乾照光电(300102)2025年一季报深度解读：信用减值损失由损失变为收益推动净利润扭亏为盈
厦门乾照光电股份有限公司于2010年上市。公司是一家从事半导体光电产品的研发、生产和销售的公司。主要产品为LED外延片、全色系LED和芯片及砷化镓太阳电池外延片及芯片，为LED产业链上游企业。
根据乾照光电2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收7.76亿元，同比大幅增长39.45%。扣非净利润1,987.76万元，扭亏为盈。乾照光电2025年第一季度净利润2,780.80万元，业绩扭亏为盈。
2024年公司的主营业务为半导体光电，其中外延片及芯片为第一大收入来源，占比77.81%。
2022年-2024年外延片及芯片营收呈大幅增长趋势，从2022年的14.53亿元，大幅增长到2024年的18.93亿元。2024年外延片及芯片毛利率为17.77%，同比去年的14.36%增长了23.75%。
2020年，该产品名称由“芯片及外延片”变更为“外延片及芯片”。
1、营业总收入同比增加39.45%，净利润扭亏为盈
2025年一季度，乾照光电营业总收入为7.76亿元，去年同期为5.56亿元，同比大幅增长39.45%，净利润为2,780.80万元，去年同期为-564.60万元，扭亏为盈。
虽然其他收益本期为2,199.56万元，去年同期为2,968.92万元，同比下降；
但是（1）信用减值损失本期收益1,352.28万元，去年同期损失94.10万元，同比大幅增长；（2）所得税费用本期收益589.97万元，去年同期支出774.33万元，同比大幅增长；（3）资产减值损失本期损失880.47万元，去年同期损失1,518.03万元，同比大幅下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
7.76亿元 |
5.56亿元 |
39.45% |
| 营业成本 |
6.74亿元 |
4.79亿元 |
40.94% |
| 销售费用 |
631.79万元 |
530.34万元 |
19.13% |
| 管理费用 |
4,000.53万元 |
3,138.01万元 |
27.49% |
| 财务费用 |
1,529.29万元 |
1,407.18万元 |
8.68% |
| 研发费用 |
4,576.63万元 |
3,432.29万元 |
33.34% |
| 所得税费用 |
-589.97万元 |
774.33万元 |
-176.19% |
2025年一季度主营业务利润为-1,160.62万元，去年同期为-1,213.50万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然毛利率本期为13.07%，同比小幅下降了0.92%，不过营业总收入本期为7.76亿元，同比大幅增长39.45%，推动主营业务利润亏损有所减小。
乾照光电2025年一季度非主营业务利润为3,351.45万元，去年同期为1,423.23万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-1,160.62万元 |
-41.74% |
-1,213.50万元 |
4.36% |
| 资产减值损失 |
-880.47万元 |
-31.66% |
-1,518.03万元 |
42.00% |
| 营业外收入 |
401.32万元 |
14.43% |
153.87万元 |
160.82% |
| 其他收益 |
2,199.56万元 |
79.10% |
2,968.92万元 |
-25.91% |
| 信用减值损失 |
1,352.28万元 |
48.63% |
-94.10万元 |
1537.03% |
| 其他 |
295.59万元 |
10.63% |
-50.84万元 |
681.46% |
| 净利润 |
2,780.80万元 |
100.00% |
-564.60万元 |
592.52% |
截止到2025年6月20日，乾照光电近十二个月的滚动营收为24亿元，在LED芯片行业中，乾照光电的全球营收规模排名为6名，全国排名为4名。
LED芯片营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 三安光电 |
161 |
8.61 |
2.53 |
-42.25 |
| Penguin Solutions |
84 |
-7.95 |
-3.77 |
-- |
| 富采 Ennostar |
59 |
-12.52 |
-3.38 |
-- |
| 华灿光电 |
41 |
9.34 |
-6.11 |
-- |
| 聚灿光电 |
28 |
11.16 |
1.96 |
3.37 |
| 乾照光电 |
24 |
8.99 |
0.96 |
-19.88 |
| ST德豪 |
7.37 |
-29.21 |
-1.99 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
厦门乾照光电股份有限公司属于计算机、通信和其他电子设备制造业，核心业务聚焦LED外延片、芯片及化合物半导体器件的研发与生产。 LED行业近三年受Mini/Micro LED技术驱动加速升级，2024年全球市场规模预计突破800亿美元，年复合增长率超10%。未来趋势集中于车用LED、智能照明及卫星通信领域，Mini LED在车载显示和VR设备渗透率持续提升，Micro LED商业化进程加速，2025年市场空间有望达千亿美元量级。
乾照光电为国内四元系红黄光LED芯片龙头企业，红光芯片市占率超30%，稳居细分领域首位，其砷化镓太阳能电池外延片技术国内领先，2024年LED芯片业务营收占比达65%，产能规模位居行业前三。
