拉普拉斯(688726)2025年一季报深度解读：净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
根据拉普拉斯2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收14.51亿元，同比大幅增长36.48%。扣非净利润2.12亿元，同比大幅增长36.08%。拉普拉斯2025年第一季度净利润2.53亿元，业绩同比大幅增长42.75%。
营业收入情况
2024年公司的主要业务为光伏行业，占比高达99.13%，其中光伏领域设备为第一大收入来源，占比94.87%。
| 名称 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 光伏领域设备 | 54.34亿元 | 94.87% | 28.12% |
| 配套产品及服务 | 2.44亿元 | 4.27% | 28.58% |
| 半导体领域设备 | 3,901.35万元 | 0.68% | 30.38% |
| 其他业务 | 1,057.34万元 | 0.18% | - |
净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
1、净利润同比大幅增长42.75%
本期净利润为2.53亿元，去年同期1.77亿元，同比大幅增长42.75%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然（1）所得税费用本期支出4,503.63万元，去年同期支出1,930.70万元，同比大幅增长；（2）资产减值损失本期损失4,376.30万元，去年同期损失2,192.94万元，同比大幅增长。
但是主营业务利润本期为3.07亿元，去年同期为1.74亿元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长76.70%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 14.51亿元 | 10.63亿元 | 36.48% |
| 营业成本 | 9.81亿元 | 7.43亿元 | 31.97% |
| 销售费用 | 1,651.95万元 | 863.24万元 | 91.37% |
| 管理费用 | 6,875.36万元 | 5,942.47万元 | 15.70% |
| 财务费用 | 50.72万元 | -59.58万元 | 185.12% |
| 研发费用 | 7,510.57万元 | 7,363.83万元 | 1.99% |
| 所得税费用 | 4,503.63万元 | 1,930.70万元 | 133.26% |
2025年一季度主营业务利润为3.07亿元，去年同期为1.74亿元，同比大幅增长76.70%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为14.51亿元，同比大幅增长36.48%；（2）毛利率本期为32.41%，同比小幅增长了2.31%。
全球排名
截止到2025年6月20日，拉普拉斯近十二个月的滚动营收为57亿元，在光伏设备行业中，拉普拉斯的全球营收规模排名为6名，全国排名为5名。
光伏设备营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 捷佳伟创 | 189 | 55.25 | 28 | 56.76 |
| 晶盛机电 | 176 | 43.39 | 25 | 13.61 |
| Ferrotec 大和热磁 | 136 | 27.04 | 7.78 | -16.19 |
| 迈为股份 | 98 | 46.99 | 9.26 | 12.94 |
| 弘元绿能 | 73 | -12.54 | -26.97 | -- |
| 拉普拉斯 | 57 | 280.99 | 7.29 | -- |
| 连城数控 | 57 | 40.59 | 3.40 | -0.55 |
| 京运通 | 46 | -5.99 | -23.61 | -- |
| 金辰股份 | 25 | 16.26 | 0.64 | 1.56 |
| Manz | 23 | 5.82 | -0.20 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
拉普拉斯属于光伏设备制造业，专注于高效光伏电池片核心工艺设备及解决方案的研发与生产。 光伏设备制造业近三年受全球能源转型推动持续高速增长，N型电池技术迭代驱动设备更新需求，预计2025年全球光伏设备市场规模将突破千亿元。行业集中度提升，头部企业加速整合技术资源，但产能扩张与市场竞争加剧可能导致阶段性供需失衡。
2、市场地位及占有率
作为TOPCon电池核心设备领域的技术引领者，拉普拉斯在硼扩散和LPCVD设备细分市场占据领先地位，2024年国内光伏镀膜设备市场份额约18%，位列行业前三，客户覆盖隆基、晶科等全球前十大光伏厂商。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 拉普拉斯（688726） | 高效光伏电池片热制程及镀膜设备龙头，国家级制造业单项冠军 | TOPCon电池设备出货量占国内新增产能35% |
| 捷佳伟创（300724） | 光伏电池工艺设备全链条供应商，覆盖PERC/TOPCon/HJT技术 | TOPCon设备市占率28%，2024年新增订单超80亿元 |
| 迈为股份（300751） | HJT整线设备全球领军企业，市占率超60% | 2025年HJT设备订单预付款比例提升至40% |
| 北方华创（002371） | 泛半导体装备平台型公司，涵盖光伏镀膜及刻蚀设备 | 光伏设备营收占比18%，半导体业务协同效应显著 |
| 微导纳米（688147） | 专注于ALD镀膜技术，覆盖TOPCon及钙钛矿电池设备 | ALD设备在TOPCon产线渗透率达55% |
请下载并登录APP，即可阅读全文
