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安徽建工(600502)2025年一季报深度解读:非主营业务利润同比小幅增长

安徽建工集团股份有限公司于2003年上市,实际控制人为“安徽省国资委”。公司主营业务为房屋建筑工程、基础设施建设与投资、房地产开发经营。此外,公司还拥有装配式建筑、工程技术服务、建材贸易、水力发电等业务。

根据安徽建工2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收145.42亿元,同比小幅增长7.42%。扣非净利润2.71亿元,同比小幅下降4.86%。

PART 1
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营业收入情况

2024年公司主要从事建筑施工行业、其他、房地产,主要产品包括基础设施建设与投资和房屋建筑及安装两项,其中基础设施建设与投资占比45.41%,房屋建筑及安装占比33.70%。

1、基础设施建设与投资

2017年-2024年基础设施建设与投资营收呈大幅增长趋势,从2017年的166.60亿元,大幅增长到2024年的438.19亿元。2021年-2024年基础设施建设与投资毛利率呈增长趋势,从2021年的9.06%,增长到了2024年的11.2%。

2018年,该产品名称由“基础设施建设”变更为“基础设施建设与投资”。

2、房屋建筑及安装

2020年-2024年房屋建筑及安装营收呈大幅增长趋势,从2020年的165.86亿元,大幅增长到2024年的325.25亿元。2024年房屋建筑及安装毛利率为9.28%,同比去年的9.68%小幅下降了4.13%。

3、商品房销售

2022年-2024年商品房销售营收呈小幅下降趋势,从2022年的75.92亿元,小幅下降到2024年的65.19亿元。2021年-2024年商品房销售毛利率呈大幅下降趋势,从2021年的21.09%,大幅下降到了2024年的7.4%。

2021年,该产品名称由“房地产”变更为“商品房销售”。

PART 2
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非主营业务利润同比小幅增长

安徽建工2025年一季度非主营业务利润为1.19亿元,去年同期为1.14亿元,同比小幅增长。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 3.91亿元 95.83% 3.91亿元 0.06%
信用减值损失 5,489.98万元 13.44% 7,605.86万元 -27.82%
其他 6,731.25万元 16.48% 4,361.82万元 54.32%
净利润 4.08亿元 100.00% 3.97亿元 2.88%

PART 3
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全国排名

截止到2025年6月20日,安徽建工近十二个月的滚动营收为965亿元,在建筑行业中,安徽建工的全国排名为9名,全球排名为23名。

建筑营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
中国建筑 21871 4.96 462 -3.51
中国中铁 11603 2.63 279 0.32
中国铁建 10672 1.52 222 -3.46
中国交建 7719 4.03 234 9.13
中国交通建设 7682 4.02 239 9.14
中国电建 6346 12.22 120 11.65
Vinci 万喜 6024 13.34 403 23.26
Bouygues 布依格 4702 14.75 88 -2.03
ACS 3447 14.36 69 -35.23
上海建工 3002 2.22 22 -16.84
... ... ... ... ...
安徽建工 965 10.59 13 7.07

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

安徽建工属于建筑工程行业,涵盖基础设施建设、房屋建筑、工程投资等全产业链业务。 近三年,建筑工程行业受宏观经济波动及政策调控影响,整体呈现结构性调整态势。2023年基建投资增速放缓,但新型城镇化、城市更新及绿色建筑转型驱动行业持续发展。2024年行业规模约28.6万亿元,预计2025年市场空间将拓展至30万亿元以上,智能建造、装配式建筑及新能源基建成为核心增长点,区域一体化与专项债扩容将支撑中长期发展动能。

2、市场地位及占有率

安徽建工位列中国承包商100强,区域市场优势显著,安徽省内基建项目占有率超35%,全国房屋建筑业务营收占比约1.2%,在水利工程细分领域市占率居行业前十,属区域龙头但全国性竞争力仍有提升空间。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
安徽建工(600502) 安徽省属建筑工程全产业链企业 2024年省内基建市占率超35%
中国交建(601800) 全球领先的基建央企 2024年公路工程市占率全国第一
上海建工(600170) 长三角区域综合性建筑集团 2024年超高层建筑领域市占率居行业前三
浙江交科(002061) 浙江省交通基建龙头企业 2024年高速公路施工市占率浙江首位
宁波建工(601789) 华东地区房建与市政工程承包商 2024年装配式建筑营收占比突破25%

总结
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1、经营分析总结

2025年一季度扣非净利润2.71亿元,较上期有所下降。

2025年一季度主营利润3.91亿元,归因于营收的小幅增长。

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