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飞乐音响(600651)2025年一季报深度解读:主营业务利润亏损有所减小

上海飞乐音响股份有限公司于1990年上市,实际控制人为“上海市国有资产监督管理委员会”。公司主营业务包括智能硬件产品、解决方案和检验检测三大板块。主要产品包括通用照明产品、汽车电子电器、汽车照明、模块封装及芯片测试服务、通信终端设备、特种标签。

根据飞乐音响2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收4.23亿元,同比基本持平。扣非净利润-1,335.29万元,较去年同期亏损增大。飞乐音响2025年第一季度净利润136.98万元,业绩同比大幅下降88.19%。

PART 1
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营业收入情况

2024年公司的主要业务为汽车电子,占比高达63.82%,主要产品包括汽车照明、汽车电子电器、智能制造系统集成三项,汽车照明占比36.67%,汽车电子电器占比26.88%,智能制造系统集成占比9.00%。

1、汽车照明

2024年汽车照明营收7.21亿元,同比去年的6.92亿元小幅增长了4.17%。2022年-2024年汽车照明毛利率呈下降趋势,从2022年的15.98%,下降到了2024年的11.64%。

2、汽车电子电器

2024年汽车电子电器营收5.28亿元,同比去年的5.24亿元基本持平。2020年-2024年汽车电子电器毛利率呈大幅下降趋势,从2020年的14.17%,大幅下降到了2024年的9.69%。

3、智能制造系统集成

2022年-2024年智能制造系统集成营收呈大幅增长趋势,从2022年的1.17亿元,大幅增长到2024年的1.77亿元。2022年-2024年智能制造系统集成毛利率呈大幅增长趋势,从2022年的9.11%,大幅增长到了2024年的15.3%。

4、模块封装及

2024年模块封装及营收1.58亿元,同比去年的2.09亿元下降了24.45%。2022年-2024年模块封装及毛利率呈大幅下降趋势,从2022年的19.55%,大幅下降到了2024年的9.65%。

2024年,该产品名称由“模块封装及芯片测试服务”变更为“模块封装及”。

5、检验检测

2024年检验检测营收1.41亿元,同比去年的1.49亿元小幅下降了5.24%。同期,2024年检验检测毛利率为56.91%,同比去年的59.87%小幅下降了4.94%。

6、精密零件

2024年精密零件营收1.11亿元,同比去年的1.08亿元小幅增长了3.06%。同期,2024年精密零件毛利率为27.5%,同比去年的24.26%小幅增长了13.36%。

PART 2
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净利润同比大幅下降但现金流净额同比大幅增长

1、营业总收入基本持平,净利润同比大幅降低88.19%

2025年一季度,飞乐音响营业总收入为4.23亿元,去年同期为4.29亿元,同比基本持平,净利润为136.98万元,去年同期为1,159.55万元,同比大幅下降88.19%。

净利润同比大幅下降的原因是:

虽然主营业务利润本期为-1,447.75万元,去年同期为-2,551.22万元,亏损有所减小;

但是(1)投资收益本期为91.94万元,去年同期为1,295.74万元,同比大幅下降;(2)其他收益本期为1,617.19万元,去年同期为2,616.63万元,同比大幅下降。

2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 4.23亿元 4.29亿元 -1.42%
营业成本 3.58亿元 3.69亿元 -3.02%
销售费用 508.51万元 513.66万元 -1.00%
管理费用 3,904.91万元 4,170.86万元 -6.38%
财务费用 173.16万元 538.63万元 -67.85%
研发费用 2,888.91万元 2,986.55万元 -3.27%
所得税费用 275.84万元 299.12万元 -7.78%

2025年一季度主营业务利润为-1,447.75万元,去年同期为-2,551.22万元,较去年同期亏损有所减小。

虽然营业总收入本期为4.23亿元,同比有所下降1.42%,不过(1)财务费用本期为173.16万元,同比大幅下降67.85%;(2)毛利率本期为15.31%,同比小幅增长了1.39%,推动主营业务利润亏损有所减小。

3、非主营业务利润同比大幅下降

飞乐音响2025年一季度非主营业务利润为1,860.56万元,去年同期为4,009.89万元,同比大幅下降。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 -1,447.75万元 -1056.92% -2,551.22万元 43.25%
投资收益 91.94万元 67.12% 1,295.74万元 -92.91%
资产减值损失 -117.24万元 -85.59% -37.97万元 -208.77%
其他收益 1,617.19万元 1180.62% 2,616.63万元 -38.20%
信用减值损失 238.59万元 174.18% 76.54万元 211.72%
其他 57.67万元 42.10% 79.31万元 -27.28%
净利润 136.98万元 100.00% 1,159.55万元 -88.19%

PART 3
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全国排名

截止到2025年6月20日,飞乐音响近十二个月的滚动营收为20亿元,在灯具照明行业中,飞乐音响的全国排名为8名,全球排名为11名。

灯具照明营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
Signify 昕诺飞 509 -3.61 27 -6.24
ams OSRAM 艾迈斯欧司朗 284 -12.04 -65.07 --
Acuity Brands 276 3.53 30 11.33
佛山照明 90 23.77 4.46 21.28
欧普照明 71 -7.09 9.03 -0.17
立达信 68 1.67 4.18 11.52
得邦照明 44 -5.63 3.47 1.95
阳光照明 32 -9.35 2.03 -13.70
太龙股份 26 -19.58 0.51 -25.35
三雄极光 21 -8.46 0.48 22.19
... ... ... ... ...
飞乐音响 20 -24.53 0.39 --

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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