金辰股份(603396)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比下降导致净利润同比下降
营口金辰机械股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“李义升”。公司主营业务是高端智能装备的研发设计、制造和销售,面向光伏高效电池及高效组件制造、智慧港口等领域提供智能制造解决方案。主要产品为：光伏装备和智慧港口装备远控及自动控制系统。
根据金辰股份2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收6.87亿元，同比小幅增长5.34%。扣非净利润2,061.84万元，同比下降22.95%。金辰股份2025年第一季度净利润2,499.23万元，业绩同比下降27.94%。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为装备制造，其中光伏组为第一大收入来源，占比95.80%。
1、光伏组
2019年-2024年光伏组营收呈大幅增长趋势，从2019年的7.87亿元，大幅增长到2024年的24.24亿元。2024年光伏组毛利率为26.83%，同比去年的30.22%小幅下降了11.22%。
2024年，该产品名称由“光伏组件自动化设备”变更为“光伏组”。
主营业务利润同比下降导致净利润同比下降
1、营业总收入同比小幅增加5.34%，净利润同比降低27.94%
2025年一季度，金辰股份营业总收入为6.87亿元，去年同期为6.52亿元，同比小幅增长5.34%，净利润为2,499.23万元，去年同期为3,468.31万元，同比下降27.94%。
净利润同比下降的原因是：
虽然所得税费用本期支出683.14万元，去年同期支出1,131.56万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为3,781.33万元，去年同期为5,198.66万元，同比下降。
2、主营业务利润同比下降27.26%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6.87亿元 | 6.52亿元 | 5.34% |
| 营业成本 | 5.57亿元 | 4.87亿元 | 14.44% |
| 销售费用 | 2,217.03万元 | 3,242.94万元 | -31.64% |
| 管理费用 | 3,336.62万元 | 3,712.82万元 | -10.13% |
| 财务费用 | 230.65万元 | -79.70万元 | 389.41% |
| 研发费用 | 3,084.00万元 | 3,957.83万元 | -22.08% |
| 所得税费用 | 683.14万元 | 1,131.56万元 | -39.63% |
2025年一季度主营业务利润为3,781.33万元，去年同期为5,198.66万元，同比下降27.26%。
虽然营业总收入本期为6.87亿元，同比小幅增长5.34%，不过毛利率本期为18.89%，同比下降了6.45%，导致主营业务利润同比下降。
全球排名
截止到2025年6月20日，金辰股份近十二个月的滚动营收为25亿元，在光伏设备行业中，金辰股份的全球营收规模排名为9名，全国排名为8名。
光伏设备营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 捷佳伟创 | 189 | 55.25 | 28 | 56.76 |
| 晶盛机电 | 176 | 43.39 | 25 | 13.61 |
| Ferrotec 大和热磁 | 136 | 27.04 | 7.78 | -16.19 |
| 迈为股份 | 98 | 46.99 | 9.26 | 12.94 |
| 弘元绿能 | 73 | -12.54 | -26.97 | -- |
| 拉普拉斯 | 57 | 280.99 | 7.29 | -- |
| 连城数控 | 57 | 40.59 | 3.40 | -0.55 |
| 京运通 | 46 | -5.99 | -23.61 | -- |
| 金辰股份 | 25 | 16.26 | 0.64 | 1.56 |
| Manz | 23 | 5.82 | -0.20 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
金辰股份属于光伏设备制造行业，专注于高效光伏电池及组件生产设备的研发与制造。 光伏设备行业近三年保持高速增长，2022-2024年全球新增装机量复合增速超20%，2024年市场规模突破8000亿元。技术迭代推动TOPCon、HJT等高效电池设备需求激增，行业集中度持续提升，但2024年后面临阶段性产能过剩与价格竞争压力，未来趋势向高转换效率、智能化生产及海外市场拓展倾斜，预计2025年设备市场规模将达千亿级。
2、市场地位及占有率
金辰股份是国内光伏组件设备龙头之一，在TOPCon电池设备领域占据领先地位，2024年核心产品市占率约15%-18%，位列行业前三。其核心客户覆盖全球头部光伏企业，设备供货规模稳居行业第一梯队。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 金辰股份（603396） | 光伏组件自动化设备及电池片核心工艺设备供应商 | 2024年TOPCon设备市占率18%居行业第二，核心客户包括晶科、天合等 |
| 捷佳伟创（300724） | 光伏电池片设备龙头，覆盖PERC、HJT及钙钛矿技术 | 2024年HJT设备订单占比超40%，市占率25%居首 |
| 迈为股份（300751） | 丝网印刷设备绝对龙头，拓展HJT整线解决方案 | 2024年HJT整线设备交付量占全球60% |
| 晶盛机电（300316） | 单晶炉设备主导者，延伸至半导体及蓝宝石领域 | 2024年单晶炉市占率70%，光伏业务营收占比85% |
| 奥特维（688516） | 组件串焊机龙头，布局半导体封装设备 | 2024年串焊机全球市占率65%，单机出货量破千台 |
1、经营分析总结
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