明月镜片(301101)2025年一季报深度解读：净利润同比小幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降
明月镜片股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“谢公晚”。公司主营业务是镜片、镜片原料、成镜和镜架等眼视光产品研发、设计、生产和销售。主要产品包括眼镜镜片、镜片原料（树脂原料）、成镜、镜架等眼视光产品。
根据明月镜片2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收1.97亿元，同比基本持平。扣非净利润4,157.64万元，同比增长19.49%。明月镜片2025年第一季度净利润4,954.08万元，业绩同比小幅增长11.44%。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为专业设备制造业，其中镜片销售为第一大收入来源，占比82.31%。
1、镜片
2021年-2024年镜片营收呈大幅增长趋势，从2021年的4.52亿元，大幅增长到2024年的5.95亿元。2021年-2024年镜片毛利率呈小幅增长趋势，从2021年的57.07%，小幅增长到了2024年的62.08%。
2、原料
2021年-2024年原料营收呈大幅增长趋势，从2021年的6,151.33万元，大幅增长到2024年的9,041.70万元。2022年-2024年原料毛利率呈增长趋势，从2022年的22.03%，增长到了2024年的26.4%。
净利润同比小幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降
1、净利润同比小幅增长11.44%
本期净利润为4,954.08万元，去年同期4,445.54万元，同比小幅增长11.44%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然投资收益本期为6.72万元，去年同期为313.70万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为5,129.91万元，去年同期为4,281.98万元，同比增长。
2、主营业务利润同比增长19.80%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.97亿元 | 1.92亿元 | 2.63% |
| 营业成本 | 8,197.10万元 | 8,054.67万元 | 1.77% |
| 销售费用 | 3,393.94万元 | 3,588.88万元 | -5.43% |
| 管理费用 | 1,878.91万元 | 2,364.07万元 | -20.52% |
| 财务费用 | -4.19万元 | 23.24万元 | -118.01% |
| 研发费用 | 952.69万元 | 692.70万元 | 37.53% |
| 所得税费用 | 729.19万元 | 701.97万元 | 3.88% |
2025年一季度主营业务利润为5,129.91万元，去年同期为4,281.98万元，同比增长19.80%。
虽然研发费用本期为952.69万元，同比大幅增长37.53%，不过（1）营业总收入本期为1.97亿元，同比有所增长2.63%；（2）管理费用本期为1,878.91万元，同比下降20.52%；（3）销售费用本期为3,393.94万元，同比小幅下降5.43%，推动主营业务利润同比增长。
全国排名
截止到2025年6月20日，明月镜片近十二个月的滚动营收为7.7亿元，在眼镜行业中，明月镜片的全国排名为2名，全球排名为11名。
眼镜营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| EssilorLuxottica 依视路陆逊梯卡 | 2191 | 10.18 | 195 | 17.26 |
| HOYA 豪雅 | 431 | 9.54 | 100 | 7.10 |
| National Vision | 131 | -4.29 | -2.05 | -- |
| Safilo 霞飞洛 | 82 | 0.81 | 1.84 | 1.59 |
| JINS | 41 | 9.11 | 2.32 | 12.36 |
| 康耐特光学 | 21 | 14.97 | 4.28 | 32.64 |
| Mister Spex | 18 | 4.44 | -7.01 | -- |
| 博士眼镜 | 12 | 10.67 | 1.04 | 3.02 |
| 雅视光学 Arts Optical | 12 | 3.61 | 0.10 | -17.99 |
| 宝岛科 | 9.67 | 10.89 | 1.20 | 19.51 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 明月镜片 | 7.7 | 10.20 | 1.77 | 29.14 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
明月镜片属于日用化学行业中的镜片制造领域。 近三年，中国镜片行业在消费升级与技术驱动下持续增长，市场规模年均增速约8%。国内市场呈现品牌集中度提升趋势，头部企业通过材料创新与高端化布局抢占份额，2024年行业规模预计突破400亿元。未来，绿色制造、功能性镜片（如防蓝光、智能调节）及国际化拓展将成为核心增长点，材料自研与光学技术突破是竞争关键。
2、市场地位及占有率
明月镜片是中国镜片行业头部企业，国内市场份额领先，2024年上半年镜片业务营收同比增长13.98%，其中PMC超亮系列收入增长58.82%，自主研发的1.71镜片系列增长24.40%，技术优势巩固其市场地位。
请下载并登录APP，即可阅读全文
