永安行(603776)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
永安行科技股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“孙继胜”。公司主要业务是基于物联网和数据云技术的共享出行系统的研发、销售、建设、运营服务。
根据永安行2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收8,339.92万元，同比下降26.25%。扣非净利润-2,594.81万元，较去年同期亏损增大。永安行2025年第一季度净利润-2,461.08万元，业绩较去年同期亏损增大。
营业收入情况
2024年公司主要从事公共自行车和共享出行、氢能行业、智慧生活，主要产品包括系统运营服务业务收入、共享出行业务收入、氢能销售及服务收入三项，系统运营服务业务收入占比40.08%，共享出行业务收入占比23.49%，氢能销售及服务收入占比19.87%。
1、氢能行业
2021年-2024年氢能行业营收呈大幅增长趋势，从2021年的32.30万元，大幅增长到2024年的9,095.94万元。2022年-2024年氢能行业毛利率呈大幅增长趋势，从2022年的25.2%，大幅增长到了2024年的51.33%。
2024年，该产品名称由“氢能销售及服务收入”变更为“氢能行业”。
2、系统销售业务收入
2017年-2024年系统销售业务收入营收呈大幅下降趋势，从2017年的3.68亿元，大幅下降到2024年的1,153.75万元。2024年系统销售业务收入毛利率为17.29%，同比去年的7.48%大幅增长了131.15%。
2018年，该产品名称由“系统销售收入”变更为“系统销售业务收入”。
主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
1、营业总收入同比降低26.25%，净利润亏损持续增大
2025年一季度，永安行营业总收入为8,339.92万元，去年同期为1.13亿元，同比下降26.25%，净利润为-2,461.08万元，去年同期为-589.90万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是：
虽然信用减值损失本期收益998.12万元，去年同期收益128.10万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为-3,412.63万元，去年同期为-1,422.07万元，亏损增大；（2）投资收益本期为96.99万元，去年同期为704.38万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 8,339.92万元 | 1.13亿元 | -26.25% |
| 营业成本 | 9,233.87万元 | 1.00亿元 | -7.89% |
| 销售费用 | 173.63万元 | 222.66万元 | -22.02% |
| 管理费用 | 813.61万元 | 744.97万元 | 9.21% |
| 财务费用 | 787.06万元 | 848.58万元 | -7.25% |
| 研发费用 | 635.37万元 | 767.80万元 | -17.25% |
| 所得税费用 | 261.30万元 | 9.66万元 | 2604.23% |
2025年一季度主营业务利润为-3,412.63万元，去年同期为-1,422.07万元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为8,339.92万元，同比下降26.25%；（2）毛利率本期为-10.72%，同比大幅下降了22.06%。
3、非主营业务利润同比大幅增长
永安行2025年一季度非主营业务利润为1,212.85万元，去年同期为841.83万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -3,412.63万元 | 138.66% | -1,422.07万元 | -139.98% |
| 信用减值损失 | 998.12万元 | -40.56% | 128.10万元 | 679.18% |
| 其他 | 227.77万元 | -9.26% | 749.77万元 | -69.62% |
| 净利润 | -2,461.08万元 | 100.00% | -589.90万元 | -317.20% |
全国排名
截止到2025年6月20日，永安行近十二个月的滚动营收为4.58亿元，在出行服务行业中，永安行的全国排名为1名，全球排名为14名。
出行服务营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Uber Technologies 优步 | 3162 | 36.07 | 709 | -- |
| 滴滴 | 2068 | 5.96 | 13 | -- |
| Avis Budget 安飞士巴吉 | 848 | 8.18 | -130.91 | -- |
| Hertz 赫兹租车 | 651 | 7.25 | -205.75 | -- |
| Localiza Rent A Car | 488 | 50.65 | 24 | -3.91 |
| Lyft 来福车 | 416 | 21.72 | 1.64 | -- |
| Sixt | 357 | 23.69 | 20 | -7.99 |
| Grab | 201 | 60.62 | -7.55 | -- |
| 满帮 | 112 | 34.13 | 31 | -- |
| 维天运通 | 75 | 6.20 | 0.50 | -0.47 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 永安行 | 4.58 | -19.37 | -0.68 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
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