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瑞松科技(688090)2025年一季报深度解读:信用减值损失由损失变为收益推动净利润同比大幅增长

广州瑞松智能科技股份有限公司于2020年上市,实际控制人为“孙志强”。公司的主营业务是机器人系统集成与智能制造领域的研发、设计、制造、应用、销售和服务。

根据瑞松科技2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收1.74亿元,同比小幅增长5.37%。扣非净利润133.13万元,扭亏为盈。瑞松科技2025年第一季度净利润288.95万元,业绩同比大幅增长67.20%。

PART 1
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营业收入情况

1、机器人自动化生产线

2024年机器人自动化生产线营收6.25亿元,同比去年的7.76亿元下降了19.47%。2021年-2024年机器人自动化生产线毛利率呈大幅增长趋势,从2021年的14.43%,大幅增长到了2024年的20.69%。

2、机器人工作站

2024年机器人工作站营收2.00亿元,同比去年的1.78亿元小幅增长了12.38%。2022年-2024年机器人工作站毛利率呈下降趋势,从2022年的18.05%,下降到了2024年的13.3%。

PART 2
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信用减值损失由损失变为收益推动净利润同比大幅增长

1、营业总收入同比小幅增加5.37%,净利润同比大幅增加67.20%

2025年一季度,瑞松科技营业总收入为1.74亿元,去年同期为1.66亿元,同比小幅增长5.37%,净利润为288.95万元,去年同期为172.82万元,同比大幅增长67.20%。

净利润同比大幅增长的原因是:

虽然(1)其他收益本期为199.12万元,去年同期为545.77万元,同比大幅下降;(2)所得税费用本期支出137.79万元,去年同期收益140.72万元,同比大幅下降。

但是(1)信用减值损失本期收益361.59万元,去年同期损失207.91万元,同比大幅增长;(2)主营业务利润本期为161.28万元,去年同期为-73.35万元,扭亏为盈。

2、主营业务利润扭亏为盈

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 1.74亿元 1.66亿元 5.37%
营业成本 1.40亿元 1.31亿元 6.90%
销售费用 1,014.72万元 1,135.82万元 -10.66%
管理费用 1,206.66万元 1,194.83万元 0.99%
财务费用 -56.22万元 -110.15万元 48.96%
研发费用 1,043.18万元 1,151.98万元 -9.45%
所得税费用 137.79万元 -140.72万元 197.92%

2025年一季度主营业务利润为161.28万元,去年同期为-73.35万元,扭亏为盈。

虽然毛利率本期为19.86%,同比小幅下降了1.15%,不过营业总收入本期为1.74亿元,同比小幅增长5.37%,推动主营业务利润扭亏为盈。

3、非主营业务利润同比大幅增长

瑞松科技2025年一季度非主营业务利润为265.46万元,去年同期为105.44万元,同比大幅增长。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 161.28万元 55.82% -73.35万元 319.87%
资产减值损失 -288.87万元 -99.97% -92.85万元 -211.10%
其他收益 199.12万元 68.91% 545.77万元 -63.52%
信用减值损失 361.59万元 125.14% -207.91万元 273.92%
其他 5.05万元 1.75% 22.97万元 -78.02%
净利润 288.95万元 100.00% 172.82万元 67.20%

PART 3
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行业分析

1、行业发展趋势

瑞松科技属于工业机器人及智能制造系统集成行业,专注于提供焊接机器人、自动化生产线及智能工厂整体解决方案。 中国焊接机器人行业近三年呈现国产替代加速趋势,2023年国产品牌在中低端市场渗透率提升至45%以上,但高端市场仍由日系、欧系品牌主导。随着汽车、3C电子等行业智能化升级需求增长,预计2025年市场规模将突破200亿元,年复合增长率超15%,未来技术突破和行业集中度提升将成为核心竞争方向。

2、市场地位及占有率

瑞松科技在国内焊接机器人系统集成领域处于第二梯队,2024年焊接自动化业务营收规模约6-8亿元,市占率约3%-4%,重点服务于汽车及零部件制造领域,在新能源汽车产线改造细分市场具有差异化竞争优势。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
瑞松科技(688090) 聚焦汽车智能制造系统集成 2024年新能源汽车产线订单占比超60%
埃斯顿(002747) 工业机器人全产业链布局企业 2024年焊接机器人出货量国内第一,市占率约12%
新松机器人(300024) 中科院背景的机器人综合解决方案提供商 2024年汽车焊接产线中标金额超15亿元
克来机电(603960) 柔性自动化装备及系统集成商 2024年汽车电子领域营收占比达55%
华中数控(300161) 数控系统及工业机器人集成服务商 2024年焊接机器人业务营收同比增长30%

总结
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1、经营分析总结

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