排名为14名。
油气销售营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| World Kinect | 3031 | 10.40 | 4.85 | -2.93 |
| Ultrapar Participacoes | 1748 | 6.75 | 31 | 40.58 |
| DCC | 1747 | 0.52 | 20 | -12.89 |
| Ampol | 1637 | 17.26 | 5.75 | -39.75 |
| Sunoco 太阳石油 | 1631 | 8.85 | 63 | 18.59 |
| Murphy USA 墨菲美国 | 1455 | 5.26 | 36 | 8.18 |
| Global Partners | 1234 | 9.01 | 7.93 | 21.97 |
| Petronas Dagangan | 643 | 19.03 | 18 | 27.06 |
| Cosan 科桑 | 575 | 18.98 | -123.36 | -- |
| SK Networks | 402 | -11.42 | 2.51 | -21.44 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 洪通燃气 | 28 | 31.72 | 1.73 | -4.71 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
洪通燃气属于燃气生产和供应业中的液化天然气（LNG）加气站细分领域。 近三年，中国LNG加气站行业经历前期高速发展后进入缓慢增长阶段，受物流运输产业低迷、LNG价格波动及部分站点盈利能力不足影响，投资建设步伐显著放缓。未来行业将加速整合，区域性集中度提升，北方省份仍为核心市场，但需应对氢能、充电站等替代能源的竞争压力，预计市场空间增速趋缓，企业需通过运营优化和技术升级维持竞争力。
2、市场地位及占有率
洪通燃气为西北区域LNG加气站龙头企业，在新疆及周边地区拥有较高市场渗透率，但全国范围内市占率不足5%，业务集中于工业与民用燃气供应，区域竞争优势显著但尚未形成跨省规模化布局。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 洪通燃气（605169） | 新疆地区LNG加气站及燃气供应商 | LNG加气站区域覆盖率居新疆前三 |
| 新天然气（603393） | 新疆煤层气开发及城市燃气运营商 | 2024年燃气销售业务营收占比超60% |
| 新疆火炬（603080） | 喀什地区燃气输配与LNG加注服务 | 南疆区域燃气管道长度超500公里 |
| 陕天然气（002267） | 陕西省天然气长输管网运营商 | 2024年省内天然气输气量突破60亿方 |
| 长春燃气（600333） | 东北区域综合燃气服务商 | 燃气供应规模覆盖吉林千万级人口 |
1、经营分析总结
2025年一季度净利润2,013.26万元，较上期大幅增长。
由于营收和毛利率的同步增长，2025年一季度主营利润2,573.04万元，较去年同期大幅增长。
总体来说，公司不仅盈利能力优秀，而且在行业中也属于领先地位。
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