雷赛智能(002979)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比小幅增长推动净利润同比小幅增长
深圳市雷赛智能控制股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“李卫平”。公司的主营业务为运动控制系列产品的研发、生产及销售。公司的主要产品为伺服系统、步进系统、可编程运动控制器三大类。
根据雷赛智能2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收3.90亿元，同比基本持平。扣非净利润5,362.34万元，同比基本持平。雷赛智能2025年第一季度净利润5,688.29万元，业绩同比小幅增长3.79%。
营业收入情况
1、伺服系统类
2020年-2024年伺服系统类营收呈大幅增长趋势，从2020年的2.14亿元，大幅增长到2024年的7.09亿元。2024年伺服系统类毛利率为27.99%，同比去年的28.48%基本持平。
2022年，该产品名称由“伺服系统”变更为“伺服系统类”。
2、步进系统类
2024年步进系统类营收6.06亿元，同比去年的6.61亿元小幅下降了8.33%。同期，2024年步进系统类毛利率为39.06%，同比去年的39.43%基本持平。
3、控制技术类
2024年控制技术类营收2.52亿元，同比去年的1.77亿元大幅增长了41.97%。2020年-2024年控制技术类毛利率呈小幅下降趋势，从2020年的72.42%，小幅下降到了2024年的66.18%。
主营业务利润同比小幅增长推动净利润同比小幅增长
1、净利润同比小幅增长3.79%
本期净利润为5,688.29万元，去年同期5,480.49万元，同比小幅增长3.79%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然其他收益本期为939.60万元，去年同期为1,485.42万元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为5,077.73万元，去年同期为4,599.87万元，同比小幅增长；（2）信用减值损失本期损失88.27万元，去年同期损失264.84万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比小幅增长10.39%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.90亿元 | 3.82亿元 | 2.36% |
| 营业成本 | 2.41亿元 | 2.41亿元 | 0.03% |
| 销售费用 | 2,838.75万元 | 2,713.18万元 | 4.63% |
| 管理费用 | 1,841.05万元 | 1,820.87万元 | 1.11% |
| 财务费用 | 92.97万元 | 106.17万元 | -12.44% |
| 研发费用 | 4,840.70万元 | 4,714.30万元 | 2.68% |
| 所得税费用 | 379.32万元 | 363.32万元 | 4.40% |
2025年一季度主营业务利润为5,077.73万元，去年同期为4,599.87万元，同比小幅增长10.39%。
虽然营业税金及附加本期为286.56万元，同比大幅增长118.97%，不过营业总收入本期为3.90亿元，同比有所增长2.36%，推动主营业务利润同比小幅增长。
全球排名
截止到2025年6月20日，雷赛智能近十二个月的滚动营收为16亿元，在运动控制行业中，雷赛智能的全球营收规模排名为4名，全国排名为4名。
运动控制营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 拓邦股份 | 105 | 10.58 | 6.71 | 5.92 |
| 英威腾 | 43 | 12.83 | 2.87 | 16.28 |
| 海得控制 | 24 | -1.92 | -2.23 | -- |
| 雷赛智能 | 16 | 9.61 | 2.00 | -2.80 |
| 万讯自控 | 10 | 2.85 | -0.67 | -- |
| 固高科技 | 4.18 | 7.35 | 0.50 | -8.37 |
| 乐创技术 | 0.78 | -8.76 | 0.17 | -20.14 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
雷赛智能属于工控自动化行业，核心业务为智能装备运动控制产品的研发与生产。 工控自动化行业近三年受益于智能制造升级与机器人产业扩张，年均复合增长率超12%，2024年市场规模突破2500亿元。未来趋势聚焦智能化、柔性化生产，人形机器人、新能源设备及半导体制造成为核心增长点，预计2026年市场空间达3500亿元，国产替代加速驱动行业集中度提升。
2、市场地位及占有率
雷赛智能是国内运动控制领域头部企业，步进驱动器市占率连续多年居国内首位，伺服系统市场份额约5%，在机器人关节模组及高精度电机领域2025年量产规模突破万台级，客户覆盖全球60余国。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 雷赛智能（002979） | 智能装备运动控制核心部件供应商 | 2025年发布DH系列灵巧手解决方案，关节模组量产规模达万台级 |
| 汉威科技（300007） | 传感器及物联网解决方案提供商 | 2024年柔性触觉传感器适配人形机器人，相关营收占比提升至15% |
| 汇川技术（300124） | 工业自动化综合产品与解决方案龙头 | 2024年伺服系统市占率超20%，新能源领域营收同比增长35% |
| 埃斯顿（002747） | 机器人及智能制造系统集成商 | 2025年六轴机器人出货量突破3万台，核心部件国产化率提升至80% |
| 步科股份（688160） | 人机界面与驱动控制系统制造商 | 2024年低压伺服产品在物流自动化领域营收占比达25%，产能扩至15万套/年 |
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