漳州发展(000753)2025年一季报深度解读：信用减值损失同比大幅增长导致净利润同比小幅下降
福建漳州发展股份有限公司于1997年上市，实际控制人为“漳州市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司主营业务包括新能源、生态环保、绿色建造、智慧水务、低碳出行业务。公司旗下的水务集团秉持“优质服务,百姓满意”的理念,认真履行社会责任,目前已形成制水、售水、污水处理及水务工程等较为完整的产业链条,业务稳健增长。
根据漳州发展2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收5.28亿元，同比小幅下降8.98%。扣非净利润1,529.84万元，同比小幅下降8.32%。漳州发展2025年第一季度净利润2,419.90万元，业绩同比小幅下降14.92%。
2024年公司主要从事水资源开发利用、新能源、燃油车销售，主要产品包括汽车销售和工程施工两项，其中汽车销售占比45.45%，工程施工占比37.26%。
2024年汽车销售营收15.01亿元，同比去年的13.34亿元小幅增长了12.47%。2022年-2024年汽车销售毛利率呈大幅下降趋势，从2022年的6.82%，大幅下降到了2024年的4.12%。
2021年，该产品名称由“汽车销售业务”变更为“汽车销售”。
2024年工程施工营收12.31亿元，同比去年的17.84亿元大幅下降了31.01%。同期，2024年工程施工毛利率为13.73%，同比去年的17.47%下降了21.41%。
2021年，该产品名称由“工程施工业务”变更为“工程施工”。
2016年-2024年污水处理营收呈大幅增长趋势，从2016年的4,614.66万元，大幅增长到2024年的2.70亿元。2024年污水处理毛利率为44.32%，同比去年的38.2%增长了16.02%。
2021年，该产品名称由“污水处理业务”变更为“污水处理”。
本期净利润为2,419.90万元，去年同期2,844.20万元，同比小幅下降14.92%。
虽然（1）主营业务利润本期为6,705.89万元，去年同期为6,155.21万元，同比小幅增长；（2）投资收益本期为-229.50万元，去年同期为-707.33万元，亏损有所减小。
但是信用减值损失本期损失3,143.90万元，去年同期损失1,615.96万元，同比大幅增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
5.28亿元 |
5.80亿元 |
-8.98% |
| 营业成本 |
4.18亿元 |
4.87亿元 |
-14.15% |
| 销售费用 |
3,221.32万元 |
3,168.74万元 |
1.66% |
| 管理费用 |
4,502.45万元 |
3,107.44万元 |
44.89% |
| 财务费用 |
-4,046.10万元 |
-3,409.44万元 |
-18.67% |
| 研发费用 |
321.55万元 |
|
- |
| 所得税费用 |
1,177.80万元 |
1,468.44万元 |
-19.79% |
2025年一季度主营业务利润为6,705.89万元，去年同期为6,155.21万元，同比小幅增长8.95%。
虽然营业总收入本期为5.28亿元，同比小幅下降8.98%，不过毛利率本期为20.80%，同比增长了4.76%，推动主营业务利润同比小幅增长。
漳州发展2025年一季度非主营业务利润为-3,108.19万元，去年同期为-1,842.57万元，亏损增大。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
6,705.89万元 |
277.12% |
6,155.21万元 |
8.95% |
| 信用减值损失 |
-3,143.90万元 |
-129.92% |
-1,615.96万元 |
-94.55% |
| 其他 |
51.28万元 |
2.12% |
-167.16万元 |
130.68% |
| 净利润 |
2,419.90万元 |
100.00% |
2,844.20万元 |
-14.92% |
截止到2025年6月20日，漳州发展近十二个月的滚动营收为33亿元，在汽车经销商行业中，漳州发展的全国排名为4名，全球排名为24名。
汽车经销商营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Lithia Motors 利西亚车行 |
2605 |
16.65 |
58 |
-8.88 |
| Penske Automotive 潘世奇汽车 |
2189 |
6.02 |
66 |
-8.20 |
| AutoNation 全美汽车租赁 |
1924 |
1.17 |
50 |
-20.41 |
| CarMax 车美仕 |
1895 |
-6.17 |
36 |
-24.24 |
| 中升控股 |
1681 |
-1.35 |
32 |
-27.21 |
| Group 1 Automotive 汽车一组 |
1433 |
13.92 |
36 |
-3.37 |
| 广汇汽车 |
1380 |
-4.50 |
3.92 |
-36.26 |
| Asbury Automotive 阿斯伯里汽车 |
1236 |
20.44 |
31 |
-6.85 |
| Sonic Automotive 索尼克汽车 |
1023 |
4.69 |
16 |
-14.77 |
| Kesko 凯斯克 |
987 |
1.80 |
31 |
-13.08 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 漳州发展 |
33 |
2.56 |
0.53 |
-26.69 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
漳州发展属于绿色智慧城市综合服务行业，涵盖新能源开发、生态科技应用与城市基础设施建设。 绿色智慧城市行业近三年在国家“双碳”战略推动下实现年均复合增长率超12%，2024年市场规模突破1.2万亿元。未来发展趋势聚焦于光伏与储能系统集成、智慧水务数字化改造及低碳建筑技术渗透，预计2025-2030年市场空间将保持15%以上增速，核心驱动来自新型城镇化政策与ESG投资扩容。
漳州发展作为区域国资平台，在福建省绿色基建领域占据主导地位，2024年其光伏项目营收占比提升至35%，智慧水务工程覆盖漳州80%城区。但全国市场占有率不足1%，业务辐射半径集中于闽南及粤东地区。
