英飞特(300582)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降
英飞特电子(杭州)股份有限公司于2016年上市，实际控制人为“GUICHAOHUA”。公司主要从事LED驱动电源的研发、生产、销售和技术服务，致力于为客户提供高品质、高性价比的智能化LED照明驱动电源及其解决方案。主要产品为大功率LED驱动电源、小功率LED驱动电源、中功率LED驱动电源等。
根据英飞特2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收5.67亿元，同比小幅下降10.91%。扣非净利润214.98万元，同比大幅下降61.08%。英飞特2025年第一季度净利润279.16万元，业绩同比大幅增长51.72%。
营业收入情况
2024年公司主要从事LED照明行业、其他、新能源相关产品，主要产品包括LED驱动电源和灯带及标识两项，其中LED驱动电源占比72.63%，灯带及标识占比10.31%。
1、LED驱动电源
2024年LED驱动电源营收19.38亿元，同比去年的18.51亿元小幅增长了4.67%。同期，2024年LED驱动电源毛利率为27.07%，同比去年的31.33%小幅下降了13.6%。
2、灯带及标识
2024年灯带及标识营收2.75亿元，同比去年的2.28亿元增长了20.55%。同期，2024年灯带及标识毛利率为29.86%，同比去年的33.67%小幅下降了11.32%。
3、控制系统及模
2024年控制系统及模营收2.41亿元，同比去年的2.14亿元小幅增长了12.37%。同期，2024年控制系统及模毛利率为25.55%，同比去年的26.76%小幅下降了4.52%。
2024年，该产品名称由“控制系统、模组”，整合为“控制系统及模”。
资产减值损失由损失变为收益推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比小幅降低10.91%，净利润同比大幅增加51.72%
2025年一季度，英飞特营业总收入为5.67亿元，去年同期为6.36亿元，同比小幅下降10.91%，净利润为279.16万元，去年同期为184.00万元，同比大幅增长51.72%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然（1）主营业务利润本期为607.75万元，去年同期为1,731.66万元，同比大幅下降；（2）所得税费用本期支出444.27万元，去年同期收益88.48万元，同比大幅下降。
但是（1）资产减值损失本期收益54.99万元，去年同期损失977.09万元，同比大幅增长；（2）公允价值变动收益本期为14.32万元，去年同期为-528.78万元，扭亏为盈。
2、主营业务利润同比大幅下降64.90%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5.67亿元 | 6.36亿元 | -10.91% |
| 营业成本 | 3.96亿元 | 4.38亿元 | -9.74% |
| 销售费用 | 6,157.17万元 | 7,575.59万元 | -18.72% |
| 管理费用 | 4,820.60万元 | 4,913.63万元 | -1.89% |
| 财务费用 | 1,008.42万元 | 805.10万元 | 25.26% |
| 研发费用 | 4,010.76万元 | 4,275.79万元 | -6.20% |
| 所得税费用 | 444.27万元 | -88.48万元 | 602.09% |
2025年一季度主营业务利润为607.75万元，去年同期为1,731.66万元，同比大幅下降64.90%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为5.67亿元，同比小幅下降10.91%；（2）毛利率本期为30.18%，同比有所下降了0.91%。
全国排名
截止到2025年6月20日，英飞特近十二个月的滚动营收为27亿元，在电源行业中，英飞特的全国排名为8名，全球排名为16名。
电源营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Emerson Electric 艾默生 | 1258 | -1.38 | 141 | -5.10 |
| TE Connectivity 泰科电子 | 1139 | 2.02 | 230 | 12.19 |
| 台达电 Delta Electronics | 1027 | 10.20 | 86 | 9.55 |
| Vertiv 维谛技术 | 576 | 17.03 | 36 | 60.64 |
| 光宝科 Lite-On Technology | 334 | -5.95 | 29 | -4.90 |
| EnerSys 艾诺斯 | 260 | 2.52 | 26 | 36.22 |
| 麦格米特 | 82 | 25.29 | 4.36 | 3.90 |
| 科华数据 | 78 | 16.82 | 3.15 | -10.44 |
| 康舒 AcBel | 77 | 13.10 | -0.07 | -- |
| 旭隼 Voltronic | 56 | 10.39 | 10 | 21.24 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 英飞特 | 27 | 23.51 | 0.09 | -63.20 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
英飞特属于LED驱动电源行业，专注研发、生产及销售智能照明驱动电源系统。 LED驱动电源行业近三年受智能照明、植物工厂及新能源车渗透推动，全球市场规模年均增长8.2%，2024年达420亿元。未来趋势聚焦高能效、数字化及物联网集成，智慧城市和农业光照需求将驱动市场空间突破600亿元，行业集中度持续提升。
2、市场地位及占有率
英飞特位列国内LED驱动电源第一梯队，2024年国内市占率约12%，户外大功率电源细分领域占有率超20%，新能源车充电模组业务营收占比突破15%，技术专利储备居行业前三。
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