微导纳米(688147)2025年一季报深度解读：主营业务利润扭亏为盈推动净利润同比大幅增长
江苏微导纳米科技股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“王燕清”。公司形成了以原子层沉积（ALD）技术为核心，CVD等多种真空薄膜技术梯次发展的产品体系，主要从事先进微、纳米级薄膜沉积设备的研发、生产和销售，向下游客户提供先进薄膜沉积设备、配套产品及服务。
根据微导纳米2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收5.10亿元，同比大幅增长198.95%。扣非净利润8,131.63万元，扭亏为盈。微导纳米2025年第一季度净利润8,410.29万元，业绩同比大幅增长22.54倍。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为设备制造，其中光伏设备为第一大收入来源，占比84.83%。
1、光伏设备
2022年-2024年光伏设备营收呈大幅增长趋势，从2022年的5.01亿元，大幅增长到2024年的22.90亿元。2024年光伏设备毛利率为40.67%，同比去年的43.81%小幅下降了7.17%。
2、半导体设备
2022年-2024年半导体设备营收呈大幅增长趋势，从2022年的4,697.63万元，大幅增长到2024年的3.27亿元。2024年半导体设备毛利率为27.68%，同比去年的27.24%基本持平。
主营业务利润扭亏为盈推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比增加198.95%，净利润同比增加22.54倍
2025年一季度，微导纳米营业总收入为5.10亿元，去年同期为1.71亿元，同比大幅增长198.95%，净利润为8,410.29万元，去年同期为357.34万元，同比大幅增长22.54倍。
净利润同比大幅增长的原因是主营业务利润本期为6,378.92万元，去年同期为-4,283.33万元，扭亏为盈。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5.10亿元 | 1.71亿元 | 198.95% |
| 营业成本 | 3.26亿元 | 9,746.01万元 | 234.38% |
| 销售费用 | 1,868.38万元 | 1,760.47万元 | 6.13% |
| 管理费用 | 3,073.11万元 | 4,385.35万元 | -29.92% |
| 财务费用 | 709.08万元 | -156.10万元 | 554.25% |
| 研发费用 | 6,316.64万元 | 5,397.21万元 | 17.04% |
| 所得税费用 | 335.03万元 | -644.75万元 | 151.96% |
2025年一季度主营业务利润为6,378.92万元，去年同期为-4,283.33万元，扭亏为盈。
虽然毛利率本期为36.14%，同比下降了6.76%，不过营业总收入本期为5.10亿元，同比大幅增长198.95%，推动主营业务利润扭亏为盈。
3、非主营业务利润同比大幅下降
微导纳米2025年一季度非主营业务利润为2,366.40万元，去年同期为3,995.92万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 6,378.92万元 | 75.85% | -4,283.33万元 | 248.92% |
| 其他收益 | 1,066.11万元 | 12.68% | 2,444.37万元 | -56.39% |
| 信用减值损失 | 1,203.15万元 | 14.31% | 786.69万元 | 52.94% |
| 其他 | 106.93万元 | 1.27% | 771.95万元 | -86.15% |
| 净利润 | 8,410.29万元 | 100.00% | 357.34万元 | 2253.57% |
全球排名
截止到2025年6月20日，微导纳米近十二个月的滚动营收为27亿元，在薄膜沉积设备行业中，微导纳米的全球营收规模排名为10名，全国排名为4名。
薄膜沉积设备营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Applied Materials 应用材料 | 1954 | 5.62 | 516 | 6.82 |
| Tokyo Electron 东京电子 | 1205 | 6.66 | 270 | 7.58 |
| Lam Research 泛林半导体 | 1072 | 0.63 | 275 | -0.69 |
| 北方华创 | 298 | 45.52 | 56 | 73.44 |
| ASMI | 243 | 19.24 | 57 | 11.50 |
| 中微公司 | 91 | 42.88 | 16 | 16.90 |
| Kokusai Electric | 90 | -14.16 | 11 | -33.98 |
| 拓荆科技 | 41 | 75.59 | 6.88 | 115.79 |
| Wonik IPS | 39 | -15.32 | 1.09 | -47.71 |
| 微导纳米 | 27 | 84.78 | 2.27 | 70.04 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
微导纳米属于半导体设备制造行业，专注原子层沉积（ALD）和化学气相沉积（CVD）设备研发与生产。 半导体设备行业近三年受国产替代政策驱动加速发展，2024年中国市场规模突破500亿美元，年复合增长率超12%。未来趋势聚焦先进制程设备突破、第三代半导体材料应用拓展及AI芯片制造需求增长，2025年全球市场空间预计超1500亿美元。
2、市场地位及占有率
微导纳米在ALD设备领域连续五年保持国内市占率首位，2024年光伏ALD设备市占率达65%，半导体领域ALD/CVD设备合计市占率约18%，为国产替代核心供应商之一。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 微导纳米（688147） | 专注ALD及CVD设备，覆盖光伏、半导体及泛半导体领域 | 2024年半导体薄膜设备营收占比提升至38%，光伏ALD设备全球市占率第一 |
| 北方华创（002371） | 综合性半导体设备龙头，覆盖刻蚀、薄膜沉积及清洗设备 | 2024年薄膜沉积设备国内市占率超25%，12英寸设备批量供货中芯国际 |
| 拓荆科技（688072） | 聚焦PECVD、ALD及SACVD设备，主攻集成电路领域 | 2024年薄膜沉积设备营收同比增长42%，28nm以下制程设备占比突破30% |
| 中微公司（688012） | 刻蚀设备及MOCVD设备核心供应商，布局薄膜沉积领域 | 2024年刻蚀设备市占率超20%，12英寸CVD设备通过客户验证 |
| 盛美上海（688082） | 半导体清洗及电镀设备供应商，拓展薄膜沉积技术 | 2024年清洗设备市占率约18%，首台ALD设备实现客户端量产导入 |
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